Ruplan kurssi ja Nokian Renkaat

Moi,

käsittelimme ruplan kurssin vaikutusta laajemmin tämän päivän aamukatsauksessa. :) https://www.inderes.fi/uutiset/case-venaja-yhtiot-karsivat-jalleen-maari...

---

Nokian Renkaat kuuluu potentiaalisiin hyötyjiin

Nokian Renkaiden liikevaihdosta vuonna 2017 noin 21 % tuli Venäjältä ja IVY-maista. Yhtiön valmistuskapasiteetista suurin osa sijaitsee Venäjällä, minkä vuoksi ruplan kurssilla ja Venäjän taloudella on merkittävä vaikutus taloudelliseen kehitykseen. Vuonna 2017 Nokian Renkaiden henkilöautonrenkaista (kpl) 85 % valmistettiin Venäjän-tehtaalla. Henkilöautonrenkaat-segmentti tuo noin 70 % konsernin liikevaihdosta ja vastaa lähes kokonaan konsernin liikevoiton syntymisestä. Valmistustoiminta Venäjällä tuo Nokian Renkaille kilpailuetua ja tehtaan kilpailukyvyn voidaan sanoa jopa parantuvan ruplan heikentyessä. Venäjän tuotannosta 64 % meni vientiin vuonna 2017. Vaikka ruplan heikentyminen vaikuttaa Nokian Renkaiden euromääräiseen liikevaihtoon negatiivisesti, on yhtiö saanut historiassa hyvin paikattua tätä vaikutusta hinnankorotuksilla. Euromääräisten vientitulojen ja ruplissa toteutuvien tuotantokustannusten välinen marginaali kasvaa ruplan devalvoitumisen myötä, minkä takia pidämme Nokian Renkaita yhtenä potentiaalisena hyötyjänä heikkenevän ruplan ympäristössä. Tässä skenaariossa on kuitenkin taustalla oletus, ettei kuluttajien ostovoimassa tai talouden yleisessä aktiviteetissa tapahdu merkittäviä negatiivisia muutoksia, jotka voisivat heikentää edellä mainitun yhtälön hyötyjen toteutumista.