Aiforia keräsi odotetulla suunnatulla annilla 8 MEUR

Anti oli täysin odotettu, sillä yhtiön etenevä kasvustrategian toteutus on arviomme mukaan kaivannut tuekseen vielä tänä vuonna kerättävää lisärahoitusta. Ehdot (3,20 €/osake, noin 8 MEUR bruttovarat) olivat varsin linjassa odotuksiimme. Annin myötä yhtiö pääsee jatkamaan hyvin edennyttä kasvustrategiansa toteutusta ilman olennaisia lyhyen aikavälin rahoitusriskejä.

Suunnatussa annissa kerätään 8 MEUR ennen kuluja

Eilen tiedotetussa suunnatussa osakeannissa Aiforia laskee liikkeeseen noin 2,5 miljoonaa uutta osaketta. Osakkeiden merkintähinta annissa oli 3,20 €/osake, joka vastaa n. 8 % alennusta osakkeen eiliseen (26.5.) päätöskurssiin 3,47 €/osake ja noin 10,6 % alempaa hintaa verrattuna osakkeen kolmen kuukauden kaupankäyntimäärillä painotettuun keskihintaan (3,58 euroa). Osakeanti toteutettiin nopeutetussa tarjousmenettelyssä saatujen tarjousten perusteella. Anti suunnattiin kotimaisille ja kansainvälisille institutionaalisille sekä muille ammattimaisille sijoittajille. Uudet osakkeet vastaavat noin 8,0 prosenttia kaikista Aiforian osakkeista annin jälkeen, joten diluutio on varsin maltillinen.

Onnistunut anti ei ollut meille yllätys, sillä Aiforian kasvustrategian toteutus on edennyt hyvin ja yhtiö oli nähdäksemme siten hyvässä asemassa rahoitusneuvotteluissa. Aiforia keräsi osakeannilla 8 MEUR bruttovarat, mikä vastaisi tyypillisten n. 5-10 %:n kulujen jälkeen reilun 7,2-7,6 MEUR:n nettovaroja. Tehokkaasti järjestetyssä suunnatussa annissa kulutason pitäisi ehdottomasti jäädä haarukan alapäähän. Edellisessä arvonmäärityksessämme (23.4.25) olimme huomioineet 10 MEUR:n osakeannin vuonna 2025 (ja toisen vastaavan 2026), 3,13 €/osake hinnalla ilman kuluja. Huomioiden nyt 3,20 €/osake hinnalla toteutettuun suunnattuun antiin liittyvät olettamamme tyypilliset n. 5–10 %:n kustannukset, oli anti pitkälti odotettu.

Ennen antia arvioimme Aiforian keräävän yhteensä n. 20 MEUR lisärahoitusta kasvupanosten ylläpitämisen mahdollistamiseksi ja kassavirtaneutraalin vaiheen saavuttamiseksi, joten suunnattu anti kattaa vajaat puolet tästä. Ennusteillamme yhtiön rahoitustarve riittäisi annin tuella vuoteen 2026 ja yhtiön kassavirta investointien jälkeen kääntyisi positiiviseksi vuoden 2028 aikana. 

Lyhyen aikavälin rahoitusepävarmuuksien poistuminen odotetuilla ehdoilla on yhtiölle nähdäksemme lähtökohtaisesti myönteistä, joskin hieman alle eilisen päätöskurssin toteutettava osakeanti voi myös tuoda osakkeeseen lyhytaikaista laskupainetta ja pelipaikkoja.