Toistamme UPM:n lisää-suosituksemme ja laskemme tavoitehintamme negatiivisten ennustemuutosten ja tuottovaatimuksen nousun takia 26,00 euroon (aik. 29,00 €). Myös UPM on kärsijöiden puolella globaalin kauppapolitiikan kiristymisen takia, ja ennusteisiin liittyy tästä syystä korostettua riskiä tekemistämme leikkauksista huolimatta. Osake ei ole lyhyellä sihdillä halpa, mutta näkemyksemme mukaan 6 %:n osinkotuotto ja edullinen tase puoltavat mielestämme parempien aikojen odottelua positiivisella suosituksella. UPM julkistaa Q1-raporttinsa torstaina.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump painostaa keskuspankki Federal Reserven pääjohtaja Jay Powellia leikkaamaan ohjauskorkoa, vaikka keskuspankki on lain mukaan itsenäinen ja poliitikoista riippumaton toimija. Ensi vuonna Trump saa valita Fediin mieleisensä johtajan, kun Powellin kausi päättyy. Presidentin tossun alla oleva keskuspankki ei helpottaisi markkinan hupenevaa luottamusta Yhdysvaltain politiikkaa kohtaan. Onko Yhdysvallat ”Zimbabwen tiellä”, sopii kysyä.

Tässä Kirjakerhon jaksossa Sara ja Frans-Mikael käsittelevät Michael J. Mauboussinin ja Alfred Rappaportin kirjoittamaa Expectations Investing-teosta, joka käsittelee saman nimistä sijoitusprosessia. Kyseessä on vaihtoehtoinen prosessi osakekurssin ja arvon välisten erojen tunnistamiseen, jossa sen sijaan, että sijoittajat ennustaisivat kassavirtoja, heidän tulisi aloittaa arvioimalla, millaisia odotuksia yhtiön osakekurssiin on jo hinnoiteltu.

Odotamme Q1 liikevaihdon ja tuloksen kasvaneen selvästi vertailukaudesta.

Euroopan keskuspankin torstainen korkopäätös toi tullessaan jälleen yhden odotetun laskun talletus- ja ohjauskorkoon, ja tämän jälkeen talletuskorko on 2,25 %:n tasolla. Lasku oli järjestyksessään seitsemäs viime kesäkuun jälkeen.

Elisan tuloskehitys jatkui hyvänä yleisen taloudellisen kehityksen epävarmuuksista huolimatta ja 5G:n ylösmyynti etenee odotuksien mukaan.

Herätyskellot ovat soineet. Proprius Partnersin Mika Heikkilä ja Inderesin Sauli Vilén keskustelevat Euroopan heräämisestä ja tuhannen taalan tilaisuudesta.

Kun SP500 houkuta, maailma tarjoaa vaihtoehtoja – Salkunhoitajien paniikki – Öljyä ja muuta epäsuosittua – Mahdollisuuksia Japanissa

Elisan aamulla julkistama Q1-raportti oli kokonaisuutena hyvin linjassa meidän ja markkinoiden odotusten kanssa. Liikevaihto ja vertailukelpoinen käyttökate kasvoivat hienoisesti odotuksiamme paremmin. Pienenä huolenaiheenamme ennen tulosta ollut asiakkaiden vaihtuvuus laski Q1:llä, mutta toisaalta mobiilipalvelujen liikevaihdon kasvu hidastui.

Terveystalo julkaisee Q1-raporttinsa perjantaina 25.4 kello 9.00. Odotamme yhtiöltä matalaa yksinumeroista kasvua ja hieman paranevaa kannattavuutta jo vahvalta vertailukaudelta. Tuloksen laadun pitäisi parantua, kun kertaerät supistuvat ja rahoituskulujen suunta on alaspäin korkojen sekä velkaantuneisuuden laskun myötä. Influenssakausi on ollut alkuvuonna voimakas tukien Terveystalon vastaanottomääriä ja olemmekin tehneet pieniä positiivisia ennustemuutoksia Q1-ennusteisiimme.

Endominesin tuotannon kasvatus on edennyt viime vuosina kokonaiskuva huomioiden vakuuttavasti.

Telia Company julkaisee Q1-raporttinsa torstaina 24.4 kello 8.00. Operatiivisesti odotamme liikevaihdon kasvun olevan alkuvuodesta hitaampaa ja paranevan hieman loppuvuotta kohden. Lisäksi odotamme kannattavuuden paranevan vertailukaudesta kulusäästöjen ajamana.

Liikenteen sähköistyminen on arviomme mukaan kiihtynyt kuluvana vuonna Euroopassa, minkä tulisi näkyä Kempowerin kasvun piristymisenä ennemmin tai myöhemmin.

Arvioimme yhtiön pystyvän parantamaan selvästi liikevaihtoa ja tulosta Q1:llä heikkoon vertailukauteen nähden.

Euroopan keskuspankin torstainen korkopäätös seuraa parin viime viikon aikana nähtyjä yllätyksiä osakemarkkinalla ja kauppapolitiikassa. Moni asia on vielä auki, mutta keskuspankilla mahdollisuudet ohjauskoron laskuihin ovat lisääntyneet talouden kiirastulen uhan alla.

Odotamme vertailukelpoisen kasvun jatkuvan vahvana erityisesti Feelian vetämänä.