Afarak alaskirjaa Mogalen liikearvoa
Afarak antoi eilen tulosvaroituksen vuoden 2018 tulosta koskien. Tulosvaroituksen taustalla on 6,5 MEUR:n alaskirjaus Mogalen liikearvoon, joka kirjataan Q4’18:n tulokseen. Yhtiöllä on ollut haasteita Mogalen sulaton toiminnassa vuoden 2018 aikana, minkä lisäksi heikompilaatuinen malmi on pienentänyt Rautametalliseos-liiketoiminnan tuotantomääriä.
Yhtiön mukaan se on ryhtynyt korjaaviin toimenpiteisiin ja osana muutosstrategiaa kohti korkeahiilisen ferrokromin tuotantoa nykyistä kaivostoimintaa supistetaan, mikä vähentää kiinteitä kustannuksia ja pääoman tarvetta. Afarakin mukaan Mogalen Q4’18:n tulos on pitkälti johdon odotuksien mukainen, mutta koko vuoden jatkuneen heikon kehityksen ja markkinapaineiden takia alaskirjaus on välttämätön.
Q3’18:n lopussa yhtiöllä oli taseessa 62,5 MEUR liikearvoa, josta noin kolmasosa kohdistui Rautametalliseosliiketoimintaan. Kokonaisuudessaan yhtiön liikearvo vastaa lähes 39 % yhtiön oman pääoman tasearvosta. Nyt tehtävä alaskirjaus pienentää liikearvoa ja myös osakekohtaista omaa pääomaa reilulla 10 %:lla, mutta sillä ei ole kassavirtavaikutusta. Rautametalliseosliiketoiminnan tuloshistoria huomioiden sen liikearvon kuranttiuteen liittyy mielestämme edelleen riskejä. Siten yhtiön on mielestämme onnistuttava segmentin tulostason käänteessä osana muutosstrategiaa, jotta nykyinen tasearvo on pitkässä juoksussa perusteltu.
Emme odottaneet alaskirjausta Q4’18:n ennusteissamme, joten niihin kohdistuu alaskirjauksen kokoinen laskupaine. Tarkastelemme lähivuosien ennusteitamme yhtiön perjantaina julkaistavan tuloksen yhteydessä. Emme anna osakkeelle tavoitehintaa tai suositusta omistajarakenteeseen liittyvien epäselvyyksien takia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Afarak Group
Afarak Group on teollisuusalan yritys. Se on erikoistunut teollisuuskomponenttien erikoisseosten ja kromiratkaisujen valmistukseen ja kehittämiseen. Tuotteita jälleenmyydään maailmanlaajuisesti omien myynti- ja markkinointikanavien kautta, ja asiakkaita on etenkin auto-, ilmailu- ja ydinvoimateollisuudessa. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla