Anora: Viva Wine odottaa Pohjoismaissa kasvua ja tasaista marginaalia tälle vuodelle
Tiivistelmä
- Viva Wine raportoi Pohjoismaiden liikevaihdon laskeneen 2,5 %, mutta Delta Winesin osto nosti B2B-segmentin kasvua yli 35 %.
- Vivan B2B-segmentin kannattavuus säilyi 10 %:n EBITA-marginaalissa, kun taas Anoran Wine-segmentin kannattavuus on vaihtelevampaa.
- Viva odottaa liiketoimintansa kasvavan Pohjoismaissa tänä vuonna ja bruttomarginaalin pysyvän vakaana H1:llä.
- Anora odottaa haastavaa markkinaa tänäkin vuonna, mutta ohjeistaa koko yhtiölle tulosparannusta ja Wine-segmentin tuloksen parantumista.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Anoran Wine-segmentin pääkilpailija Viva Wine raportoi eilen Q4-tuloksensa. Vivan liikevaihto Pohjoismaissa supistui hieman volyymien laskiessa suunnilleen markkinavauhdin mukaisesti. Yritysoston ja raportointimuutoksen myötä emme enää näe Pohjoismaiden kannattavuutta suoraan Vivan raportoimista luvuista, mutta yhtiön antamien kommenttien perusteella se parani Q4:llä. Anoran Wine-segmenttiin nähden Vivan myynnin kehitys oli hieman vahvempaa ja kannattavuus edelleen paremmalla tasolla.
Vivan myynti laski Pohjoismaissa suunnilleen markkinan mukaisesti
Viva kertoo vertailukelpoisen myyntinsä B2B-segmentissä (eli Pohjoismaiden myynnin) laskeneen 2,5 %. Delta Winesin osto siivitti koko B2B-segmentin yli 35 %:n kasvuun. Vivan orgaaninen kehitys oli Anoran Wine-segmentin raportoimaa 9 %:n liikevaihdon laskua parempi. Pääosa Anoran miinuksesta tosin tuli Tanskan täyttöpalveluiden myynnin heikentymisestä, mutta käsityksemme mukaan myös Pohjoismaissa sen myynti laski.
Anoran kannattavuus on edelleen selvästi Vivaa jäljessä
Vivan B2B-segmentin suhteellinen kannattavuus säilyi ennallaan 10 %:n EBITA-marginaalitasolla huolimatta Delta Winesin konsolidoinnista, jonka marginaali on matalampi. Yhtiö kommentoi, että sen bruttokate Pohjoismaissa parani vertailukaudesta, kuten Anorallakin. Anoran Wine-segmentin EBITDA-marginaalin kehitys on huomattavasti Vivan vastaavaa vaihtelevampaa, ja Q4:llä Anoran taso on kausiluonteisesti vahvin (Q4’25: 14,3 %).
Marginaalinäkymä vakaa, Viva uskoo kasvavansa tänä vuonna
Viva ei ole nähnyt merkittävää muutosta kysyntäympäristössä, mutta ei antanut suoraan ennustetta markkinakehitykselle lähiaikoina. Oman liiketoimintansa se uskoo kuitenkin kasvavan Pohjoismaissa, minkä arvioimme tarkoittavan markkinaosuuksien voittamista hankalassa markkinassa. Viva ei näyttänyt erityisen huolestuneelta Anoran panostuksista parantaa markkinaosuuttaan Ruotsissa ainakaan oman asemansa suhteen.
Yhtiö odottaa bruttomarginaalin pysyvän varsin vakaana H1:llä, kuten se kommentoi jo aiemmin. Ruotsin ja Norjan kruunujen vahvistuminen voi antaa pientä tukea loppuvuoden marginaalille. Tämä vastaa odotuksiamme Anoran Wine-segmentille, jossa odotamme bruttomarginaalin paranevan hieman tänä vuonna.
Anora kertoi viime viikon Q4-raportissaan odottavansa haastavaa markkinaa tänäkin vuonna (minkä uskomme tarkoittavan markkinan laskua). Se kuitenkin ohjeistaa koko yhtiölle tulosparannusta. Odotammekin Anoran Wine-segmentin pystyvän parantamaan tulostaan tänä vuonna, kun toiminta tehostuu ja liikevaihdon lasku pysähtyy.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Anora on Pohjoismaiden markkinajohtaja viineissä ja väkevissä alkoholijuomissa.Yhtiöllä on laaja brändiportfolio, jota se tuottaa tai jakelee kotimarkkinamyynnin lisäksi kymmeniin maihin. Anora Groupiin kuuluvat lisäksi Anora Industrial sekä logistiikkayhtiö Vectura. Anoran osakkeet on listattu Nasdaq Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 657,9 | 656,0 | 653,9 |
| kasvu-% | −4,9 % | −0,3 % | −0,3 % |
| EBIT (oik.) | 43,9 | 48,2 | 51,8 |
| EBIT-% (oik.) | 6,7 % | 7,3 % | 7,9 % |
| EPS (oik.) | 0,33 | 0,40 | 0,43 |
| Osinko | 0,24 | 0,26 | 0,28 |
| Osinko % | 6,2 % | 7,1 % | 7,7 % |
| P/E (oik.) | 11,8 | 9,2 | 8,5 |
| EV/EBITDA | 7,1 | 4,7 | 4,2 |
Foorumin keskustelut
