Aiforian osakekurssi on laskenut selvästi H1-raportin jälkeen, vaikka yhtiön näkymät ovat säilyneet ennallaan.

Kurssilaskun myötä defensiivistä liiketoiminta saa sopuhintaan.

Yhtiön tuloskasvunäkymä on mielestämme hyvä, ja näemme selkeät ajurit ensi vuoden tuloskasvulle.

Q3-odotuksemme Control Resonantin osalta olivat liian korkealla ja pelin alkuvaiheen myyntitahti vaikuttaa jonkin verran aiempia odotuksiamme maltillisemmalta.

Following Danske Bank’s Q3 2026 interim report, we have updated our investment case on the company. Our updated investment case covers the key investment reasons, risks, and valuation perspective relative to peers across Nordic large-cap banking.

Kasvatamme Harvian painoa Mallisalkussa 1,5 %-yksiköllä, minkä myötä sen paino salkussa nousi reiluun 8 %:iin.

Aspon Q3-raportti oli konsernitasolla ennusteidemme mukainen Telkon erinomaisen operatiivisen suorituksen paikattua ESL:n vaisua tulostasoa.

Frameryn Q3-raportti hälvensi huolia yhtiön aiemmin hidastuneen kasvun ympäriltä Pohjois-Amerikan erittäin vahvan vedon ansiosta. Suurimmasta asiakkaasta oikaistu kasvu kiihtyi huomattavasti odotuksiamme nopeammaksi, ja kannattavuus ylitti ennusteemme selvästi.

Ilkan Q3-luvut osoittivat, että jatkuvien liiketoimintojen orgaaninen kehitys on edelleen vaisua, ja niiden operatiivinen tulos on jäämässä tänä vuonna parhaimmillaan vain niukasti positiiviseksi.

Viafin Servicen Q3-luvuista liikevaihto ylitti selvästi odotuksemme, kun taas absoluuttinen tulos oli linjassa ennusteemme kanssa.

Osakkeen houkuttelevuus on kasvanut liiketoiminnan kohenemisen ja kurssilaskun seurauksena.

Yhtiö on saanut 3 proteomiikkatilausta lyhyen ajan sisään.

Storytel pyrkii kasvattamaan tilaajamääräänsä Euroopassa ja saavuttamaan merkittävää liikevaihdon ja käyttökatemarginaalin kasvua vuoteen 2028 mennessä, mutta kiristyvä kilpailu voi vaikuttaa yhtiön yksikkötalouteen.

Kannattavuus piti liikevaihdon rakenteen muutoksesta huolimatta.

Nostimme urakoinnin ennusteita vahvan tilauskannan myötä, mutta Asuminen CEE -segmentin aloitusten hitaus laskee ensi vuoden volyymeja.

KH Groupin Q3-luvut nojasivat odotuksiamme vahvemmin Nordic Rescue Groupin (NRG) vahvaan suoritukseen, kun ajoitukselliset tekijät ja heikko kruunu painoivat kummankin tytäryhtiön Ruotsin liiketoimintojen tulosta.

Keslan Q3-raportin päärivit jäivät odotuksistamme, mutta koko vuoden ohjeistuksiin tehdyt yläsuuntaiset kavennukset vastasivat hyvin aiempia ennusteitamme.

Stora Enson Q3-raportin kokonaiskuva oli mielestämme suunnilleen odotetun harmaa. Vaikea markkinatilanne näyttää korkeintaan vähäisiä piristymisen merkkejä, ja omin voimin tuloksen ylös kampeaminen on parhaimmillaankin hidasta. Tulospohjaisesti Stora Enson osake ei ole mielestämme huomattavan houkuttelevasti hinnoiteltu.

Toistamme Rauten 16,00 euron tavoitehintamme ja yhtiön lisää-suosituksemme. Rauten Q3-raportin polttopisteessä ollut tilauskertymä vastasi odotuksia ja lisäksi yhtiön aloittama 4 MEUR:n säästöohjelma lisää luottamusta ensi vuodelle ennustamaamme tuloskäänteeseen. Vielä huomattavien epävarmuuksien takia emme silti tehneet muutoksia lähivuosien ennusteisiimme. Näemme yhä arvostuksen nousuvarasta ja osingosta muodostuvan Rauten tuotto-odotuksen tuottovaatimusta korkeampana.