Stora Enso tiedotti torstaina, että se on allekirjoittanut sopimuksen yhtiön Ruotsissa sijaitsevan Nymöllan paperitehtaan ja siihen liittyvän omaisuuden myymisestä yhdysvaltalaiselle Sylvamolle. Sylvamo on maailmanlaajuinen päällystämättömän toimistopaperin valmistaja. Kaupan yritysarvo on 150 MEUR. Kauppa on tarkoitus saada päätökseen vuoden 2023 alussa, kun kilpailuviranomaisten hyväksyntä on saatu. Tekstiilikuituja Nymöllassa valmistava TreeToTextile ei ole mukana kaupassa ja jatkaa toimintaansa tehdasalueella.
Nymöllan tehtaan myynti on osa aikaisemmin ilmoitettua suunnitelmaa myydä neljä Stora Enson viidestä paperitehtaasta. Stora Enso keskittyy strategiansa mukaisesti uusiutuvien tuotteiden pitkän aikavälin kasvupotentiaaliin pakkauksissa, rakennusratkaisuissa ja biomateriaali-innovaatioissa. Nymöllan tehtaan kapasiteetti on 485 000 tonnia päällystämätöntä hienopaperia, ja vuoden 2021 lukujen perusteella tehtaan myynnin odotetaan vähentävän Stora Enson vuotuista liikevaihtoa noin 290 MEUR. Stora Enso kirjaa kaupantekohetkellä IFRS-liiketulokseensa noin 20 MEUR:n kertaluonteisen myyntitappion vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä riippuen tarkennuksista kaupantekopäivänä.
Pidämme kauppahintaa kohtuullisena
Pitkään tiedossa ollut myyntisuunnitelma huomioiden kauppa oli hyvin odotettu. Sylvamo oli mielestämme myös erittäin odotettu ostaja Nymöllan tehtaalle, sillä yhtiö on keskittynyt etenkin hienopapereihin. Sylvamolla on myös tehdas Venäjän Svetogorskissa, josta yhtiö on toimittanut hienopaperia luultavasti Euroopan markkinoille. Tämä ei ole ollut enää mahdollista Venäjän hyökättyä Ukrainaan, joten yhtiö on luultavasti tarvinnut Euroopasta uutta kapasiteettia eurooppalaisten asiakkaidensa palveluun.
Ostajan strategisia tarpeita heijastellen Stora Enso sai mielestämme Nymöllan tehtaasta kelvollisen ja jokseenkin odottamassamme haarukassa olleen hinnan (2021: EV/S 0,5x), vaikka yhtä erinomaiseksi hinta ei noussutkaan kuin tiistaina tiedotetussa Maxaun tehtaan myynnissä (2021: EV/S 0,9x, myyntivoitto 50 MEUR). Ilman pidemmän aikavälin tuloslukuja kauppahinnan tarkempi arviointi on kuitenkin hankalaa, mutta kokonaisuutena suhtaudumme paperiliiketoiminnan divestoitoinnin etenemiseen positiivisesti. Pienellä alaskirjauksella ei Stora Enson kokonaiskuvan kannalta ole mitään merkitystä. Sisällytämme kaupan Stora Enson ennusteisiimme viimeistään kaupan toteutuessa. Kilpailuviranomaisten odotamme näyttävän vihreää valoa kaupalle.
Login required
This content is only available for logged in users
Stora Enso
Stora Enso är en global skogsindustrikoncern. Inom koncernen återfinns produktion och utveckling av tidnings- och bokpapper, konsumentkartonger, industriförpackningar samt övriga träprodukter. Koncernen har verksamhet på global nivå med störst närvaro inom Europa samt Nordamerika. Bolaget grundades år 1998 vid sammanslagningen av Finska Enso och svenska Stora Kopparbergs Bergslags Aktiebolag. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.
Read more on company pageKey Estimate Figures24.07.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 10 164,0 | 11 506,3 | 10 652,8 |
tillväxt-% | 18,84 % | 13,21 % | −7,42 % |
EBIT (adj.) | 1 528,0 | 1 850,9 | 1 334,3 |
EBIT-% | 15,03 % | 16,09 % | 12,53 % |
EPS (adj.) | 1,56 | 1,75 | 1,21 |
Utdelning | 0,55 | 0,65 | 0,70 |
Direktavkastning | 3,31 % | 5,20 % | 5,60 % |
P/E (just.) | 10,61 | 7,17 | 10,35 |
EV/EBITDA | 6,86 | 5,57 | 6,35 |