Anora Group Q3'26 -pikakommentti: Tehostamistoimet siivittivät tuloksen yli ennusteiden
Tiivistelmä
- Anoran Q3-tulos ylitti odotukset erityisesti kannattavuuden osalta, tehostamistoimien tukemana, vaikka markkinat olivat laskussa.
- Liikevaihto kasvoi hieman ja oli 157,5 MEUR, ylittäen ennusteet, kiitos Industrial-segmentin ennätystuloksen.
- Oikaistu käyttökate nousi 20,2 MEUR:oon ja oikaistu liikevoitto 13,3 MEUR:oon, molemmat ylittäen ennusteet selvästi.
- Yhtiö toisti kuluvan vuoden tulosohjeistuksensa, ja vahva Q3-tulos tekee sen saavuttamisesta todennäköistä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 157 | 157,5 | 157 | 155 | 646 | |
| Käyttökate (oik.) | 17,9 | 20,2 | 18,0 | 19,1 | 75,4 | |
| Käyttökate | 18,0 | 20,1 | 15,5 | 18,4 | 64,5 | |
| Liikevoitto (oik.) | 11,3 | 13,3 | 11,2 | 12,4 | 48,2 | |
| Liikevoitto | 11,4 | 10,7 | 8,7 | 11,7 | 37,3 | |
| EPS (raportoitu) | 0,09 | 0,09 | 0,06 | 0,1 | 0,27 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -3,6 % | 0,4 % | 1 % | -1,0 % | -1,8 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 7,2 % | 8,4 % | 7,1 % | 7,5 % | ||
Lähde: Inderes
Anoran kolmannen vuosineljänneksen tulos ylitti odotuksemme selvästi etenkin kannattavuuden osalta, vaikka markkinat jatkoivat laskussa. Tehostamistoimet tukivat kannattavuutta ja samaan aikaan liikevaihdon lasku saatiin pysäytettyä. Parannusta tosin tuki edellisen neljänneksen tapaan Industrial-segmentti, joka teki ennätystuloksen, kun taas juomasegmentit jäivät hieman odotuksistamme. Yhtiö toisti koko vuoden tulosohjeistuksen, joka hyvän alkuvuoden jälkeen näyttää jo helposti saavutettavalta. Hyvä Q3-tulos tuo nousupainetta ennusteisiimme.
Teollisen liiketoiminnan veto piti liikevaihdon vakaana markkinan vastatuulessa
Anoran liikevaihto palasi hienoiseen kasvuun ja asettui 157,5 MEUR:oon, mikä oli hieman ennustettamme parempi (155 MEUR). Yhtiön mukaan pohjoismaisten markkinoiden volyymit laskivat edelleen 3 prosentin tahtia, mikä heijastui odotustemme mukaisesti myös Anoran juomasegmenttien (Wine ja Spirits) liikevaihdon laskuna. Teollisen sopimusvalmistuksen (Industrial-segmentti) korkeammat volyymit vetivät myyntiä ylöspäin ja yli ennusteemme.
Industrial-segmentti veti tuloksen yli ennusteidemme
Yhtiön oikaistu käyttökate parani 20,2 MEUR:oon ja ylitti selvästi 18,0 MEUR:n odotuksemme. Vastaavasti oikaistu liikevoitto (13,3 MEUR) loikkasi ennusteemme (11,2 MEUR) yli. Bruttokateprosentti nousi odotustemme mukaan selvästi tehostamistoimien myötä. Segmenteittäin Spirits- ja Wine-segmentit tekivät suunnilleen vertailukauden tasoiset tulokset, jotka jäivät hieman ennusteidemme alapuolelle, kun taas Industrial-segmentti ylsi erinomaiseen tulokseen volyymien vetämänä. Industrial-segmentin tulos oli ennätystasolla (7,2 MEUR), kun odotimme 5,5 MEUR. Myös "muut" -rivi oli hieman odotuksiamme parempi. Tasepuolella liiketoiminnan rahavirta ja varastojen pienentyminen laskivat nettovelan suhdetta oikaistuun käyttökatteeseen tasolle 2,5x.
Vahva Q3 tekee toistetun ohjeistuksen jo melko helpoksi
Anora toisti odotetusti kuluvan vuoden tulosohjeistuksensa ja arvioi vuoden 2026 vertailukelpoisen käyttökatteen olevan 74–79 miljoonaa euroa. Tämä tarkoittaa 3–8 MEUR:n parannusta vertailukauteen nähden, kun yhdeksän kuukauden jälkeen Anora on 5 MEUR vertailukautta edellä. Siten viime vuoden tasoinenkin Q4 riittää ohjeistuksen keskikohdille, kun ennusteissamme on ollut pieni parannus. Eteenpäin katsoen kiinnostuksen kohteena on inflaatiopaineiden vaikutus Anoran tulokseen sekä Industrial-segmentin vahvan tulostason kestävyys.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille