Man brukar tala om att aktier är ett bra skydd mot inflationen, men stämmer detta? Aktieglädjen verkar gå ett snabbt öde till mötes när den globala inflationen gör sig gällande.
70-talets stagflation innebar tuffa tider på börsen. Nominellt sett stampade börsen på stället, men i praktiken åt inflationen upp värdet. Aktier ansågs allmänt som en död tillgångsklass vid slutet av årtiondet.
I och med investerarnas ökade avkastningskrav har S&P500 s P/E sjunkit till 8. Bolagens avkastning på eget kapital har stagnerat på 12%, vilket inte kan ses som en god avkastning i en miljö med 7% ig inflation i medeltal.
Europa riskerar att gå in i recession på grund av energikrisen, men detta avspeglas ej i de europeiska aktiernas resultatestimat. Eurostoxx600 indexets EPS-prognos stiger fn i rekordfart.