Aktia päivitti voitonjakopolitiikkaansa

Aktia päivitti voitonjakopolitiikkaansa, jonka mukaan yhtiön on jatkossa tarkoitus jakaa osakkeenomistajilleen noin 60 % tilikauden tuloksesta. Aikaisempi tavoite oli 60–80 %:n vuotuinen voitonjakosuhde. Viimeisen kolmen tilikauden (2021–2023) voitonjakosuhde onkin vastannut uutta 60 %:n tavoitetasoa, joten päivitys poistaa epävarmuutta voitonjakosuunnitelmien osalta. Omat nykyiset ennusteemme odottavat Aktian jakavan 65 % lähivuosien tuloksestaan osinkoina, joten ennusteisiimme kohdistuu tältä osin pieniä laskutarpeita. Operatiivisiin ennusteisiin tai näkemykseemme osakkeesta tällä ei kuitenkaan ole vaikutusta.

Uuden voitonjakopolitiikan myötä yhtiön tase vahvistuu entisestään

Uusi, aiempaa matalampi voitonjakotavoite tarkoittaa, että yhtiön vakavaraisuus tulee ennusteissamme vahvistumaan aiempia odotuksiamme enemmän. Vahvistuva vakavaraisuus taas mahdollistaa lainakannan reippaankin kasvun, sillä yhtiön vakavaraisuus on jo nykyiselläänkin yli yhtiön tavoitetason. Vakavaraisuus saa lähivuosina tukea tulosennusteistamme, sillä odotamme Aktian kannattavuuskehityksen jatkuvan suotuisana korkokatteen tuella.

Politiikkamuutos olikin mielestämme yllättävä, sillä näkemyksemme mukaan vakavaraisuutta koskevaan minimitavoitteeseen olisi jäänyt reilua puskuria, vaikka voitonjako olisikin ollut lähempänä aiemman haarukan ylälaitaa. Ennusteillamme yhtiön tase on jo selvästi ylikapitalisoitunut vuoteen 2027 mennessä, joten edelleen on hieman epäselvää, mitä yhtiö aikoo pääomillaan tehdä. Kasvun lisäksi vaihtoehtona ovat mm. yrityskaupat, mutta käynnissä oleva strategiaprosessi lienee johdon prioriteettilistan kärjessä, joten uudet järjestelyt eivät ole arviomme mukaan kovinkaan ajankohtaisia. Lisäksi uusi toimitusjohtaja on aloittamassa tehtävässään kesäkuussa.