Apetit: Foodhills-oston toteutuminen mahdollistaa suunnitelmissa edistymisen
Tiivistelmä
- Apetit on toteuttanut odotetun Foodhills-yrityskaupan, mikä mahdollistaa ostetun kohteen kehittämisen ja suunnitelmien avaamisen sijoittajille.
- Foodhills AB on tappiollinen herneentuottaja, jonka kannattavuuden parantaminen on Apetitin tavoitteena, mutta siihen liittyy merkittävää epävarmuutta.
- Kauppa tukee Apetitin strategiaa vahvistaa Ruotsin markkina-asemaa ja oli tasepohjaisesti edullinen, mikä tuo kertaluonteisen tuoton Q4:lle.
- Yrityskauppa nostaa Apetitin liiketoiminnan riskiprofiilia, mutta kannattavuuskäänteen edistyminen voisi lievittää osakkeen ympärillä olevaa epävarmuutta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Torstainen uutinen Foodhills-yrityskaupan toteutumisesta oli odotettu. Kaupan toteuduttua Apetit pystyy edistämään ostetun kohteen kehittämiseen liittyviä toimenpiteitä sekä avaamaan näitä suunnitelmia sijoittajille. Toistaiseksi näemme yritysoston riskejä kasvattavana toimenpiteenä, halvasta ostohinnasta huolimatta. Kannattavuuskäänteeseen tähtäävien suunnitelmien avaaminen ja toteuttaminen voisivat onnistuessaan asteittain lievittää tätä epävarmuutta.
Kauppa läpäisi viranomaishyväksynnän
Apetit tiedotti torstaina 27.11. Foodhills-yrityskaupan toteutuneen. Yrityskaupasta kerrottiin ensimmäisen kerran 9.10. Kaupan toteutuminen edellytti Ruotsin Strategisten tuotteiden tarkastuslaitoksen hyväksyntää.
Kyseessä tappiollinen herneentuottaja
Ostokohde Foodhills AB viljelyttää ja tuottaa pakasteherneitä Skånen alueella. Toiminta on hyvin samankaltaista, mistä Apetitilla itsellä on pitkä kokemus Säkylässä. Ostetun kohteen kannattavuus on kuitenkin ollut voimakkaasti tappiollinen jo useiden vuosien ajan (2024 liikevaihto: 168 MSEK, liiketulos -55 MSEK). Arvioimme Apetitin kertovan lähiaikoina lisää informaatiota pyrkimyksistä kääntää ostetun kohteen kannattavuutta parempaan. Meidän ennusteissamme on asteittainen kannattavuuskäänne, mutta ennusteeseen liittyy merkittävästi epävarmuutta.
Osto sopii Apetitiin ja oli tasepohjaisesti katsottuna edullinen
Apetitin strategiassa viennin lisääminen sekä Ruotsin markkina-aseman vahvistaminen ovat keskeisiä fokusalueita, mikä tukee yritysoston logiikkaa. Foodhills on investoinut tuotantolaitokseensa merkittävästi (yli 200 MSEK vuoden 2018 jälkeen), mihin peilattuna ostetun kohteen arvostus kaupassa on matala (EV: 60 MSEK). Selvästi tasearvoa matalamman kauppahinnan seurauksena Apetit kirjaa kaupasta merkittävän kertaluonteisen tuoton Q4:lle. Apetitin mukaan operatiivinen tulosvaikutus konserniin on lyhyellä aikavälillä neutraali tai hieman negatiivinen, mutta pidemmällä tähtäimellä vaikutuksen arvioidaan olevan hieman positiivinen.
Tuloksen tappiollisuus nostaa riskitasoa
Arvioimme toteutetun yrityskaupan nostaneen Apetitin liiketoiminnan riskiprofiilia ja kohottaneen tulospohjaisia arvostuskertoimia vuoden 2026 osalta (arvioitu EV/EBIT 2026-27e: 13x ja 9x). Tietomme yhtiön suunnitelmista ovat toistaiseksi hyvin rajalliset. Suunnitelmien avaaminen ja kannattavuuskäänteen edistyminen voisivatkin olla positiivisia ajureita, jotka voisivat lievittää osakkeen ympärillä olevaa epävarmuutta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit on vuonna 1950 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja sekä jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja myös myynti keskittyy suurimmaksi osin Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 162,7 | 169,7 | 187,1 |
| kasvu-% | −7,3 % | 4,3 % | 10,3 % |
| EBIT (oik.) | 9,4 | 7,6 | 6,8 |
| EBIT-% (oik.) | 5,8 % | 4,5 % | 3,6 % |
| EPS (oik.) | 1,36 | 2,96 | 0,99 |
| Osinko | 0,75 | 0,70 | 0,75 |
| Osinko % | 5,4 % | 5,0 % | 5,3 % |
| P/E (oik.) | 10,2 | 4,8 | 14,2 |
| EV/EBITDA | 4,8 | 5,7 | 5,4 |
Foorumin keskustelut
