Alma Media Q4’25 -pikakommentti: Odotuksiemme mukainen tulos ja ohjeistus
Tiivistelmä
- Alma Media raportoi Q4-tuloksensa, joka vastasi odotuksiamme, ja yhtiö korotti osinkoaan hieman ennusteitamme enemmän.
- Liikevaihto kasvoi 5 % vertailukaudesta ja oli 84,9 MEUR, mikä oli linjassa ennusteidemme kanssa; Marketplaces-segmentti kasvoi 18 % yritysoston tukemana.
- Oikaistu liikevoitto oli 21,1 MEUR, vastaten konsensuksen ennustetta, mutta raportoitu tulos jäi ennusteista suurempien kertaerien vuoksi.
- Vuoden 2026 ohjeistus vastasi odotuksiamme, ja emme odota suuria muutoksia ennusteisiin Q4-raportin perusteella.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | Erotus (%) | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Tot. vs. inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 81,2 | 84,9 | 85,8 | 85,4 | 85,0 | - | 85,8 | -1 % | 328 | |
| Liikevoitto (oik.) | 19,5 | 21,1 | 21,0 | 21,0 | 20,8 | - | 21,3 | 0 % | 82,0 | |
| Liikevoitto | 17,7 | 18,7 | 20,9 | 20,6 | 20,0 | - | 21,0 | -10 % | 80,0 | |
| EPS (raportoitu) | 0,15 | 0,15 | 0,18 | 0,18 | 0,17 | - | 0,19 | -17 % | 0,70 | |
| Osinko/osake | 0,46 | 0,48 | 0,47 | 0,47 | 0,47 | - | 0,48 | 2 % | 0,47 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 4,3 % | 4,6 % | 5,7 % | 5,2 % | 4,7 % | - | 5,7 % | -1,1 %-yks. | 4,9 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 24,0 % | 24,9 % | 24,5 % | 24,6 % | 24,5 % | - | 24,8 % | 0,4 %-yks. | 25,0 % | |
Lähde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 ennustetta)
Alma Media raportoi aamulla Q4-tuloksensa. Yhtiön viimeinen neljännes sujui hyvin odotuksiemme mukaisesti, kun taas osinkoaan Alma Media korottaa aavistuksen odotuksiamme enemmän. Alma Media ohjeistaa sen vuoden 2026 liikevaihdon olevan edellisvuoden tasolla ja oikaistun liikevoiton kasvavan, mikä vastasi hyvin odotuksiamme.
Liikevaihto kasvoi lähes odotetusti
Alma Median liikevaihdon kehitys oli Q4:llä hyvin linjassa ennusteemme kanssa, kun se kasvoi vertailukaudesta 5 % ja ylsi 84,9 MEUR:oon. Segmenttitasolla Marketplacesin liikevaihto kasvoi reippaat 18 % (ennuste + 16 %), kun se sai tuntuvaa vetoapua yritysostosta ja ylsi myös hyvään 7 %:n orgaaniseen kasvuun. Samaan aikaan Careerin liikevaihto kasvoi odotetusti 1 %:n. Vastaavasti News Median liikevaihto supistui 3 % ja se jäi lievästi ennusteestamme (+ 0 %), kun sen mainos- ja sisältötuotot supistuivat.
Kannattavuus odotetun hyvällä tasolla
Alma Median Q4:n oikaistu liikevoitto asettui 21,1 MEUR:oon, mikä käytännössä vastasi konsensuksen mediaanin tasolla ollutta ennustettamme. Myöskään segmenttitasolla kannattavuuksissa ei ollut yllätyksiä, kun aavistuksen ennakoimaamme parempi kannattavuus Marketplacesissa kompensoi News Median marginaalista ja ylärivivetoista ennusteemme alitusta. Raportoitua tulosta painoi ennakoimaamme suuremmat kertaerät arvonalentumisista ja uudelleenjärjestelykuluista, minkä seurauksena raportoitu tulos jäi hieman ennusteistamme. Näin ollen Q4:n osakekohtainen tulos 0,15 euroa alitti 0,18 ennusteemme. Hyvän rahoitusasemansa turvin Alma Media jakaa 0,48 euroa osinkoa per osake, mikä vastaa hieman ennustettamme suurempaa korotusta.
Vuoden 2026 tulosohjeistus vastasi odotuksiamme
Alma Media antoi vuodelle 2026 ohjeistuksen, jonka mukaan se odottaa sen liikevaihdon (2025: 327,1 MEUR) olevan edellisvuoden tasolla ja oikaistun liikevoiton (2025: 82,1 MEUR) kasvavan. Ennen Q4-raporttia meidän ennusteemme vuoden 2025 liikevaihdoksi oli 343 MEUR (+5 %) ja oikaistun liikevoiton ennustimme asettuvan 90,9 MEUR:oon (+11 %). Vastaavat konsensuksen ennusteet olivat 339 MEUR:n liikevaihto ja 89,1 MEUR:n oikaistu liikevoitto. Tätä taustaa vasten arvioimme alustavasti, että Q4-raportti tai kuluvan vuoden ohjeistus ei aiheuta suurta ennusteiden muutospainetta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille