Analyytikon kommentti
Anora Q2’25 -ennakko: Pääsiäisen ajoitus tukee pientä parannusta
Anora raportoi Q2-tuloksensa perjantaina 15.8. klo 8.30. Pääsiäisen ajoittuminen huhtikuulle tukee Q2-lukuja ja odotamme vertailukauden tasoista liikevaihtoa sekä lievästi parempaa oik. käyttökatetta. Uskomme yhtiön toistavan koko vuoden ohjeistuksensa 70-75 MEUR:n oik. käyttökatteesta, joskin ennusteemme on ohjeistuksen alalaidassa.
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 177 | 178 | 178 | 689 | ||
| Käyttökate (oik.) | 15,2 | 17,0 | 16,1 | 70,0 | ||
| Käyttökate | 14,9 | 17,0 | 16,1 | 70,9 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 8,7 | 10,4 | 9,4 | 43,4 | ||
| Liikevoitto | 8,4 | 10,4 | 9,4 | 44,3 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,03 | 0,07 | 0,05 | 0,30 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -3,1 % | 0,2 % | 0,6 % | -0,4 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 4,9 % | 5,9 % | 5,3 % | 6,3 % |
Lähde: Inderes & Vara Research, 5 analyytikkoa (konsensus)
Pääsiäisen ajoitus tukee liikevaihtoa, Industrial painaa
Odotamme Anoran liikevaihdon pysyvän Q2:lla vertailukauden tasolla. Juomamyynnin liikevaihdon (Wine ja Spirits -segmentit) odotamme kasvavan hieman (1 %), jota tukee pääsiäisen ajoittuminen Q2:lle. Monopolimarkkinoista Ruotsin ja Norjan volyymit kasvoivat kvartaalilla hieman. Suomessa Alkon myynti jatkoi laskua viime vuoden kesäkuussa tapahtuneen lakimuutoksen myötä. Osa laskusta kuitenkin kompensoituu viinien kasvaneella myynnillä ruokakauppoihin. Toisaalta vertailukaudelle osui kauppojen jakelukanavien täyttö, joka tuki Wine-segmenttiä. Q1:llä Anora pystyi kasvamaan markkinoita nopeammin mm. Ruotsin parantuneen markkinaosuuden ja kansainvälisen kasvun myötä. Uskomme näiden tekijöiden tukevan kasvua myös Q2:lla. Liikevaihdon kehitystä jarruttaa ennustamamme 10 %:n lasku Industrial -segmentille.
Tulosodotuksissa pieni parannus
Tuloksen suhteen ennustamme kaikkien segmenttien parantavan hienoisesti tulostaan ja siten konsernin oik. käyttökatteen nousevan 17 MEUR:oon vertailukauden 15,2 MEUR:sta. Odotamme bruttokatteen olevan lähellä vertailukauden tasoa ja parannuksen tulevan juomasegmenttien pienen liikevaihdon kasvun ja kuluhallinnan tukemana.
Ohjeistus pysynee ennallaan
Uskomme Anoran toistavan ohjeistuksensa koko vuodelle eli oik. käyttökatteen olevan 70-75 MEUR. Meidän ennuste on 70 MEUR ja vertailukauden tulos 69 MEUR. Yhtiön Q1-tulos oli hieman vertailukautta heikompi ja ennustamallamme Q2-tuloksella koko H1:n osalta yhtiö tekisi pienen parannuksen vertailukauteen nähden. Pääosa yhtiön tuloksesta tehdään kuitenkin loppuvuonna ja etenkin Q4:llä. Ohjeistuksen oletuksena on, että markkinavolyymit pysyvät suunnilleen viime vuoden tasolla ja Anoran volyymit paranevat.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Anora on Pohjoismaiden markkinajohtaja viineissä ja väkevissä alkoholijuomissa.Yhtiöllä on laaja brändiportfolio, jota se tuottaa tai jakelee kotimarkkinamyynnin lisäksi kymmeniin maihin. Anora Groupiin kuuluvat lisäksi Anora Industrial sekä logistiikkayhtiö Vectura. Anoran osakkeet on listattu Nasdaq Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.05.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 692,0 | 688,9 | 702,7 |
| kasvu-% | −4,7 % | −0,4 % | 2,0 % |
| EBIT (oik.) | 42,1 | 43,4 | 49,6 |
| EBIT-% (oik.) | 6,1 % | 6,3 % | 7,1 % |
| EPS (oik.) | 0,27 | 0,29 | 0,39 |
| Osinko | 0,22 | 0,22 | 0,25 |
| Osinko % | 7,9 % | 6,5 % | 7,4 % |
| P/E (oik.) | 10,4 | 11,7 | 8,8 |
| EV/EBITDA | 4,9 | 4,8 | 4,3 |
Foorumin keskustelut
