Suhtaudumme positiivisesti Technopoliksen uuteen strategiaan
Technopolis tiedotti perjantaina saaneensa päätökseen kattavan yhtiön strategiaa sekä strategisia ja taloudellisia tavoitteita koskevan arvioinnin. Päivitetty strategia kattaa strategiakauden 2017-2020 ja antaa myös suunnan tuleville vuosille. Uuden päivitetyn strategian keskiössä on omistaja-arvon luominen. Strategian tärkeimmät osa-alueet ovat: Technopoliksen konseptin edelleen kehittäminen, olemassa olevien kampusten laajentaminen orgaanisilla kasvuhankkeilla, UMA co-working -verkoston merkittävä laajentaminen, palveluliiketoiminnan ja sen kannattavuuden kasvattaminen, valikoidut yritysostot Pohjoismaiden ja/tai Itämeren alueella sekä strategian mukaisten investointien toteuttaminen ilman uusia osakeanteja. Uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet sekä päivitetty osinkopolitiikka ovat:
- Osakekohtaisen tuloksen (EPRA) kasvu 8-10 % vuodessa
- Oman pääoman tuotto (EPRA ROE) yli 8 % vuodessa
- Osakekohtaisen NAV:in kasvu vähintään 5 % vuodessa
- Omavaraisuusaste yli 35 %
- Tavoitteena maksaa vuosittain kasvava osinko, joka on 40-60 % EPRA tuloksesta
Nykyisen kiinteistökannan ja palveluliiketoiminnan kannattavuuden kasvattamisen lisäksi yhtiön tavoitteena on lisätä orgaanisia kasvuhankkeita. Technopolis ennakoi investoivansa orgaanisiin kasvuhankkeisiin vuosina 2017-2020 yhteensä 200-250 MEUR. UMA co-working verkoston kehittämiseen suunnataan noin 30 MEUR seuraavan 5 vuoden aikana. Lisäksi Technopolis arvioi vuosina 2017-2020 käyttävänsä 100-200 MEUR yritysostoihin. Yritysostot tehdään kuitenkin ainoastaan silloin, jos edellytykset arvon luomiseen ovat olemassa.
Uusi strategia antaa selkeän suunnan ja tavoitteet Technopolikselle. Positiivista uudessa strategiassa ovat mielestämme erityisesti omistaja-arvoon keskittyminen sekä osake-kohtaisten tunnuslukujen painottaminen. Aikaisemmin Technopolis painotti strategiassa liikevaihdon ja käyttökatteen kasvua eikä puhunut osakekohtaisista luvuista. Myönteistä on mielestämme myös se, että yhtiö aikoo toteuttaa investoinnit ilman osakeanteja. Technopolis teki merkittäviä osakeanteja vuosina 2012, 2013 ja 2016 osakekurssilla, joka oli huomattavasti (40-52 %) alle osakekohtaisen NAV:in. Technopoliksen operatiivinen EPS ja osakekohtainen NAV laskivat osittain näiden antien takia vuodesta 2013 vuoteen 2016. Arviomme mukaan uusi strategia lieventää markkinoiden pelkoa siitä, että yhtiö pyrkisi vain kasvamaan omistaja-arvon kustannuksella.
Uusi osinkotavoite 40-60 % EPRA:n osakekohtaisesta tuloksesta on aikaisempaa korkeampi (aikaisempi tavoite oli jakaa keskimäärin 1/3 EPRA:n osakekohtaisesta tuloksesta osinkoina). Aikaisemmasta poiketen yhtiö tavoittelee nyt myös kasvavaa osinkoa. Kasvava osinko on mielestämme selkeyttävä ja hyvä tavoite, sillä aikaisemmin yhtiön osinkopolitiikka on ollut osittain epäselvä ja sitä on myös historiassa muutettu useaan otteeseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille