Näkemyksemme mukaan H&M:n Q2-raportti vahvisti, että kokonaiskuva pysyy ennallaan: heikko liikevaihdon kehitys, mutta parantunut kannattavuus, jota vauhdittivat sisäiset tehostamistoimenpiteet ja ulkoiset marginaalien myötätuulet.

Q1:n jälkeisen voimakkaan kurssinousun jälkeen katsomme kuitenkin arvostuksen karanneen liian korkeaksi, eikä riskikorjattu tuotto ole enää houkutteleva nykyisillä tasoilla.

Odotamme yhtiöltä selviä kasvunäyttöjä kuluvan vuoden aikana.

Emme tehneet ennusteisiin tässä vaiheessa merkittäviä muutoksia, sillä tilauskannan kasvu ensimmäisellä vuosipuoliskolla sisältyi jo aiempiin odotuksiimme.

Fiskars on nykyisin kahteen itsenäiseen segmenttiin (Fiskars ja Vita) jakautunut bränditalo.

Osakkeen arvostus on kurssilaskun myötä maltillistunut, mutta kustannuspaineet rajaavat tuloskäänteen näkyvyyttä.

Alexandrian arvostus on edullinen ja varainhoidon mahdollinen onnistuminen tulee optiona kaupan päälle.

Solwers peruutti eilen ohjeistuksensa ja sen perusteella kriittistä tulosparannusta ei välttämättä saada käyntiin vielä tänäkään vuonna. Laskimme ennusteitamme.

Talenomin Suomen ydinliiketoiminta tuottaa edelleen luotettavasti vahvaa rahavirtaa, mutta sijoittajat epäilevät kansainvälisen kasvun järkevyyttä.

Finnair tavoittelee uudella strategiakaudellaan kannattavaa kasvua ja lipun ulkopuolisten tuottojen vahvistamista samalla, kun se vie läpi kapearunkolaivaston uudistusta.

Uskomme H&M:n Q2-liikevaihdon kasvun pysyneen pehmeänä heikkojen markkinatietojen vetämänä, mikä heijastaa kuluttajien luottamuksen heikkenemistä ja huhtikuun kylmää säätä.

Oriolan osake näyttää edulliselta, mutta sekä taseeseen että operatiiviseen toimintaan liittyy selkeitä riskeitä.

Hinnoittelu vaikuttaa mielestämme yhä järkevältä, kun huomioidaan selvästi nousseet tulosennusteemme ja odotus merkittävästä tuloskasvusta.

Nostamme Scanfilin tavoitehintamme 12,50 euroon (aik. 11,50 €) lievästi nousseiden pitkän ajan kasvuennusteiden vanavedessä. Osakekurssin viimeisen vuoden väkivahvan kehityksen myötä ennusteissamme olevaa myönteistä tuloskehitystä on hinnoiteltu osakkeeseen. Tämä kaventaa mielestämme Scanfilin lyhyen ajan tuotto-odotusta, vaikka pitkällä tähtäimellä tarina onkin yhä varsin houkutteleva.

KPY siirtyy parhaillaan perinteisestä tasesijoittajasta kohti tasesijoittajan ja rahastotoimijan hybridiä, kun se kerää uutta pääomasijoitusrahastoa ja tähtää myös infrastruktuurirahastoihin.

Hiljaista jaksoa edeltävässä puhelussa käsiteltiin tuoretta tulosvaroitusta.

Seuraavan tilikauden liikevaihtonäkymä ylittää 10 MEUR.

Käytännössä kaikki yhtiön päämetriikat kehittyivät positiivisempaan suuntaan.