Alisa Pankki H2’25 -ennakko: Katse laskurahoituksen kasvunäkymässä
Tiivistelmä
- Alisa Pankin H2'25-raportin odotetaan osoittavan laskurahoitusvolyymien kehitystä, sillä pankki on kasvuvaiheessa ja keskittyy pk-yritysten rahoitukseen.
- Vuoden 2025 liiketoiminnan tuottojen ennustetaan olevan 8,9 MEUR, ja kertaluonteiset erät nostavat raportoidun tuloksen ennusteissa voitolliseksi, vaikka operatiivinen tulos pysyy tappiollisena.
- Uudet kumppanuudet, kuten Nordea ja Visma, tukevat kasvustrategiaa, mutta laskurahoituksen volyymikehitys on ollut hidasta, ja merkittävien volyymien odotetaan näkyvän vasta myöhemmin.
- Luottotappioiden odotetaan vähenevän laskurahoituksen riskiprofiilin ansiosta, ja kuluttajarahoituksesta luopumisen tulisi tehostaa organisaatiota.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | H2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liiketoiminnan tuotot | 9,3 | 8,9 | 16,2 | |||
| Liiketoiminnan kulut | -6,3 | -6,4 | -13,1 | |||
| Luottotappiot | -2,3 | -0,7 | -3,0 | |||
| Tulos ennen veroja | 0,7 | 1,8 | 0,2 | |||
| Tulos ennen veroja ja kertaeriä | 0,9 | -0,2 | -1,7 | |||
| EPS | 0,01 | 0,01 | 0,00 | |||
| EPS ilman kertaeriä | 0,01 | 0,00 | -0,01 |
Lähde: Inderes
Alisa Pankki julkaisee H2-tuloksensa torstaina 12.2. Raportin mielenkiinto kohdistuu erityisesti laskurahoitusvolyymien kehitykseen, sillä pankki on yhä selvässä kasvuvaiheessa. Vaikka kertaluonteiset erät nostavat raportoidun tuloksen ennusteissamme voitolliseksi, odotamme operatiivisen tuloksen pysyneen tappiollisena. Katse onkin jo vahvasti vuodessa 2026 ja siinä, kuinka nopeasti uudet jakelukumppanuudet alkavat kerryttää laskurahoituksen volyymeja.
Strategia nojaa vahvasti laskurahoituksen kasvuun
Alisa Pankin vuoden 2025 liiketoiminnan tuottojen ennusteemme on 8,9 MEUR. Tuottoja tukee loppuvuodelle ajoittuva henkilöasiakkaiden luottokannan myynti, josta yhtiö arvioi kirjaavansa nettona noin 1,6 MEUR:n kertaluonteisen positiivisen tulosvaikutuksen.
Strategisesti merkittävin muutos on pankin keskittyminen jatkossa täysin pk-yritysten rahoitukseen ja erityisesti laskurahoitukseen. Vaikka uudet kumppanuudet erityisesti Nordean ja Visman kanssa pönkittävät kasvustrategian uskottavuutta, on laskurahoituksen volyymikehitys ollut toistaiseksi verkkaista. Netvisor-yhteistyön kaupallisen lanseerauksen on arvioitu tapahtuvan vuoden 2026 toisella neljänneksellä, joten sen täysi vaikutus näkyy luvuissa vasta myöhemmin. Myös Nordea-yhteistyön odotamme käynnistyvän kunnolla vasta 2026 alkaen, joten näiden osalta sijoittajien on todennäköisesti tyydyttävä vielä johdon arvioihin. Joka tapauksessa odotamme raportilta lisätietoja siitä, miten eri kanavien kautta tapahtuva myynti on lähtenyt liikkeelle ja millä aikataululla yhtiö odottaa näistä merkityksellisiä volyymejä.
Kertatuotot nostavat raportoidun tuloksen ennusteissamme plussalle
Ennustamme Alisa Pankin H2’25:n raportoidun tuloksen ennen veroja olleen 1,8 MEUR, mutta ilman kertaeriä tulos painuu arviomme mukaan -0,2 MEUR:oon. H2-kauden raportoitua tulosta nostaa merkittävästi luottokannan myynnistä saatava kertatuotto. Koko vuoden osalta tämä tarkoittaisi -1,7 MEUR:n kertaeristä puhdistettua tulosta (2024: -0,1 MEUR).
Operatiivista tulosta painavat ennusteissamme edelleen laskurahoituksen maltilliset volyymit, joten lähivuosina yhtiön on ensisijaisen tärkeää onnistua laskurahoitustoimintansa ylösajossa. Vahvasta likviditeetistä ja vakavaraisuudesta johtuen olennaista kiirettä kannattavuuskäänteellä ei ole, mutta vaisu kehitys laskurahoituksen kysynnässä nakertaisi pohjaa skaalautuvaan kasvuun nojaavan strategian uskottavuudelta.
Myönteisenä seikkana odotamme luottotappioiden kääntyvän laskuun, sillä laskurahoituksen riskiprofiili on arviomme mukaan kuluttajaluottoja maltillisempi lyhyempien juoksuaikojen ja vakuuksien ansiosta. Myös kulutason kehitys sekä mahdolliset tehostustoimet ovat syynissä, sillä arviomme mukaan kuluttajarahoituksesta luopumisen tulisi tehostaa organisaatiota.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Alisa Pankki on huhtikuussa 2022 liiketoimintansa käynnistänyt digitaalinen ja asiakaslähtöinen pankki, joka tarjoaa pankki- ja rahoituspalveluita kuluttajille, pk-yrityksille ja korkotuottoa hakeville säästäjille. Alisa Pankin ansainta perustuu antolainauskannan korkokatteeseen sekä antolainaukseen liitännäisiin palkkiotuottoihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.12.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liiketoiminnan tuotot | 17,0 | 16,2 | 10,8 |
| kasvu-% | 1,8 % | −4,5 % | −33,4 % |
| EBIT (oik.) | −0,1 | −1,7 | −2,0 |
| EBIT-% (oik.) | −0,7 % | −10,3 % | −18,6 % |
| EPS (oik.) | −0,00 | −0,01 | −0,01 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | 109,2 |
Foorumin keskustelut
