Aktia Q3’24 -pikakommentti: Vakuutustoiminta ja kulukontrolli toivat reippaan ennusteylityksen

Aktia julkaisi aamulla selvästi odotuksiamme vahvemman Q3-tuloksen. Kehitys oli parempaa sekä tuotto- että kulupuolella, minkä lisäksi luottotappiot jäivät maltillisiksi. Pelkkää juhlan aihetta raportti ei kuitenkaan tarjoillut, sillä pankin tuottojen kannalta keskeinen korkokate laski odotuksiamme voimakkaammin. Aktia ei odotetusti koskenut kuluvan vuoden ohjeistukseensa, jonka mukaan pankki odottaa sen vertailukelpoisen liikevoiton olevan korkeampi kuin edellisvuonna (2023: 104,8).

Henkivakuutus johti tuottopuolen ennusteylitystä

Aktian liiketoiminnan tuotot olivat kolmannella kvartaalilla ennakoitua korkeammat. Tämä selittyi henkivakuutusnetolla, joka ylitti reilusti odotuksemme. Korkokate sen sijaan jäi ennusteesta. Luottokannan kehityksessä ei ihmeitä nähty, vaan ulkona olevien lainojen määrä säilyi suunnilleen edelliskvartaalin tasolla vaisuna säilyneestä luottokysynnästä johtuen. Korkokatteen lasku selittyikin korkokatemarginaalilla, johon muutokset korkotasossa osuivat odotuksiamme voimakkaammin. Korkokatteen osalta ollaankin muun pankkisektorin tapaan jo selvästi laskutrendin puolella.

Nettopalkkiotuotot olivat puolestaan linjassa ennusteemme kanssa. Palkkiotuottojen tärkein komponentti eli varainhoidon palkkiotuotot saivat tukea kasvaneesta hallinnoitavasta varallisuudesta. Sijoitusrahastoihin myynti veti Q3:lla hyvin, mutta muut tuotteet huomioiden jäivät nettomerkinnät lopulta vain lievästi positiivisen puolelle. Näin ollen hallinnoitavien varojen kasvu oli jälleen pääosin positiivisten arvonmuutosten harteilla.

Kulupuolella kehitys oli positiivista

Aktian liiketoiminnan kulut olivat Q3:llä jonkin verran odotuksiamme matalammat. Tämän taustalla olivat erityisesti henkilöstökulut, jotka laskivat selvästi vertailukaudesta. Ensivilkaisun perusteella tämä selittyy muuttuvien palkkioiden matalammalla tasolla, sillä henkilöstömäärä kääntyi jälleen kasvuun. Liiketoiminnan kokonaiskulut kasvoivat vertailukaudesta 6 %, mikä johtuu panostuksista muun muassa pankkijärjestelmiin ja tietoturvaan.

Luottotappiot jäivät kvartaalilla odotuksiamme matalammiksi 1,8 MEUR:oon (0,08 % luottokannasta annualisoituna). Luottokannan laadussa nähtiin kuitenkin pientä heikentymistä, mikä voi edelleen ennakoida kasvavia luottotappiomääriä loppuvuodelle. Pankin vakavaraisuudessa ei nähty olennaisia muutoksia.

Aktian vertailukelpoinen liikevoitto asettui Q3:llä 31,5 MEUR:oon, joka ylitti ennusteemme noin 12 %:lla. Osakekohtainen tulos oli 0,34 euroa ja oman pääoman tuotto vahva 15 %.