Ahlstrom-Munksjö myy lasikuitulujitteisiin keskittyneen Mikkelin yksikkönsä
Ahlstrom-Munksjö tiedotti eilen, että yhtiö on sopinut Mikkelin lasikuitulujiteliiketoimintansa myynnistä yksityisomisteiselle Vitrulan Compositesille. Ahlstrom-Munksjön Mikkelin tuotantolaitos valmistaa lasi- ja hiilikuitupohjaisia lujitekankaita. Sen pääasiallinen tuotevalikoima koostuu tuulienergiateollisuuden lasikuitulujitteista sekä muun muassa meri- ja kuljetusteollisuuden sovelluksista.
Mikkelin yksikön liikevaihto oli noin 30 MEUR eikä liiketoiminnan myynnillä ole merkittävää vaikutusta konsernin vertailukelpoiseen käyttökatteeseen. Velaton kauppahinta on 6,5 MEUR. Järjestelyn odotetaan saatavan päätökseen Q4:llä ja sen toteutuminen edellyttää tavanomaisten ehtojen täyttymistä. Mikkelin tuotantolaitos kuuluu Ahlstrom-Munksjön Filtration&Performance -divisioonaan.
Ahlstrom-Munksjön strategian ytimessä ovat näkemyksemme mukaan vaativat kuitupohjaiset sovellukset eikä lasikuitulujiteliiketoiminta kuulu mielestämme yhtiön ydinliiketoimintoihin. Lasikuituliiketoiminnalla ei myöskään ole juurikaan synergioita yhtiön muiden liiketoimintojen kanssa. Lisäksi liiketoiminnan kannattavuus on todennäköisesti ollut heikko ja myös pidemmän ajan marginaalipotentiaali jää arviomme mukaan Ahlstrom-Munksjön konsernitason kannattavuustavoitteen (yli 14 %:n käyttökatemarginaali yli syklin) alapuolelle. Näin ollen pidämme Mikkelin yksikön myyntiä hyvin perusteltuna, vaikka kaupan liikevaihtokerroin onkin yksikön todennäkökoisesti vaisua kannattavuutta heijastellen alhainen 0,2x (2019e: Ahlstrom-Munksjö EV/S 0,9x). Kauppa on kuitenkin Ahlstrom-Munksjön mittakaavassa pieni eikä se vaikuta näkemykseemme osakkeesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille