Toistamme varovaisen näkemyksen
SRV:n operatiivinen tuloskehitys on jäänyt viimekvartaalien aikana odotuksiamme vaisummaksi, vaikka yhtiön kasvu on suurten projektien edistymisen ja asuntorakentamisen määrän nousun myötä ollut voimakasta. Lisäksi yhtiön raportoitua tulosta on heikentänyt merkittävästi ei-kassavirtavaikutteiset laskennalliset tuloserät ja aiemmin päättyneiden projektien ylimääräiset kustannukset. Laskeneista tulosodotuksista huolimatta pidämme kuitenkin tulospettymyksiä kuumentuvassa markkinatilanteessa edelleen mahdollisina. Näemme SRV:n vuosien 2019-2022 tuloskasvupotentiaalin edelleen korkeana, mutta lyhyellä aikavälillä haastavan arvostustason takia jäämme osakkeessa edelleen odottavalle kannalle.
SRV Group
SRV on vuonna 1987 perustettu projektinjohtourakoitsija ja kiinteistöhankkeiden kehittäjä. Yhtiön liiketoiminta on keskittynyt rakentamisen ja kiinteistökehityksen osalta Suomeen. SRV:n liiketoiminta kattaa kokonaisvaltaisesti koko rakennushankkeen toteuttamisen ja kaupallistamisen arvoketjun. Yhtiö vastaa hankkeiden sopimusmallista riippuen kohteiden kehityksestä, kaupallistamisesta ja rakentamisesta. Yhtiö on toiminut suuremmissa kiinteistökehityshankkeissa myös sijoittajan roolissa kumppaneiden kanssa ja omaperustaisissa kauppakeskushankkeissa liiketoiminnan operoijana. SRV:n toteuttamien hankkeiden laajuus vaihtelee noin vuoden mittaisista muutaman miljoonan euron projektinjohtourakoista aina jopa yli 10 vuotta kestäviin miljardiluokan aluekehityshankkeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.09.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 884,2 | 1 023,6 | 970,2 |
kasvu-% | 22,97 % | 15,77 % | −5,22 % |
EBIT (oik.) | 28,8 | 31,9 | 37,7 |
EBIT-% (oik.) | 3,26 % | 3,11 % | 3,89 % |
EPS (oik.) | 0,17 | 0,21 | 0,34 |
Osinko | 0,10 | 0,10 | 0,15 |
Osinko % | 0,10 % | 2,05 % | 3,07 % |
P/E (oik.) | 595,85 | 23,46 | 14,15 |
EV/EBITDA | 179,81 | 20,25 | 12,54 |