Afarak Q4 perjantaina: Tuloshaasteet jatkuvat edelleen
Afarak julkistaa Q4-raporttinsa tulevana perjantaina. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen selvästi vertailukaudesta volyymien ja hintojen laskun seurauksena. Huolimatta yhtiön pyrkimyksistä laskea kustannuksia ennustamme tuloksen olleen käyttökatetasolla tappiolla. Heikon tuloksen vuoksi emme odota yhtiön maksavan osinkoa vuodelta 2019. Raportissa katseet kohdistuvat etenkin lyhyen tähtäimen markkinanäkymiin, joiden osalta odotukset ovat yhä hyvin matalalla tasolla. Emme anna osakkeelle suositusta tai tavoitehintaa omistajarakenteeseen liittyvien epäselvyyksien ja sen mahdollisten seurausten vuoksi.
Odotamme Afarakin liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta merkittävästi 34 MEUR:oon. Liikevaihdon laskun taustalla on etenkin Rautametalliseosliiketoiminnan volyymien lasku tuotannon osittaisen alasajon sekä matalan ferrokromin hinnan seurauksena laskenut keskihinta. Lisäksi tuotannollisia haasteita on aiheuttanut edelleen paikallisen energiayhtiö Eskomin tuotantokatkokset. Erikoismetalliseosliiketoiminnalta odotamme niin ikään hieman laskeneita volyymeja ja keskihintaa kysyntäkuvaa heijastellen, vaikkakin markkinatilanne erikoistuotteissa on säilynyt arviomme mukaan kohtuullisena hidastumisesta huolimatta.
Ennustamme Q4:n käyttökatteen painuneen 1,4 MEUR tappiolle. Tappiollisen tulostason taustalla ovat etenkin Rautametalliseosliiketoiminnan haasteet, joissa pyrkimykset laskea kulutasoa ei ole arviomme mukaan riittänyt kompensoimaan laskenutta liikevaihtokuormaa ja sähkön korkeaa hintatasoa. Odotamme Erikoismetalliseos-liiketoiminnan kannattavuuden olleen yhä kohtuullinen, vaikkakin se laskee heikentyneen markkinaympäristön seurauksena selvästi alle segmentin pidemmän aikavälin tason. Heikkoa operatiivista tulosta heijastellen odotamme osakekohtaisen tuloksen olevan -0,01 euroa ja heikon tuloskunnon myötä emme odota yhtiön maksavan osinkoa.
Raportissa huomiomme tulee kohdistumaan etenkin lyhyen tähtäimen markkinakommentteihin. Ferrokromimarkkina on tukevasti linkittynyt Kiinan kysyntään, joka vastaa huomattavasta osasta kokonaiskysyntää. Heikkoa kysyntää heijastellen Q1’20:n ferrokromin sopimushinta pysyi matalalla 1,01 $/lb tasolla. Arviomme mukaan markkinatilannetta heikentää lyhyellä tähtäimellä koronaviruksen aiheuttama teollisuuden hiipuminen. Tätä taustaa vasten emme yllättyisi, mikäli yhtiö ei antaisi selkeää tulosohjeistusta Q1:lle ja kommentit viitoittaisivat tuloshaasteiden jatkuvan edelleen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Afarak Group
Afarak Group on teollisuusalan yritys. Se on erikoistunut teollisuuskomponenttien erikoisseosten ja kromiratkaisujen valmistukseen ja kehittämiseen. Tuotteita jälleenmyydään maailmanlaajuisesti omien myynti- ja markkinointikanavien kautta, ja asiakkaita on etenkin auto-, ilmailu- ja ydinvoimateollisuudessa. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla