Inderes käyttää evästeitä tarjotakseen paremman käyttökokemuksen ja henkilökohtaisemman palvelun. Hyväksymällä evästeiden käytön voimme kehittää palvelua entistä paremmin ja pystymme tarjoamaan sinua kiinnostavaa sisältöä.
Inderes on kaikille osakesijoittajille avoin analyysipalvelu ja yhteisö. Tutustu ja seuraa sinua kiinnostavia yhtiöitä, jotta voit tehdä hyviä osakepoimintoja!
LeadDeskin osake on laskenut Q2-raportin jälkeen noin 45 %, kun pienyhtiörahastojen myynnit ovat kohdanneet ohuen ostolaidan. Q3-raportissa odotamme liikevaihdon laskeneen, mutta käyttökatteen parantuneen. Näyttöjä orgaanisen kasvun käänteestä emme vielä odota. Laskimme odotuksiamme lähivuosien kannattavuuskehityksestä, sillä tekoälyn disruptiouhka on mielestämme kasvanut viime kuukausina nopean kehityksen myötä, ja yhtiön tulee arviomme mukaan kiihdyttää siirtymistä uuteen aikakauteen, mikä kasvattaa investointitarvetta. Kurssilaskun myötä tuotto-riskisuhde on kuitenkin kääntynyt mielestämme jälleen houkuttelevaksi, vaikka yhtiön näkymään liittyykin huomattavaa epävarmuutta. Kasvaneen epävarmuuden, heikon lyhyen aikavälin orgaanisen kasvunäkymän ja verrokkien matalien arvostustasojen takia emme näe perusteita vielä vahvaan positiiviseen näkemykseen.
Kuluvan vuoden haasteet ovat olleet lähtöisin heikosta liikevaihdon kehityksestä, mutta tältä osin näkymät ensi vuodelle ovat paremmat, mikä antaa luottamusta myös tuloskasvulle.
Wittedin Q3-tulos ylitti odotuksemme selvästi myyntikatteen nousun ja kevyemmän kulurakenteen ansiosta, mutta orgaaninen kasvu kääntyi projektien päättymisten myötä negatiiviseksi. Vaikutus on kuitenkin tulosriveillä maltillisempi, sillä suuri osa tästä kohdistui alihankintaan. Laskimme liikevaihtoennusteitamme ja nostimme kannattavuusennusteitamme. Tulosparannus on mielestämme kestävällä pohjalla, mutta orgaanisen kasvun palautuminen vie aikaa muutaman kvartaalin. Matalan tulospohjaisen arvostuksen (2026e oik. EV/EBIT 8,0x) ja tuloskasvupotentiaalin myötä tuotto-riskisuhde on mielestämme yhä erittäin houkutteleva.
Liity Inderesin yhteisöön
Älä jää mistään paitsi – luo käyttäjätunnus ja ota kaikki hyödyt irti Inderesin palvelusta.
Yhtiöllä alkaa uusi strategiakausi ensi vuonna, ja odotamme vain pienempiä tarkennuksia painopistealueisiin. Lisäksi odotamme yhtiön taloudellisten tavoitteiden heijastelevan kasvun painottumista alkuun ja sen skaalautumista vahvemmin kannattavuuteen vasta kauden loppupuolella.
Liikevaihdon kehitys oli aavistuksen odotuksia hitaampaa, mutta myyntikatteen vahva kehitys siivitti tuloksen ennusteemme mukaiseksi ja konsensusta korkeammalle tasolle.
Telian Q3-tulos ylitti odotuksemme laaja-alaisen palveluliikevaihdon kasvun ja hyvän kulukurin ansiosta. Yhtiö nosti hieman kuluvan vuoden käyttökatteen ja vapaan kassavirran ohjeistustaan, mikä heijastelee odotuksia vahvempaa operatiivista virettä.
Talenomin Q3-liikevaihto jäi hieman ennusteestamme kasvun hidastuessa kaikissa maissa, mutta kannattavuus ylitti odotuksemme selvästi: vertailukelpoinen liikevoitto oli 2,2 MEUR, kun ennustimme 1,4 MEUR:a. Ohjeistus toistettiin, ja tammi-syyskuun käyttökate asettaa koko vuoden ennusteellemme nousupaineita.
Osakemarkkinat ovat öljyn kallistumisesta (Brent n. 125 USD) huolimatta pääosin plussalla vuoden alusta. Suomen talous on kääntynyt kasvuun, mutta työttömyysaste on yhä yli 10 %. Euroalueen inflaatio kiihtyi syyskuussa energian (+19 % v/v) vetämänä.
Nurminen Logisticsin Q3-liikevaihto kasvoi 10 % Baltian ja kansainvälisen rautatieliikenteen vetämänä ja oli linjassa odotuksiimme, mutta North Railin romahtaneet volyymit ja Euroopan reittien ylösajokulut painoivat oikaistun EBITA:n 1,8 MEUR:oon, hieman ennusteemme alle. Alarivit painuivat tappiolle odotetusti North Railin rahoitusjärjestelyn kulujen takia. Ohjeistus pysyi ennallaan.
SRV:n liiketoiminta kääntyi kolmannella neljänneksellä ennakoidusti selvään kasvuun, mutta liikevaihto ja tulosennusteemme paljastuivat vielä turhan optimistisiksi.
