contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls {
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

alternatePageUrls

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Antti Viljakainen

LapWall toimii rakennustuoteteollisuudessa ja sillä on kolme tehdasta. Yritys valmistaa puisia seinä- ja kattoelementtejä tehdasolosuhteissa rakennusliikkeille. Tuotevalikoimaan kuuluu lukuisia vakiotuotteita, jotka asiakas saa toimitettuna ja asennettuna. Yrityksen markkina-alue on Suomi. LapWall on perustettu vuonna 2011 ja sen pääkonttori sijaitsee Pyhännällä.

Sinällään vanha uutinen, että Tyyssija valmistui jo 2021 loppuvuodesta. Toisaalta toimii hyvänä referenssikohteena puisista julkisivuista. Tavallisen tapaan tehtyyn betonirakenteiseen runkorakenteeseen yhdistetään puiset julkisivuelementit. Aika paljon tuntuu Lapwall rummuttavan kohteitaan somessa, mutta ilmeisesti eivät ole aina ihan tuoreita juttuja.

https://x.com/lapwall/status/1879822638836838549 Siin o muutama elementti lyöty paikoilleen

Voin muistaa väärin, mutta jossain haastattelussa Lapwall kehui että suunnittelusta asennukseen tykkäävät pitää kattoelementit “omien silmien alla”. Tämä voisi viitata että omat asentajat voisi valikoida ja palkita homman rullaamista silmällä pitäen. Olettaen että Lapwallilla on sellaista hinnoitteluvoimaa ja vallihautaa kuin kertovat. Jos asentajat olisivat tusinapalkkasotureita jotka hyppäävät sinne mistä rakennustöistä vain saa pätäkkää, kai he olisivat häipyneet jo Pohjois-Ruotsiin mistä voi irrota nyt ilman geopoliittisien liikkeiden odottelua jo Suomea parempaa liksaa. Siinä missä vaikkapa puutavaran hinta on ampunut ylös, eikö vapautuva työvoima ole tuonut toiseen suuntaankin häiriöitä ja ainakin esim. raudoittajien olen kuullut manaavan kuinka kilohinnat ovat romahtaneet traagisesti (työssä, ei materiaalissa). Muutenkin kai hintakilpailu ei täysin hintoja ylöspäin kaikille osapuolille nyt hakkaa. Huomionarvoisesti nettisivuja myöten Lapwall on joskus nostanut esiin rakennusalan osaajien vähenemisen. Silloin olisi nurinkurista että itse olisi ensimmäisiä kärsijöitä kun supertimpurit ovat kortilla. Samoin tuotannon automatisointi puhuu työvoimaherkkyyden vähenemisen puolesta. Tai mitä järkeä esivalmistamisessa ylipäätään olisi jos silti olisi lastu laineilla muiden alan yhtiöiden veroisesti (tyyliin Lehto). Ukrainan jälleenrakentamisen aiheuttamia markkinahäiriöitäkin edeltäisi Venäjän hyökkäyssodan loppuminen, mikä ei kai kaikkein kurjin tapahtuma Suomen talouden ja rakennusalankaan kannalta. Ja jos kaikkialle pitäisi jossain vaiheessa uusia säkistä poimittuja työntekijöitä löytää, olisi siinäkin pilvessä hopeareunus että johonkin niitä pitää repiä millä tilauskirja täyttyy. Ei ollut tarkoitus kuulostaa että kaikki olisi helppoa ja kivaa. Mutta esivalmistamisen ja ylipäätään sen alan kaipaaman hyvän suunnittelun ja toisteisuuden pitäisi sataa laariin etuna muihin, jos kaikki mitä viestitään toteutetaan.

kyllä, erityisesti, jos/kun Ukrainan jälleen rakennus nostaa erityisesti työn, mutta myös materiaalien hintoja.

Rakennusalan yhtiöillä on aika vähän mahdollisuuksia vaikuttaa työvoiman hintaan, mikäli ne haluavat käyttää osaavaa työvoimaa. Ulkomaisella työvoimalla on perinteisesti pyritty paikkaamaan saatavuutta sekä hillitsemään hintapaineita Jos sekä hintaan, että saatavuuteen aiheutuu painetta yleisellä tasolla, niin kyllä se näkyy kustannuksissa läpi arvoketjun. Vaikka LapWall jollain ihmeellä onnistuisi väistämään mahdolliset työvoimakustannusten nousut sekä saatavuuden ongelmat, niin kyllä ne arvoketjussa vaikuttavat ja näkyvät rakentamisen loppukustannuksissa. Rakennusmateriaalien inflaatiopiikki olisi tähän ydistettynä myrkkyä, koska uudisrakentamisen hinta juoksisi kysynnältä karkuun ja markkina jatkaisi sulamistaan. Pullonkaulat työvoiman ja materiaalien saatavuuden osalta voisivat huonossa skenaariossa myös pidentää projektien läpimenoaikoja. LapWall tarvitsee kasvua varten volyymia. Silloin pystytään keskittymään omaan tuotantoon parhaiten sopivaan tarjouskantaan, mikä lopulta näkyy positiivisena ajurina myös katteissa, olettaen että muut muuttujat pysyvät yhtäläisinä. Jos taas rakentamisen kustannukset karkaavat, niin voidaan olla hetkellisesti taas tilanteessa, että ei ole ketään kenelle myydä… ainakaan tarpeeksi. LapWall voi siinäkin tilanteessa olla suhteellinen voittaja tehokkailla prosesseilla, mutta kyllä liikevaihdon lasku näkyisi numeroissa ja rumasti.

