Analyytikon kommentti
Alma Media Q1’26 -pikakommentti: Erinomaista kannattavuuskehitystä kaikissa segmenteissä
Tiivistelmä
- Alma Media raportoi Q1-tuloksensa, joka ylitti odotukset kaikkien segmenttien erinomaisen kannattavuuskehityksen ansiosta, ja liikevaihto kasvoi 5 % yltäen 83,1 MEUR:oon.
- Oikaistu liikevoitto oli 20,4 MEUR, mikä vastaa 24,5 %:n liikevoittomarginaalia ja ylitti sekä Inderesin että konsensuksen ennusteet.
- Yhtiö toisti ohjeistuksensa vakaasta liikevaihdosta ja oikaistun liiketuloksen kasvusta kuluvalle vuodelle, mikä viitoittaa tuloskasvua.
- Analyytikot arvioivat, että vahva Q1-raportti ja segmenttien kannattavuuskehitys voivat nostaa tulosennusteita.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | Erotus (%) | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Tot. vs. inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 79,2 | 83,1 | 83,0 | 82,4 | 81,8 | - | 83,0 | 0 % | 340 | |
| Liikevoitto (oik.) | 17,2 | 20,4 | 17,5 | 18,7 | 17,5 | - | 19,3 | 17 % | 90,6 | |
| Liikevoitto | 16,6 | 20,3 | 17,3 | 18,6 | 17,3 | - | 19,3 | 17 % | 89,8 | |
| EPS (raportoitu) | 0,13 | 0,19 | 0,15 | 0,16 | 0,15 | - | 0,17 | 29 % | 0,79 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 3,8 % | 5,0 % | 4,8 % | 4,1 % | 3,3 % | - | 4,9 % | 0,1 %-yks. | 3,8 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 21,7 % | 24,5 % | 21,1 % | 22,7 % | 21,4 % | - | 23,3 % | 3,5 %-yks. | 26,7 % | |
Lähde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 ennustetta)
Alma Media raportoi aamulla Q1-tuloksensa, joka oli selvästi odotuksiamme parempi kaikkien kolmen segmentin erinomaisen kannattavuuskehityksen ansiosta. Alma Media on ohjeistanut kuluvalle vuodelle vakaata liikevaihtoa ja oikaistun liiketuloksen kasvua edellisvuodesta. Yhtiö on ensimmäisen neljänneksen kehityksen perusteella kirkkaasti tämän ohjeistuksen mukaisessa tahdissa.
Liikevaihdon kehitys vastasi hyvin odotuksiamme
Alma Median liikevaihdon kehitys oli Q1:llä hyvin linjassa ennusteemme kanssa, kun se kasvoi vertailukaudesta 5 % ja ylsi 83,1 MEUR:oon. Segmenttitasolla Careerin liikevaihto kasvoi 5 % (ennuste + 2 %), kun luokitellut tuotot ylsivät ennakoimaamme reippaampaan kasvuun. Samaan aikaan Marketplacesin liikevaihto kasvoi suhteellisen odotetusti 12 % (ennuste + 10 %). Kasvu jakaantui suhteellisen tasaisesti orgaanisen ja epäorgaanisen kasvun varaan. News Median liikevaihto supistui vajaa 2 %, kun taas meidän ennusteemme odotti 1 %:n kasvua. Kehityksen taustalla oli hieman odotuksiamme vaisumpi mainonnan ja muiden tuottojen kehitys.
Kannattavuus hurjan hyvällä tasolla
Alma Media teki Q1:llä oikaistua liikevoittoa 20,4 MEUR, mikä peittosi sekä meidän että konsensuksen ennusteet kirkkaasti ja kasvoi lähes 19 % vertailukaudesta. Tämä vastaa 24,5 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia, mikä on erinomainen taso. Ennusteylityksen taustalla oli kaikkien segmenttien odotuksia parempi kannattavuuskehitys, kun ne onnistuivat erinomaisen kulutehokkuuden ansiosta parantamaan kannattavuutta useilla prosenttiyksiköillä suhteessa vertailukauteen. Segmenttien kannattavuuskehitys hautasi alleen hieman odotettua voimakkaammin nousseet konsernikulut. Alemmilla riveillä nettorahoituskulut olivat selvästi ennakoimaamme matalammat, minkä taustalla oli etenkin korkojohdannaisen positiivinen käyvän arvon muutos, joka ei ole kassavirtavaikutteinen. Tätä taustaa ja selvää operatiivisen tuloksen ennusteylitystä mukaillen Q1:n osakekohtainen tulos 0,19 euroa peittosi odotukset kirkkaasti.
Tuloskasvua viitoittava ohjeistus toistettiin odotetusti
Alma Media on antanut vuodelle 2026 ohjeistuksen, jonka mukaan se odottaa sen liikevaihdon (2025: 327,1 MEUR) olevan edellisvuoden tasolla ja oikaistun liikevoiton (2025: 82,1 MEUR) kasvavan. Ennen Q1-raporttia meidän ennusteemme vuoden 2026 liikevaihdoksi oli 340 MEUR (+ 4 %) ja oikaistun liikevoiton ennustimme yltävän 88,2 MEUR:oon (+ 7,5 %). Vastaavat konsensuksen ennusteet olivat 338 MEUR:n liikevaihto ja 89,5 MEUR:n oikaistu liikevoitto. Alustavan arviomme mukaan vahva Q1-raportti sekä kaikkien segmenttien varsin vakuuttava kannattavuuskehitys aiheuttaa nousupainetta tulosennusteisiimme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Alma Media Oyj on 1998 perustettu Suomessa, itäisessä Keski-Euroopassa, Ruotsissa ja Baltiassa toimiva digitaalisiin rekrytointi- ja markkinapaikkapalveluihin sekä talous- ja ammattilehtien julkaisutoimintaan keskittynyt mediakonserni. Suomessa liiketoimintaan kuuluvat myös asumisen ja autoilun markkinapaikat, valtakunnallinen kuluttajamedia sekä sisältö- ja datapalvelut ammattilaisille ja yrityksille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 327,1 | 340,2 | 350,5 |
| kasvu-% | 4,7 % | 4,0 % | 3,0 % |
| EBIT (oik.) | 82,1 | 88,2 | 95,8 |
| EBIT-% (oik.) | 25,1 % | 25,9 % | 27,3 % |
| EPS (oik.) | 0,72 | 0,77 | 0,88 |
| Osinko | 0,48 | 0,50 | 0,52 |
| Osinko % | 3,3 % | 3,6 % | 3,8 % |
| P/E (oik.) | 19,8 | 17,8 | 15,6 |
| EV/EBITDA | 13,4 | 11,8 | 10,9 |
Foorumin keskustelut
