Aktia Q2-aamutulos: Kulut tarjosivat positiivisen yllätyksen

Aktia julkisti aamulla odotuksiamme paremman Q2-tuloksen. Päätuottorivit kehittyivät lähes odotustemme mukaisesti ja tulosylityksen taustalla oli odotettua parempi kustannustenhallinta sekä ennusteita matalammat luottotappiovaraukset. Näkymät eivät tarjonneet yllätyksiä ja aiempi operatiivista tulosparannusta koskeva ohjeistus toistettiin odotetusti. Aktia järjestää tänään tuloksen tiimoilta webcastin, jota voi seurata kello 10.30 alkaen inderesTV:stä.

Päätuottorivit kehittyivät isossa kuvassa odotustemme mukaisesti

Aktian liiketoiminnan tuotot olivat Q2:lla 70,3 MEUR ja taso oli hyvin lähellä 71,1 MEUR:n ennustettamme. Päätuottoriveistä korkokate kasvoi odotetusti vahvasti (+31 % v/v) ja asettui lähelle ennustettamme 33,8 MEUR:oon (Q2’23e: 34,0 MEUR). Aktian nettopalkkiotuotot jäivät odotetusti vertailukauden alapuolelle ja olivat 30,4 MEUR (Q2’23e: 30,8 MEUR). Varainhoidon hallinnoitavat asiakasvarat supistuivat vastoin odotuksiamme hienoisesti (-0,5 %) edellisneljänneksestä ja olivat kesäkuun lopussa 13,8 mrd. euroa (Q2’23e: 14,0 mrd. euroa). Aktian henkivakuutustoiminta kehittyi odotustemme mukaisesti ja henkivakuutusnetto asettui 5,7 MEUR:oon (Q2’23e: 5,5 MEUR).

Kulut tarjosivat Q2:lla positiivisen yllätyksen

Aktian liiketoiminnan kulut olivat toisella neljänneksellä 42,2 MEUR ja taso oli selvästi alle 44,4 MEUR:n odotuksemme. Kulukehitys oli raportissa positiivinen yllätys, sillä kustannukset pysyivät Q2:lla vertailukauteen nähden lähes vakaana (+0,9 % v/v), kun ne olivat vielä Q1:llä noin 6 %:n kasvussa. Yhtiö kuitenkin täsmensi Q2-raportissa odotustemme mukaisesti kuluohjaustaan ja arvioi liiketoiminnan kulujen olevan koko vuonna 2023 samalla tasolla tai nousevan jonkin verran viime vuodesta. Aktian luottotappiovaraukset säilyivät Q2:lla edelleen hyvin maltillisina ja taso alitti ennusteemme (Q2’23: -1,3 MEUR vs. Q2’23e: -2,0 MEUR). Aktian luottokannan laatu säilyi Q2:lla vahvana, eikä yhtiö ole nähnyt lisääntynyttä kysyntää lyhennysvapaissa.

Aktian vertailukelpoinen liikevoitto asettui Q2:lla lopulta 26,5, MEUR:oon ja ylitti noin 7 %:lla ennusteemme odotettua paremman kustannushallinnan ja matalampien luottotappiovarausten johdosta. Liikevoitto jäi yllätyksettömästi selvästi vertailukauden tasosta, jolloin tulosta paisuttivat henkivakuutuksen poikkeuksellisen isot kertaluontoiset sijoitussalkun arvonmuutokset (liittyen IFRS 17-siirtymään).

Näkymät eivät sisältäneet yllätyksiä

Aktian näkymät eivät tarjonneet oleellisia yllätyksiä ja yhtiö toisti odotetusti aiemman ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2023 vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan selvästi korkeampi kuin vuonna 2022 (henkivakuutusliiketoimintaa koskevan aiemmin käytetyn kirjanpitostandardin mukaisesti) raportoitu 65,2 MEUR.

Tuloslaskelman päärivien osalta Aktia arvioi korkokatteen olevan kuluvana huomattavasti vuotta 2022 korkeampi (ennallaan), palkkiotuottojen kasvavan hieman (ennallaan) ja luottotappiovarausten yhtiö odottaa pysyvän vuoden 2022 tasolla (ennallaan). Henkivakuutustoiminnan Aktia odottaa kehittyvän vakaasti, huomioiden kuitenkin tulokseen vaikuttavat markkina-arvojen muutokset (ennallaan). Liiketoiminnan kulujen suhteen ohjausta täsmennettiin odotustemme mukaisesti ja kulujen odotetaan nyt olevan samalla tasolla tai nousevan jonkin verran kohonneesta inflaatiosta ja IT-ulkoistusten käynnistyskuluista johtuen (aik. odotetaan pysyvän vuoden 2022 tasolla).