YIT julkistaa Q3-tuloksensa perjantaina 1.11.2019 noin kello 08.00. Ennustamme liikevaihdon laskeneen selkeästi ja myös oikaistun liikevoiton jääneen vertailukaudesta selkeästi. Yhtiö on todennut Q3 oikaistun liikevoiton olevan hieman vertailukautta heikompi, mutta selvästi positiivinen. Tuloksen lisäksi kiinnitämme huomiota yhtiön mahdollisiin kommentteihin markkinoiden kehityksestä sekä ensi vuoden näkymistä. Emme odota merkittäviä muutoksia yhtiön ohjeistukseen, mutta tarkistuksia suhteelliseen laajaan haarukkaan voi olla luvassa. Teimme pieniä tarkistuksia ennusteisiimme ennen tulosta, mutta näkemyksemme ja tavoitehintamme pysyvät ennallaan Q3-tulokseen mentäessä.
Markkinan konsensus odottaa YIT:n liikevaihto laskeneen Q3:lla noin 9 % 667 MEUR:oon (Q3’18: 734 MEUR), kun meidän odotuksissamme liikevaihto laskee noin 12 %. Odotamme liikevaihdon laskua etenkin Asuminen Suomi ja CEE -segmentistä, missä kolmas kvartaali tulee olemaan kuluvan vuoden heikoin asuntovalmistumisten laskiessa vertailukaudesta. Myös Venäjän asuntorakentamisessa näemme liikevaihdon laskevan alhaisemman urakoinnin tason vuoksi. Vastavuoroisesti Toimitiloissa ja Infrassa tilauskannat sekä isot projektit ovat olleet avittamassa odotuksissamme kasvua Q3:n aikana.
Kannattavuuden osalta olemme konsensuksen tasolla. Odotamme Q3:n oikaistun liikevoiton laskevan noin 5 MEUR:lla 26 MEUR:oon (Q3’18: 31,4 MEUR, konsensus: 25,7 MEUR) ja oikaistun liikevoittomarginaalin laskevan 4,0 %:iin (konsensus: 3,9 %) vertailukauden 4,3 %:sta. Ennustamme kannattavuuden heikkenevän Suomen asuntorakentamisen heikompien keskihintojen ja alentuvien valmistumisten myötä. Myös Toimitiloissa näemme kannattavuuden jäävän viime vuodesta heikkojen projektikatteiden vuoksi. Sen sijaan parannusta odotamme Infra-segmentistä alkuvuoden tapaan. Myös Asuminen Venäjän odotetaan vahvistuvan viime vuoden tappioista, mutta lukuja parantaa lopetettavien toimintojen oletettavien tappioiden oikaisu luvuista. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen odotamme laskeneen 0,06 euroon (konsensus: 0,08 euroa) vertailukauden 0,09 eurosta.
YIT:n kuluvan vuoden ohjeistukseen voi tulla odotuksiemme mukaan pieniä tarkennuksia, sillä ohjeistushaarukka on suhteellisen leveä vuodenaikaan nähden. Tarkkaa arviota voi vaikeuttaa kuitenkin esim. omaperusteisten asuntojen valmistumisajankohdan heilahtelu vuoden lopun ja alkuvuoden välillä. Yhtiö odottaa jatkuvien toimintojen liikevaihdon vuonna 2019 olevan välillä +5% – -3% verrattuna 2018 liikevaihtoon (2018: noin 3201 MEUR). Vuonna 2019 jatkuvien toimintojen oikaistun liikevoiton arvioidaan olevan 160-200 MEUR (2018: 132 MEUR). Tulemme tuloksen lisäksi keskittymään yhtiön kommentteihin markkinasta ja mahdollisista tarkemmista näkymistä ensi vuodelle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.09.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 201,0 | 3 245,9 | 2 986,4 |
kasvu-% | −17,13 % | 1,40 % | −8,00 % |
EBIT (oik.) | 132,0 | 182,4 | 165,0 |
EBIT-% (oik.) | 4,12 % | 5,62 % | 5,52 % |
EPS (oik.) | 0,32 | 0,46 | 0,46 |
Osinko | 0,27 | 0,30 | 0,32 |
Osinko % | 5,29 % | 16,76 % | 17,88 % |
P/E (oik.) | 15,89 | 3,89 | 3,91 |
EV/EBITDA | 12,72 | 7,48 | 7,81 |