Martela - Back on track
We set our target price of Martela to 8.0 EUR (prev. 9.0 EUR) and reiterate our Accumulate-recommendation. We find the risk/return -profile of the share attractive, as we think it is unlikely that the problems experienced in 2017 would continue. Moreover, we expect the cost reduction and efficiency programs conducted in 2013-2017 to be fully reflected on the company’s profitability from 2018 onwards. The valuation level is not high, dividend yield is at a decent level, and in the positive scenario the share has significant upside potential. We however highlight that it will take time for investors confidence to return after the disappointments in 2017.
Martela
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.11.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 129,1 | 112,8 | 118,4 |
kasvu-% | −2,78 % | −12,68 % | 4,98 % |
EBIT (oik.) | 6,9 | 2,2 | 4,1 |
EBIT-% (oik.) | 5,32 % | 1,93 % | 3,46 % |
EPS (oik.) | 0,97 | 0,25 | 0,68 |
Osinko | 0,37 | 0,37 | 0,47 |
Osinko % | 2,88 % | 29,13 % | 37,01 % |
P/E (oik.) | 13,18 | 5,13 | 1,86 |
EV/EBITDA | 5,32 | 0,52 | 0,25 |