Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Uusimmat
  • Pörssi
    • Aamukatsaus
    • Osakevertailu
    • Pörssikalenteri
    • Osinkokalenteri
    • Analyysi
    • Artikkelit
    • Sisäpiirin kaupat
  • inderesTV
  • Mallisalkku
  • Foorumi
  • Premium
  • Femme
  • Opi
    • Sijoituskoulu
    • Q&A
    • Analyysikoulu
  • Meistä
    • Seurantayhtiöt
    • Tiimi
Analyytikon kommentti

Alisa Pankki H1’25 -ennakko: Tuloskäänne paussilla

– Kasper MellasAnalyytikko
Alisa Pankki

Alisa Pankki julkaisee H1-tuloksensa ensi tiistaina. Luvassa ei ole tuloksellista juhlaa, vaan odotamme tuloksen painuneen jälleen nollan tuntumaan yhden voitollisen vuosipuolikkaan jälkeen. Tämä on seurausta vaisuna säilyneistä laskurahoituksen volyymeistä, jotka johtivat kesäkuussa myös negatiiviseen tulosvaroitukseen. Vaikka näkyvyys tuloslaskun voimakkuuteen on kohtalaisen heikko, olisi tätä tärkeämpää saada tulosraportilta suuntaviivoja laskurahoituksen kysyntänäkymälle, joka on toistaiseksi tuloskäänteen keskeinen hidaste.

Ennustetaulukko H1'24H1'25H1'25eH1'25eKonsensus2025e
MEUR / EUR VertailuToteutunutInderesKonsensusAlin YlinInderes
Liiketoiminnan tuotot 7,7 8,4    16,3
Liiketoiminnan kulut -6,4 -6,0    16,3
Luottotappiot -3,2 -2,4    -0,4
Tulos ennen veroja -2,0 0,0    -0,4
Tulos ennen veroja ja kertaeriä -1,0 0,0    -0,4
EPS 0,0 0,00    -0,35
EPS ilman kertaeriä -0,01 0,00    0,00

Laskurahoituksen vaisu kysyntä jarruttaa tuottojen kasvua

Alisa Pankin päätuottoriveistä odotamme korkokatteen jääneen suunnilleen vertailukauden tasolle. Tämä johtuu erityisesti laskurahoituksen vaisuista volyymeistä, sillä yhtiö kertoi tulosvaroituksensa yhteydessä kysynnän jääneen vaisuksi kaikissa sen päätuotteissa. Nettopalkkiotuottojen kasvun pitäisi kuitenkin vetää yhteenlasketut liiketoiminnan tuotot hienoiseen kasvuun. Nettopalkkiotuotot saavat tukea palkkiokulujen laskusta, kun Alisa on lopettanut kuluttajarahoituksen myynnin ulkoisissa kanavissa ainakin suurilta osin.

Pankin kulutason odotamme hieman laskeneen vertailukaudesta pankin toteuttamien tehostustoimien ansiosta. Luottotappioiden taas arvioimme laskeneen vertailukaudesta 2,4 MEUR:oon (H1’24: 3,2 MEUR), mitä selittää kuluttajarahoituksen laskenut painoarvo.

Kokonaisuutena odotamme Alisalta nollatulosta, mutta tuloksen kääntyminen negatiiviseksi jo tässä kohtaa vuotta on myös hyvin mahdollista tuloslaskun suuruuden ollessa epäselvä. Alisan kesäkuussa päivittämä tulosohjeistus odottaa edellisvuodesta laskevaa tulosta ennen kertaeriä (-0,1 MEUR). Nykyiset ennusteemme arvioivat tämän painottuvan vahvemmin H2:lle kuluttajarahoituksen jatkaessa laskuaan, mutta arvioon liittyy kohtalaista epävarmuutta.

Myynti uusissa jakelukanavissa on lähtenyt verkkaisesti käyntiin

Alisa Pankin ohjeistuksen mukaisesti kuluvan vuoden tulos valahtaa jälleen tappiolliseksi, ellei rahoitusvolyymien selvää piristymistä nähdä loppuvuonna. Tämä on yhtiön sijoittajatarinan kannalta luonnollisesti pettymys, sillä liiketoiminnan kääntyminen kestävästi kannattavalle pohjalle on jälleen askeleen kauempana.

