Viime viikko oli Euroopan ja Yhdysvaltain osakemarkkinoilla vaihteleva. Helsingissä nähtiin nousua, mutta laajemmin Euroopassa ja Yhdysvalloissa laskua. Laskuviikosta huolimatta näyttää kuitenkin siltä, että Euroopan osakemarkkinat ovat elokuussa palanneet sijoittajien suosioon.

Rapalan toinen vuosineljännes oli vahva Pohjois-Amerikan ja Muiden markkina-alueiden siivittämänä. Alkuvuoden tulos asettuu ohjeistushaarukan sisälle, mutta H2 on Rapalalle alkuvuotta haastavampi ja kasvavien markkinointipanostusten odotetaan painavan kannattavuutta.

Tulostaso parani kuitenkin säästötoimenpiteiden ajamana, mitä pidämme positiivisena. Tulostaso ei kuitenkaan vielä riitä kattamaan korkeita rahoituskuluja ja segmenttien näkymät ovat edelleen kaksijakoisia.

Reblin Q2:n operatiivinen tuloskehitys jäi aavistuksen ennusteistamme väliaikaisten vastatuulien takia.

Keslan Q2-raportti kääntyi positiivisen puolelle tilauskertymää lukuun ottamatta.

Tarkastelemme ennusteitamme ja näkemystämme Canatun huomenna julkistettavan H1-raportin yhteydessä.

Odotamme varovaisen positiivista suuntaa loppuvuonna, mutta se ei riitä perustelemaan kurssitasoa.

Viivästykset ja hintapaineet rasittivat liikevaihdon kehitystä.

Yhtiön kehitys on tällä hetkellä äärimmäisen vakuuttavaa, mutta nykyinen hintalappu asettaa riman turhan korkealle.

Q2:lla oli monia positiivisia elementtejä, mutta myös joitakin pettymyksiä. Pinnan alla näemme kuitenkin paljon pieniä edistysaskeleita strategian edetessä.

Aurooran Q2-luvut ylittivät ennusteemme selvästi.

Myyntikatemarginaalin parantuminen H1:llä tukee näkymää kannattavuuskäänteeseen.

Q2-luvut olivat kokonaisuutena odotustemme mukaisia ja tilitoimistokumppanien lukumäärä jatkoi nousujohteisella uralla.

Arvon vahva H1’26 oli jo tiedossa suuren HANZA-myyntivoiton myötä, mutta tulosta realisoitui muutenkin mukavasti, vaikka myös negatiivisia eriä osui vuosipuoliskolle.

Investors Housen Q2-raportti oli isossa kuvassa linjassa odotustemme kanssa.

Ovaron Q2'26-tulos jäi heikoksi, mutta hankkeet etenivät hieman odotuksiamme paremmin. Yhtiö perui aiemmin ohjeistuksensa teknisistä syistä osana First North -siirtoesitystä ja FAS-raportointiin siirtymistä. FAS-siirtymä tulee poistamaan laskennalliset käyvän arvon muutokset ja laskee todennäköisesti tasearvoja, kun ne perustuvat hankintahintoihin, mutta käypään arvoon tällä ei ole merkitystä. Heikko uudisasuntomarkkina, korkojen nousu ja mahdolliset inflaatiopaineet pitävät riskiä yhä koholla, mutta laskeneen osakekurssin ja hankkeiden positiivisen kehityksen myötä tuotto-riskisuhde on jälleen mielestämme houkutteleva (2026e P/B 0,52x).

Asuntosalkun nettotuotot olivat odotetulla tasolla Q3’26:lla, mutta vuokrausaste laski hieman.