Aktia Q2’24 -pikakommentti: Ei yllätyksiä

Aktia julkaisi aamulla varsin yllätyksettömän Q2-tuloksen. Tuottorivit kehittyivät odotustemme mukaisesti, mutta kulupuolella nähtiin pieni pettymys. Luottotappiot jäivät kvartaalilla mataliksi, vaikka luottokannan laadussa nähtiin odotetusti pientä heikentymistä. Yhtiö myös päivitti kuluvan vuoden näkymiensä sanamuotoja asteen varovaisempaan suuntaan. Aktia järjestää tänään tuloksen tiimoilta webcastin, jota voi seurata inderesTV:stä kello 10.30 alkaen.

Tuottoriveillä ei yllätyksiä

Aktian liiketoiminnan tuotot olivat Q2:llä 76,7 MEUR, joka oli hyvin linjassa odotuksiimme. Päätuottoriveistä korkokate vastasi täysin odotuksia kasvettuaan 18 % vertailukaudesta. Tämä vahvistaa käsitystämme siitä, että alkuvuosi jää toistaiseksi korkokatteen huipuksi markkinakorkojen laskun osuessa hiljalleen myös tuottoihin. Asuntolainojen kysyntä säilyi vaimeana, minkä johdosta asuntolainakanta jatkoi alkuvuoden tapaan laskussa. Myös yrityslainojen puolella kehitys oli selvästi odotuksia heikompaa, minkä seurauksena Aktian lainakanta supistui 1,0 % edelliskvartaaliin nähden.

Nettopalkkiotuotot olivat täysin linjassa 30,8 MEUR:n ennusteemme kanssa. Palkkiotuottojen tärkein komponentti eli varainhoidon palkkiotuotot kärsivät kvartaalin aikana nähdyistä nettolunastuksista erityisesti kansainvälisten asiakkuuksien osalta. Positiivisten arvonmuutosten ansiosta hallinnoitava varallisuus kuitenkin kasvoi hieman edelliskvartaalin tilanteesta. Henkivakuutustoiminnan tulos puolestaan kehittyi hieman odotuksiamme vahvemmin.

Kulupuolella nähtiin kasvua

Aktian liiketoiminnan kulut olivat Q2:llä jonkin verran odotuksiamme korkeammat. Tämä johtui IT-ulkoistuksista sekä panostuksista tietojärjestelmiin, joiden kustannusvaikutus näyttäisi olevan arvioitamme suurempi. Henkilöstökulujen ja liiketoiminnan muiden kulujen osalta kehitys oli odotetun kaltaista. Liiketoiminnan kokonaiskulut kasvoivat vertailukaudesta 5 %.

Luottotappiot jäivät kvartaalilla odotuksiamme matalammiksi 1,8 MEUR:oon (0,08 % luottokannasta annualisoituna). Luottokannan laadussa nähtiin kuitenkin heikentymistä järjestämättömien luottojen kasvuna. Tämä voi edelleen ennakoida kasvavia luottotappiomääriä loppuvuodelle. Pankin vakavaraisuudessa ei nähty olennaisia muutoksia.

Aktian vertailukelpoinen liikevoitto asettui Q2:llä 30,8 MEUR:oon, joka ylitti ennusteemme noin 2 %:lla. Osakekohtainen tulos oli 0,34 euroa.

Näkymissä pientä viilausta

Osavuosikatsauksen yhteydessä Aktia teki pienen viilauksen kuluvan vuoden ohjeistuksensa sanamuotoon. Aiempi ohjeistus odotti liikevoiton olevan jonkin verran korkeampi tai korkeampi kuin raportoitu 108,4 MEUR, kun taas uusi ohjeistus viitoittaa liikevoiton olevan korkeampi kuin edellisvuonna. Aiemmin Aktia korjasi edellisen vuoden tulostaan teknisen virheen vuoksi ja päivitti nyt myös ohjeistuksensa vertailukohdaksi 104,8 MEUR:n liikevoiton. Näin ollen tulkitsimme muutoksen ohjeistuksen lieväksi laskuksi.