Ymmärtääkseni Lawallin työmaille tarvitaan vähemmän porukkaa kun ”tavalliselle” rakennustyömaalle. Tehtaalle löytyy työvoimaa omistajien isoista perheistä.  Tämäkin asia puhuu Lapwallin puolesta.

Puntaroin myös mahdollisesti nousevan inflaation merkitystä/riskejä ja rakennusalan syklin aikataulua rakennusalan sijoituksieni osalta, mutta omissa kuvitelmissani päädyin tulokseen, jossa esivalmistuksen osuus on kasvussa oikeastaan kaikissa skenaarioissa. Mahdollinen raaka-aineiden inflaatiopaine Ukrainan sodan (mahdollisesti) päättyessä olisi hallittavissa, joskin sillä voi olla vaikutusta koko rakennusketjun hinnoitteluun ja asiakasprojektien aikataulutuksiin. Mielestäni esivalmistajilla on mahdollisuus siirtää kustannukset melko vaivattomasti tuleviin projekteihin, varsinkin tällä hetkellä kun toimitukset tapahtuvat 1-3kk sisällä ja huippusyklissäkin LapWall:n toimitusaika on 5-6 kk. Myös edellisestä inflaatiopiikistä on erittäin suurella todennäköisyydellä otettu opikseen, miten raaka-ainekustannuksien (mahdollinen) nousu määritellään pidemmissä sopimuksissa. Esivalmistuksella päästään myös pienempään raaka-ainehävikkiin paikalla  valmistettuun verrattuna ja Ukrainan sodan päättyminen vaikuttaisikin ensisijaisesti työvoiman saatavuuteen. Rakennusalan taantuma pakottaa osan alan työntekijöistä hakeutumaan muille aloille ja kyykyn jälkeen he eivät välttämättä alalle enää palaa. Näin on käynyt esim omassa lähipiirissä useammalle henkilölle. Rakennusalan osuus Suomen BKT:sta on noin 7-8 % (kiinteistö-/rakennusala ja investoinnit liittyvine palveluineen n. 15%), joten alalla on merkittävä vaikutus Suomen talouteen. Suurin tulevaisuuden riski rakennusliikkeille lienee juuri pätevän työvoiman puute, jos/kun Ukrainan sota päättyy, jos samaan aikaan rakennusala etenisi kohti noususyklin alkua. Ukrainan jälleenrakentaminen on kustannuksiltaan arvioitu olevan 400-1000 miljardia$, joissa 400 miljardia$ kattaisi lähinnä vain välttämättömät ja väliaikaiset jälleenrakennustoimet. Jälleenrakentamisen kesto on oletettavasti yli vuosikymmenen projekti, joten vaikutus lienee alkuvaiheessa merkittävä ja tasaantunee ajan kuluessa. Työvoiman saanti itäisestä Euroopasta kotimaisiin kohteisiin vaikeutunee kuitenkin selkeästi, joten esivalmistajien rooli tulisi kasvamaan entisestään. Yleensähän taantuma päättyy viimeistään, kun rakennusala alkaa elpyä ja se johdattaa talouden kohti syklin uutta vaihetta. Alan elpyminen voi tapahtua aika nopealla aikataululla, koska esim vuokra-asuntopula alkaa arvioiden mukaan olla edessä jo vuonna 2026.

LapWall

LapWallin eilen julkistama H1-tulos oli odotuksiamme selvästi parempi, kun taas koko vuoden ohjeistus indikoi H2:n sujuvan vähintään alkuperäisten ennusteidemme mukaan. 

<p>LapWallin eilen julkistama H1-tulos oli odotuksiamme selvästi parempi, kun taas koko vuoden ohjeistus indikoi H2:n sujuvan vähintään alkuperäisten ennusteidemme mukaan.</p> 

	2021	22e	23e
Liikevaihto	48,3	50,9	50,7
kasvu-%	54,88 %	5,33 %	−0,51 %
EBIT (oik.)	5,2	7,4	5,7
EBIT-% (oik.)	10,85 %	14,60 %	11,16 %
EPS (oik.)	0,33	0,37	0,30
Osinko	0,14	0,16	0,17
Osinko %		4,21 %	4,47 %
P/E (oik.)	-	10,16	12,86
EV/EBITDA	-	5,71	6,88

Epävarma markkina on ainoa isompi huoli

Sisäänkirjautuminen vaadittu

LapWall

Tunnusluvut16.08.2022