Aiforia H2'25 -ennakko: Kääntyvätkö asiakasvoitot kasvuksi?
Tiivistelmä
- Odotamme Aiforian H2-liikevaihdon kasvaneen 30 % vertailukaudesta 1,9 MEUR:oon, ja koko vuoden 2025 liikevaihdon olevan 3,3 MEUR, mikä tarkoittaa 16,4 %:n kasvua vuoteen 2024 verrattuna.
- Arvioimme H2-käyttökatteen olleen -2,9 MEUR ja oikaistun liikevoiton -5,5 MEUR, mutta kannattavuustrendin parantuneen vertailukaudesta.
- Raportissa keskiössä ovat johdon kommentit myyntiputken ja käyttöönottojen etenemisestä sekä uuden Foundation Engine -alustan vastaanotto.
- Rahoitusasema on kriittinen, sillä yhtiö keräsi joulukuussa 2025 suunnatulla osakeannilla 4,2 MEUR, mutta ennustamme lisärahoitustarpeen olevan 10+10 MEUR vuosina 2026–2027.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | 2025e | |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 1,48 | 1,92 | 3,3 | ||
| Käyttökate | -4,0 | -2,9 | -5,9 | ||
| Liikevoitto | -6,1 | -5,5 | -10,9 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,21 | -0,17 | -0,37 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,9 % | 30,0 % | 16,4 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -414,0 % | -285,6 % | -328,4 % |
Lähde: Inderes
Aiforia julkaisee H2-raporttinsa perjantaina 6.3.2026, ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 10.00. Odotamme Aiforian liikevaihdon kasvun kiihtyneen loppuvuotta kohden kliinisten asiakkuuksien ylösajojen tukemana. Tuloksen arvioimme pysyneen edelleen tappiollisena. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti liikevaihdon kasvuun, tilauskannan kehitykseen sekä päivitettyyn arvioon rahoitusaseman riittävyydestä.
Liikevaihdon kasvu nojaa kliinisten asiakkuuksien ylösajoon
Odotamme Aiforian H2-liikevaihdon kasvaneen 30 % vertailukaudesta 1,9 MEUR:oon. Koko vuoden 2025 osalta ennustamme 3,3 MEUR:n liikevaihtoa, mikä tarkoittaa 16,4 %:n kasvua vuoteen 2024 verrattuna. Kasvun tärkeimpänä ajurina toimivat kliiniset asiakkuudet, joiden ylösajot ovat yhtiön kommenttien mukaan ottaneet aiemmin odotettua enemmän aikaa. Uskomme kuitenkin, että voitettujen asiakkuuksien, kuten useiden eurooppalaisten sairaanhoitopiirien, laskutus on alkanut rullata loppuvuoden aikana suuremmalla volyymilla. Kasvua tukevat myös uudet tuotelanseeraukset, kuten Foundation Engine -teknologiaan pohjautuva mahalaukun syövän diagnostiikkaratkaisu, jonka uskomme vahvistavan yhtiön asemaa markkinajohtajana Euroopassa.
Kulusäästöt ja tiukka kulukuri tukevat tuloskehitystä
Arvioimme Aiforian H2-käyttökatteen (EBITDA) olleen -2,9 MEUR ja oikaistun liikevoiton (EBIT) -5,5 MEUR. Vaikka tulos on edelleen selvästi tappiollinen, odotamme kannattavuustrendin parantuneen vertailukaudesta (H2'24 EBITDA: -4,0 MEUR). Arvioimme, että organisaation suurin investointivaihe on takana ja yhtiö keskittyy nyt skaalausvaiheeseen. Tässä vaiheessa liikevaihdon kasvu alkaa vähitellen kääntää tuloskehitystä parempaan suuntaan. Kannattavuutta rasittavat kuitenkin edelleen korkeat poistot, jotka johtuvat aiemmista merkittävistä tuotekehitysaktivoinneista. Loppuvuodesta 2025 toteutetut muutosneuvottelut vaikuttavat kustannuksiin merkittävämmin vasta alkaneesta vuodesta lähtien.
Katseet kliinisissä käyttöönotoissa ja rahoitusasemassa
Aiforia ei tyypillisesti anna lyhyen aikavälin numeerista ohjeistusta, joten raportin keskiössä ovat johdon kommentit myyntiputken ja käyttöönottojen etenemisestä. Erityisen kiinnostavaa on kuulla, miten yhtiön uusi Foundation Engine -alusta on otettu vastaan ja miten se vaikuttaa uusien kliinisten mallien validointiin ja käyttöönottoon.
Rahoitusasema on sijoitustarinan kannalta kriittinen seurattava kohde. Yhtiö keräsi joulukuussa 2025 suunnatulla osakeannilla 4,2 MEUR:n bruttovarat, minkä arvioimme riittävän vuoden 2026 viimeiselle neljännekselle. Seuraamme raportista yhtiön kassavirran kehitystä ja arviota tulevasta rahoitustarpeesta, sillä olemme ennustaneet yhtiön tarvitsevan vielä lisärahoitusta (arviolta 10+10 MEUR vuosina 2026–2027), ennen kuin se saavuttaa positiivisen kassavirran.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aiforia tarjoaa patologeille ja tutkijoille prekliinisissä ja kliinisissä laboratorioissa tehokkaan syväoppivan tekoälyohjelmiston, jonka avulla kuvista voidaan tehdä löydöksiä, päätöksiä ja diagnooseja. Aiforian pilvipohjaisten tuotteiden ja palvelujen tavoitteena on parantaa lääketieteellisten kuvien analysoinnin tehokkuutta ja tarkkuutta monilla eri aloilla, onkologiasta neurotieteeseen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.11.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 2,9 | 3,3 | 5,1 |
| kasvu-% | 18,9 % | 16,4 % | 55,0 % |
| EBIT (oik.) | −12,2 | −10,9 | −8,6 |
| EBIT-% (oik.) | −427,8 % | −328,4 % | −167,6 % |
| EPS (oik.) | −0,41 | −0,39 | −0,28 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | neg. |
Foorumin keskustelut
