Afarakille kaivosoikeus Vlakpoortin kaivoksella

Afarak tiedotti eilen, että sen hakemus uudesta kaivosoikeudesta Vlakpoortin kaivoksella Etelä-Afrikassa on hyväksytty. Yhtiöllä on ollut maankäyttöoikeus alueella pitkään ja se on tehnyt geologisia tutkimuksia ja koelouhintaa alueella varmistaakseen varantojen kokoluokan. Yhtiön mukaan kaivoksessa on todistettu olevan 6,656 miljoonan tonnin kromivarannot sekä noin 330 000 unssia platinaryhmän metalleja. Yhtiön mukaan valmistelutyöt kaivoksella alkavat Q2’17:lla ja yhtiö odottaa pääsevänsä kaivoksella 20 000 tonnin kuukausittaiseen tuotantoon Q3’17:lla.

Kromimalmin louhintamäärän kasvu tulee heijastumaan positiivisesti yhtiön Rautametalliseos-segmentin kromimalmin myyntimääriin, mutta ei olennaisesti vaikuta jalosteiden myyntimääriin. Yhtiön Mogalen tuotantolaitoksen jalostuskapasiteetti on korkealla käyttöasteella ja näin ollen kasvava malmin tuotantomäärä tullaan myymään kolmansille osapuolille ja arviomme mukaan pääasiassa Kiinan markkinoille. Vlakpoortin kaivoksen malmin kromipitoisuus on keskimääräistä Etelä-Afrikan malmia korkeampi ja siten yhtiö voi jalostaa siitä erikoislaatuista ferrokromia. Näin ollen yhtiö profiloituu entistäkin vahvemmin erikoismetallien tuottajaksi ja tämä on myös positiivista yhtiön marginaalien kannalta, sillä erikoismetallien marginaalit ovat tyypillisesti korkeammat. Lisäksi arvioimme tuotannon sivutuotteena saatavan platinan myynnin parantavan malminlouhinnan kannattavuutta. Arviomme mukaan tuotanto saadaan ylösajettua täysimääräisesti ja kuukausitason kapasiteettiin vasta Q4:lle. Odotamme yhtiön volyymien Rautametalliseos-segmentissä kasvavan Q4:llä vertailukaudesta ja lisäksi ennusteemme ensi vuodelle sisältää selvää volyymikasvua. Näin ollen tiedote ei vaikuta ennusteisiimme.

Afarakissa käynnissä oleva mahdollisen delistauksen valmistelun ja sitä edeltävän julkisen ostotarjouksen sekä Finanssivalvonnan asettaman velvoitteen takia emme odota operatiivisen kehityksen toimivan osakkeen ajurina lyhyellä tähtäimellä. Samasta syystä emme anna osakkeelle tavoitehintaa tai suositusta tällä hetkellä.