Analyytikon kommentti

Alma Media Q1’26 -ennakko: Odotamme tuloksen pysyneen nousu-uralla markkinasta huolimatta

Tiivistelmä

Alma Median Q1'26 liikevaihdon ennustetaan kasvaneen noin 5 % 83 MEUR:oon, erityisesti Marketplaces-segmentin vetämänä.
Oikaistun liikevoiton odotetaan nousseen 17,5 MEUR:oon, vaikka liikevoitto-% on hieman laskenut vertailukaudesta.
Vuoden 2026 ennusteissa odotetaan liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton kasvua, mikä on linjassa yhtiön ohjeistuksen kanssa.
Markkinakommentit ja rekrytointikysynnän kehitys ovat keskeisiä huomion kohteita Q1-raportissa.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	Konsensus			2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Alin		Ylin	Inderes
Liikevaihto	79,2		83,0	82,4	81,8	-	83,0	340
Liikevoitto (oik.)	17,2		17,5	18,7	17,5	-	19,3	88,2
Liikevoitto	16,6		17,3	18,6	17,3	-	19,3	87,4
EPS (raportoitu)	0,13		0,15	0,16	0,15	-	0,17	0,76

Liikevaihdon kasvu-%	3,8 %		4,8 %	4,1 %	3,3 %	-	4,9 %	4,0 %
Liikevoitto-% (oik.)	21,7 %		21,1 %	22,7 %	21,4 %	-	23,3 %	25,9 %

Lähde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 ennustetta)

Alma Media julkistaa Q1’26 -raporttinsa keskiviikkona noin klo 8.00. Ennustamme yhtiön liikevaihdon ja operatiivisen tuloksen kasvaneen vertailukaudesta, vaikkakin markkinatilanne on jatkunut suhteellisen tahmeana. Vuoden 2026 ennusteemme odottavat liikevaihdon kohtuullista ja tuloksen tuntuvaa kasvua (+ 8 %), joten odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa.

Odotamme kasvua kaikissa segmenteissä

Alma Median päämarkkinoiden kehityksessä ei ole tapahtunut suuria muutoksia, sillä kestokulutushyödykkeiden investointitasot ja mediamainontamarkkina ovat kehittyneet edelleen melko vaisusti. Siltikin ennustamme Alma Median liikevaihdon kasvaneen Q1:llä vajaa 5 % 83 MEUR:oon. Ennusteissamme konsernin liikevaihdon kasvua vetää erityisesti Marketplaces-segmentti (+ 10 %), joka saa vauhtia kasvuun erityisesti Edilex- ja Effortia-yritysostoista. Myös Career-segmentin ennustamme jatkaneen loivalla kasvutrendillä (+ 2 %) viime vuoden lopulla nähtyä laskutuksen trendin mukaillen. News Median liikevaihdon ennustamme kasvaneen hienoisesti (+ ~ 1 %), kun digituottojen kasvu enemmän kuin kompensoi printin supistumisen vaikutusta ennusteissamme.

Ennustamme lievää tulosparannusta

Ennustamme Alma Median Q1:n oikaistun liikevoiton kohonneen 17,5 MEUR:oon. Ennusteemme odottaa oikaistun liikevoitto-%:n hieman laskeneen vertailukauden varsin hyvältä tasolta ja asettuneen 21,1 %:iin (Q1’25: 21,7 %). Segmenttitasolla odotamme suhteellisen vakaata kannattavuuskehitystä sekä Careerilta että News Medialta niiden tiukkaa kulukontrollia mukaillen. Kannattavuutta vertailukaudesta laskee ennustamamme Marketplacesin lievä kannattavuuden lasku mm. liikevaihdon rakenteen maltillista muutosta peilaten ja ennustamme myös konsernikulujen kasvaneen vertailukaudesta. Maltillinen operatiivinen tuloskasvu kohottaa myös osakekohtaisen tuloksen ennusteemme vertailukauden yläpuolelle 0,15 euroon osakkeelta.

Ennusteissa on tuloskasvua ohjeistuksen mukaisesti

Alma Media on ohjeistanut sen vuoden 2026 liikevaihdon olevan vuoden 2025 tasolla ja oikaistun liikevoiton kasvavan. Ennen Q1-raporttia meidän ennusteemme kuluvan vuoden liikevaihdoksi on 340 MEUR ja oikaistuksi liikevoitoksi 88,2 MEUR. Vastaavat konsensuksen mediaani ennusteet ovat 338 MEUR:n liikevaihto ja 89,5 MEUR:n oikaistu liikevoitto. Siten odotuksissa on 3-4 %:n liikevaihdon ja noin 8-9 %:n oikaistun liikevoiton kasvu. Näin ollen odotukset ovat arviomme mukaan linjassa sanallisen ohjeistuksen kanssa ja yhtiön omien toimien odotetaan tukevan tuloskasvua, vaikka markkinalta ei suurta vetoapua olekaan näköpiirissä. Näille odotuksille haetaan katetta Q1-luvuista, minkä lisäksi huomiomme kohteena tuloksen yhteydessä ovat etenkin markkinakommentit ja rekrytointikysynnän tulevaa kehitystä valottavan laskutuksen kehitys.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Alma Media Oyj on 1998 perustettu Suomessa, itäisessä Keski-Euroopassa, Ruotsissa ja Baltiassa toimiva digitaalisiin rekrytointi- ja markkinapaikkapalveluihin sekä talous- ja ammattilehtien julkaisutoimintaan keskittynyt mediakonserni. Suomessa liiketoimintaan kuuluvat myös asumisen ja autoilun markkinapaikat, valtakunnallinen kuluttajamedia sekä sisältö- ja datapalvelut ammattilaisille ja yrityksille.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut05.02.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	327,1	340,2	350,5
kasvu-%	4,7 %	4,0 %	3,0 %
EBIT (oik.)	82,1	88,2	95,8
EBIT-% (oik.)	25,1 %	25,9 %	27,3 %
EPS (oik.)	0,72	0,77	0,88
Osinko	0,48	0,50	0,52
Osinko %	3,3 %	4,1 %	4,2 %
P/E (oik.)	19,8	16,0	14,0
EV/EBITDA	13,4	10,6	9,8