Fiskars Q3 - liikevaihto alitti ennusteemme, mutta kannattavuus oli positiivinen yllätys
Fiskars julkaisi aamulla Q3-raportin, joka jäi liikevaihdon osalta ennusteidemme alapuolelle. Operatiivinen kannattavuus oli kuitenkin selvä positiivinen yllätys, minkä lisäksi alinta tulosriviä kasvatti katsauskauden aikana merkittävästi nousseen Wärtsilä-omistuksen arvo.
Fiskarsin Q3-liikevaihto laski 3,8 % vertailukaudesta ja oli 270 MEUR (Q3’16: 281 MEUR). Meidän ennusteemme liikevaihdolle oli hieman korkeammalla 281 MEUR:ssa. Yhtiön Q3-raporttiin ei tällä kertaa ollut tarjolla konsensusennustetta. Liikevaihdon lasku sisälsi 5,5 MEUR myydyistä liiketoiminnoista menetettyä liikevaihtoa, ja vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi 1,1 % Functional-segmentin tukemana. Living-segmentin liikevaihto laski 7,6 % vertailukaudesta, johon vaikutti pääosin tavaratalojen haasteet Yhdysvalloissa sekä liiketoiminnan lopettaminen tiettyjen asiakkaiden kanssa.
Liikevaihdon laskusta huolimatta Q3-liikevoitto parani 26,8 MEUR:oon (Q3’16: 20,1 MEUR), kun meidän ennusteemme oli selvästi alempana 21,9 MEUR:ssa. Tulosylitys tuli pääosin Functional-segmentistä, missä puutarhan- ja pihanhoitotuotteiden, koulu- ja toimisto- ja askarteluvälineiden onnistuneet syyskampanjat tukivat tulosta. Fiskarsin aktiivisten sijoitusten markkina-arvo oli katsauskauden lopussa 651 MEUR (Q3’16: 436 MEUR) ja se koostui yhtiön omistamista Wärtsilä-osakkeista. Käypään arvoon kirjattavan osakeomistuksen nettomuutos oli Q3:lla 88,7 MEUR, minkä takia raportoitu osakekohtainen tulos nousi 1,20 euroon (Q3’16: 0,52). Meidän ennusteemme osakekohtaisesta tuloksesta oli 1,04 euroa. Arvonmuutoksesta oikaistu operatiivinen osakekohtainen tulos oli 0,25 euroa, joka oli selvästi vertailukauden yläpuolella (Q3’16: 0,15 euroa).
Yhtiö toisti ohjeistuksen vuodelle 2017, jonka mukaan konsernin liikevaihdon, vuonna 2016 myydyt liiketoiminnot pois lukien (2016: 1180 MEUR) ja vertailukelpoisen EBITA:n (2016: 107 MEUR) arvioidaan kasvavan edellisvuoteen verrattuna. Ohjeistusta kuitenkin tarkennettiin USA:n dollariin liittyvällä lauseella siten, että mikäli dollarin heikkeneminen jatkuu loppuvuoden aikana, saattaa liikevaihto ilman vuonna 2016 myytyjä toimintoja pysyä edellisvuoden tasolla USA:n dollariin liittyvän translaatiovaikutuksen vuoksi. Fiskars arvioi konsernin vertailukelpoisen liikevaihdon kasvavan edellisvuoteen verrattuna. Kuluvan vuoden ennusteemme ovat linjassa yhtiön ohjeistuksen kanssa, mutta näemme aamulla julkaistun Q3-raportin aiheuttavan liikevaihtoennusteeseemme pientä painetta alaspäin, kun taas kannattavuusennusteessamme on pientä painetta ylöspäin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fiskars
Fiskars on vuonna 1649 perustettu suomalainen kuluttajatuoteyhtiö. Yhtiön päätuoteryhmät liittyvät kotiin, askarteluun, puutarhanhoitoon, ulkoiluun, ruoanlaittoon, sisustamiseen ja kattamiseen ja tuotteita myydään yli 100 maassa. Yhtiön suurimmat markkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Fiskars palvelee ihmisiä ympäri maailmaa brändiportfoliolla, johon kuuluu kansainvälisesti tunnettuja brändejä kuten Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwdood. Tuotteista noin puolet valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa ja noin puolet tulevat alihankkijoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.08.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 204,6 | 1 209,1 | 1 245,3 |
kasvu-% | 8,81 % | 0,37 % | 3,00 % |
EBIT (oik.) | 93,1 | 106,5 | 112,3 |
EBIT-% (oik.) | 7,73 % | 8,81 % | 9,01 % |
EPS (oik.) | 0,91 | 1,97 | 1,02 |
Osinko | 1,06 | 0,75 | 0,80 |
P/E (oik.) | 14,35 | 8,70 | 16,89 |
EV/EBITDA | 10,33 | 11,02 | 9,86 |