Keskeisessä roolissa tulosparannuksen saavuttamisessa ovat pääjakelukanavat eli taloushallinon ohjelmistot sekä tilitoimistot (Procountor, Talenom, Administer), joiden myynti pitää tavalla tai toisella saada vetämään. Kuulemmekin mieluusti johdon näkemyksiä kehityksen kääntämiseksi. Hitautta on näkynyt sekä uusasiakashankinnassa sekä limiittien käyttöasteissa, joista jälkimmäinen toki liittyy vahvemmin vallitsevaan taloustilanteeseen ja on siten yhtiön vaikutuspiirin ulkopuolella.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Alisa Pankki on huhtikuussa 2022 liiketoimintansa käynnistänyt digitaalinen ja asiakaslähtöinen pankki, joka tarjoaa pankki- ja rahoituspalveluita kuluttajille, pk-yrityksille ja korkotuottoa hakeville säästäjille. Alisa Pankin ansainta perustuu antolainauskannan korkokatteeseen sekä antolainaukseen liitännäisiin palkkiotuottoihin.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut19.06.

202425e26e
Liiketoiminnan tuotot17,016,316,9
kasvu-%1,8 %−3,8 %3,2 %
EBIT (oik.)−0,1−0,41,1
EBIT-% (oik.)−0,7 %−2,2 %6,6 %
EPS (oik.)−0,00−0,000,01
Osinko0,000,000,00
Osinko %
P/E (oik.)neg.neg.31,6
EV/EBITDAneg.567,6neg.

Foorumin keskustelut

Nordea pankeista ja rahoitusalasta: ylipainota Koko juttu Arvopaperista (maksumuuri): Tärkeimmät talousuutiset | Kauppalehti – 2 Dec 25 Nordean...
3.12.2025 klo 9.25
- Dissidentti
0
Tähän huomautan, että tuo kuukausimaksu liittyy yritystiliin, ja tuo käyttämäsi 63 000 asiakasta sisältää kaiken järjen mukaan pääosin henkil...
2.12.2025 klo 13.50
- Kasper Mellas
3
Palveluille pitää tietysti löytyä kohtuullinen hinta, joka vastaa palvelua ja sitä kautta tyydyttää asiakasta. 63 000 x 7,9 = 497 700 €/kk 497...
2.12.2025 klo 11.50
- Dissidentti
1
Hyvää pohdintaa, ja olen pitkälti samoilla linjoilla. Strategiassa on nyt pitkästä aikaa oikeasti järkeä, ja liiketoimintamallinkin pitäisi ...
2.12.2025 klo 11.36
- Kasper Mellas
5
Katsoin eilen TJ Sampsa Laineen “Inderes-haastattelun” viime elokuulta (Alisa Pankki H1’25: Alkuvuosi jäi pettymykseksi - Inderes). Hyvin johdonmukais...
2.12.2025 klo 9.42
- Dissidentti
2
Tulee toki huomioida, että kyseessä on luottolaitos, joka tekee negatiivista pääomantuottoa. Eli luottosalkku myytiin todennäköisesti jollain...
2.12.2025 klo 9.09
- PikkuOsta
1
Niinpä. Firman pörssiarvo tai markkina-arvo reilu 30 miljoonaa ja käteistä kassaan 51 miljoonaa € Hmmm… Tärkeimmät talousuutiset | Kauppalehti...
1.12.2025 klo 15.11
- Dissidentti
1
Sosiaalinen media
  • Inderes Foorumi
  • Youtube
  • Facebook
  • Instagram
  • X (Twitter)
  • Tiktok
  • Linkedin
Yhteystiedot
  • info@inderes.fi
  • +358 10 219 4690
  • Porkkalankatu 5
    00180 Helsinki
Inderes
  • Meistä
  • Tiimi
  • Avoimet työpaikat
  • Inderes sijoituskohteena
  • Palvelut pörssiyhtiöille
Sivusto
  • UKK
  • Käyttöehdot
  • Tietosuojaseloste
  • Vastuuvapauslauseke
Inderesin vastuuvapauslauseke löytyy täältä. Kunkin Inderesin aktiivisessa seurannassa olevan osakkeen tarkemmat tiedot löytyvät kunkin osakkeen omilta yhtiösivuilta Inderes-sivustolla. © Inderes Oyj. Kaikki oikeudet pidätetään.