Aktia lykkää odotetusti osinkoaan

Aktia Pankki tiedotti torstaina yhtiön hallituksen ehdottavan Finanssivalvonnan koronaviruksen takia antamien suositusten mukaisesti, että päätöstä osingonjaosta vuodelta 2019 lykätään vähintään lokakuuhun asti. Tiedote ei tullut meille yllätyksenä, sillä EKP ja Finanssivalvonta olivat viime viikolla antaneet suosituksen pankeille pidättäytyä osingonjaosta lokakuun alkuun asti ja olimme kommentoineet aihetta aikaisemmin täällä.

Suosituksella pyritään tukemaan pankkien kykyä tukea reaalitaloutta yritys- ja kotitalousrahoituksella koronakriisissä. Vaikka kyseessä olikin suositus, se oli käytännössä käsky ja pankeilla ei mielestämme ole muita vaihtoehtoja kuin noudattaa sitä. Useat suomalaiset pankit (mm. Nordea ja Ålandsbanken) olivat jo tiedottaneet lykkäävänsä osinkoaan suosituksen takia.

Aktian hallitus ehdottaa nyt viranomaisten suositukset huomioiden, että Aktian varsinainen yhtiökokous valtuuttaa hallituksen päättämään myöhemmin korkeintaan 0,63 euron osingon maksamisesta osakkeelta tilivuodelta 2019 siten, että maksu tapahtuu yhdellä tai useammalla kerralla, kuitenkin aikaisintaan 1.10.2020. Valtuutus olisi voimassa vuoden 2021 varsinaiseen yhtiökokoukseen asti. Aikaisempi hallituksen ehdotus varsinaiselle yhtiökokoukselle oli 0,63 euroa per osake osinko ja nyt ehdotukseen lisättiin siis myös sana ”korkeintaan”.

Käytännössä osingonjaon lykkääminen nostaa hieman Aktian vakavaraisuutta ja kasvattaa lainanantokapasiteettia kuluvana vuonna. Näillä ei kuitenkaan ole käytännössä vaikutusta ennusteisiimme, sillä Aktian vakavaraisuus on jo ennestään vahva ja ydinpääoman suhde (CET1-%) vuoden 2019 lopussa 14,7 % ylitti viranomaisvaateet (11,3 % ensisijaiselle pääomalle) selvästi.

Lisäksi 30.6.2020 alkaen Aktian harkinnanvarainen lisäpääomavaatimus laskee 0,5 %-yksikköä ja maaliskuussa 2020 Finanssivalvonta teki alustavan päätöksen, jonka perusteella Aktian pääomavaatimus laskisi 1,0 %-yksikköä. Nämä ennestään tuovat Aktialle puskureita. Odotamme Aktian edelleen maksavan 0,63 euron osakekohtaisen osingon tilikaudelta 2019. Osingon lykkäämisellä ei ole olennaista vaikutusta osakkeen käypään arvoon ja näkemyksemme yhtiöstä säilyy ennallaan.