Anora: Viinien pääkilpailija Viva Wine jatkoi hyvää kehitystä Q3:lla

Anoran Wine-segmentin pääkilpailija Viva Wine raportoi eilen Q3-tuloksensa. Heikosta markkinakehityksestä huolimatta Viva jatkoi kasvua ja markkinaosuuksien voittamista. Sen kannattavuus parani selvästi vertailukauteen nähden, mitä tukivat kasvu ja hinnankorotukset. Anoran Wine-segmenttiin nähden Vivan suoriutuminen on ollut jo pidempään parempaa ja yhtiöt kehittyivät Q3:lla selvästi eri suuntiin. Kirjoitimme Viva Winen viime vuosien kehityksestä ja tavoitteista keväällä tässä kommentissa.

Viva Wine kasvoi heikossa markkinassa hyvällä kannattavuudella

Viva Winen Nordics-segmentti vertautuu varsin hyvin Anoran Wine-segmenttiin, joskin Anoralla on liiketoimintaa Tanskassa, jota Vivalla ei ole. Viva pystyi kasvattamaan volyymejään monopolimarkkinoilla (Suomi, Ruotsi, Norja) Q3:lla 3 %, kun markkinat laskivat lähes 4 %. Näin ollen Viva jatkoi jo pitkään jatkunutta markkinaosuuden nousutrendiä kaikilla markkinoilla, joista se on Ruotsissa ja Suomessa markkinajohtaja. Vivan liikevaihto kasvoi 8 % vertailukaudesta, kun Anoralla se laski 5 %. Ero liiketoiminnan kehityksessä oli siis huomattava.

Kannattavuuden osalta Viva paransi odotetusti selvästi kannattavuuttaan vertailukaudesta, kun merkittävät hinnankorotukset astuivat keväällä voimaan. Vivan Nordics-segmentin oik. EBITA-marginaali oli Q3:lla jo 10,4 % (vertailukaudella 7,6 %), kun yhtiön tavoite (konsernille) on 10–12 %. Kannattavuus parani hieman myös Q2-tasolta. Parannusta tukivat sekä hinnankorotusten tuoma bruttomarginaalin kasvu, että hyvin hallinnassa pysyneet kiinteät kulut. Anoran Q3:n bruttokatemarginaali nousi vain hieman vertailukaudesta ja laski merkittävästi alkuvuodesta, osin tilapäisistä ongelmista Tanskassa johtuen. Anoran Wine-segmentin EBITDA-marginaali laski Q3:lla sekä alkuvuoteen että vertailukauteen nähden, joka on selkeästi eri suuntainen kehitys kuin Vivalla. Vivan johto kommentoi, että syksyllä tehtyjen hinnankorotusten pitäisi edelleen tukea bruttomarginaalia loppuvuonna eli Q4:n parantua edelleen Q3:n tasoista.

Vivan marginaali on Anoraa parempi ja tasaisempi

Alla olevista kuvaajista näkee, että Anoran Wine-segmentin marginaalikehitys on ollut huomattavasti Vivaa heiluvampaa. Siitä voi myös huomata, että Vivan marginaali hyppäsi Q2’24:llä pitkän tasaisen jakson jälkeen 2022 alkupuolen tasoille, joka on mielestämme Vivan raportoimista jaksoista lähimpänä ”normaalia” sillä 2021 tulosta tuki korona-ajan poikkeuksellisen suuret volyymit, kun taas 2023 ja vielä Q1’24 tulosta painoivat heikentyneet valuutat ja nousseet raaka-ainekulut sekä niitä kompensoivien hinnankorotusten viive. Anoran Wine-segmentille Q3’24 oli taas yksi historian heikoimmista kvartaaleista. Kuvaajissa on hyvä huomata, että Vivan osalta marginaali on EBITA, kun se Anoralla on EBITDA.