Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.
Onko sinulla jo Inderes-tili?
Follow this company like 4771 other investors.
Analyytikko
Osakkeen arvostus on kuluvan vuoden ennusteilla melko neutraali ja painuu ensi vuoteen katsottaessa maltilliseksi. Kuluvan vuoden tulostasoon liittyvä epävarmuus pitää meidät kuitenkin toistaiseksi varovaisella kannalla.
Enersensen eilen julkaisemat Q3-luvut jäivät tulosrivien osalta selvästi odotuksistamme. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, minkä saavuttaminen asettaa vaatimustason viimeiselle neljännekselle arviomme mukaan melko korkealle. Olemmekin laskeneet ennusteemme käyttökatetasolla ohjeistuksen alapuolelle, minkä lisäksi myös lähivuosien tulosennusteemme laskivat.
Reilu vuosi sitten toteutetun yritysoston ansiosta Enersensen liiketoiminnan painopiste on muuttunut selvästi. Lisäksi yhtiö on toteuttanut kannattavuuskäänteen sekä vahvistanut rahoitusasemaansa merkittävästi, mitkä ovat laskeneet yhtiön riskiprofiilia. Kannattavuuskäänteen, saavutettujen kustannussäästöjen sekä markkinoiden kohtuullisen lähivuosien kasvunäkymän ansiosta yhtiöllä on mielestämme tuloskasvun avaimet kädessään. Tähän peilattuna osakkeen arvostus on näkemyksemme mukaan kokonaisuutena suhteellisen maltillinen ja siten pidämme riski/tuotto-suhdetta varsin hyvänä.
Enersensen perjantaina julkaisema Q2-raportti vastasi hyvin odotuksiamme sekä lukujen että ohjeistuksen toiston osalta. Odotuksiemme mukainen kannattavuus vahvisti luottamusta kestävään kannattavuuskäänteeseen ja mielestämme arvostuksessa voidaan siirtää katse jo ensi vuoteen. Ensi vuoden arvostuskertoimet ovat näkemyksemme mukaan matalat, mikä yhdessä laskeneen riskiprofiilin kanssa muodostaa houkuttelevan riski/tuotto-suhteen.
Enersense tiedotti toukokuun alussa siirtyvänsä IFRS-raportointiin. Tämän taustalla on yhtiön käynnissä oleva hanke siirtyä pörssin päälistalle. Olemme päivittäneet ennusteemme ja huomioimme kirjanpitostandardin muutoksen nyt ennusteissamme. Tulosennusteemme muuttuivat merkittävästi, mutta tämä selittyy pääosin kirjanpidollisilla tekijöillä.
Enersensen eilen julkaisemat Q1-luvut olivat selvästi huomattavaa kausiluonteisuutta alkuvuodelta odottaneita ennusteitamme paremmat. Ohjeistuksensa yhtiö piti odotetusti ennallaan, mutta positiivista oli, että tilauskanta oli edelleen jatkanut kasvua alkuvuoden aikana.
Enersense tiedotti eilen suunnatusta osakeannista, jolla kerättiin 15 MEUR:n bruttovarat. Anti vahvistaa yhtiön rahoitusasemaa, antaa paremmat asetelmat käynnissä oleviin velkarahoitusneuvotteluihin ja näkemyksemme mukaan laskee yhtiön riskitasoa. Annista aiheutuneen omistuksen liudentumisen vastapainona on myös yhtiön vahvistuneet edellytykset toteuttaa strategian mukaisia yritysjärjestelyjä.
Enersensen eilen raportoima Q4:n operatiivinen tulos vastasi hyvin odotuksiamme. Ennusteemme osuivat myös hyvin yhtiön antaman ohjeistushaarukan sisään ja näin ollen emme tehneet olennaisia ennustemuutoksia. Yhtiön kannattavuuskäänne eteni vuonna 2020 erittäin vakuuttavasti. Markkinan kasvun myötä ja Empower-synergioiden tullessa läpi yhtiöllä on hyvät tuloskasvuedellytykset lähivuosille.
Enersense antoi perjantaina jo toisen kuluvan vuoden tulosta koskevan positiivisen tulosvaroituksen. Se vahvistaa yhtiön vauhdilla edenneen kannattavuuskäänteen olevan tukevalla pohjalla, mikä yhdessä mittavien synergiatavoitteiden kanssa antaa edellytykset tuntuvalle tuloskasvulle lähivuosina. Vahvan kannattavuuskehityksen ansiosta nousseen luottamuksen myötä annamme myös suuremman painoarvon synergiahyödyt huomioivalle vuoden 2022 ennusteidemme mukaiselle matalalle arvostukselle.
Enersensen eilen julkaisemat Q3-luvut olivat selvästi odotuksiamme paremmat yhtiön kannattavuuskäänteen otettua huomattavan harppauksen oikeaan suuntaan. Vuoden 2020-2022 tulosennusteemme nousivat raportin jälkeen selvästi ja kuluvan vuoden tulosennusteemme on yhtiön ohjeistushaarukan ylälaitaa korkeammalla.