Apetit Q2’25 -ennakko: Vakaat näkymät loppuvuoteen
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 37,0 | 39,4 | 171 | ||
| Käyttökate | 1,5 | 1,7 | 15,5 | ||
| Liikevoitto | -0,1 | -0,1 | 8,1 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,01 | 0,01 | 1,09 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -17,8 % | 6,6 % | 4,9 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -0,3 % | -0,2 % | 4,7 % |
Lähde: Inderes
Apetit raportoi Q2-osavuosikatsauksen perjantaina 22.8. klo 8.30. Emme odota tuloksen enää laskevan merkittävästi loppuvuonna, sillä näemme Ruokaratkaisujen liiketoiminnan jatkavan volyymivetoista kasvua. Samalla arvioimme Öljykasvituotteiden marginaalien normalisoituvan tai jopa elpyvän raaka-aineen hinnan kehitykseen liittyvän vastatuulen väistyessä.
Kasvua sekä volyymeistä että hinnasta
Ennusteemme Q2:n liikevaihdoksi on 39,4 MEUR, missä on merkittävä 7 % kasvu v/v. Tasaisemmin kehittyvälle Ruokaratkaisujen liikevaihdolle ennustamme 3,5 % volyymivetoista kasvua. Markkinahintojen mukana enemmän heiluva Öljykasvituotteet on arviomme mukaan kasvanut jopa 9 %, mikä on seurausta erityisesti öljykasvin siementen hintatason noususta vuoden 2024 jälkipuoliskolla sekä tätä seuranneesta myyntihintojen noususta.
Ennustamme liikevoiton olleen vertailukauden tasolla
Q2 on kannattavuuden osalta kausiluontoisesti heikko kvartaali erityisesti Ruokaratkaisut-segmentille. Ennustamme konsernin käyttökatteen kasvaneen 1,7 MEUR:oon (Q2’24: 1,5 MEUR), mutta liikevoiton ennusteemme on vakaa kasvaneen poistomassan vuoksi. Poistomassan kasvuun vaikuttaa mm. vuoden 2024 aikana valmistunut Öljykasvituotteiden pullotuslinjasto sekä yhtiön toteuttamat ERP-investoinnit. Ennustamme Ruokaratkaisujen liikevoiton kasvaneen 0,1 MEUR ja Öljykasvituotteiden liikevoiton laskeneen saman verran. Öljykasvituotteille ennakoimamme tulos on hieman aiempia vuosia matalampi, koska liiketoiminnassa on yleensä vaikea saavuttaa hyviä katteita raaka-aineen hintojen vasta noustua. Toisaalta hintojen kehitys on jo keväällä tasaantunut ja arvioimme yhtiön pystyneen Q2:lla jo melko hyvin kompensoimaan raaka-ainekustannuksia myyntihinnoilla. Hinnat ovat kääntyneet laskuun kesää kohden, mikä voisi tukea kannattavuuskehitystä myöhempinä kvartaaleina.
Emme odota muutosta varovaiseen ohjeistukseen
Yhtiön viimeisimmän ohjeistuksen mukaan konsernin liiketuloksen arvioidaan laskevan hieman vertailuvuodesta (vuonna 2024: 9,3 miljoonaa euroa). Ennusteemme on ohjeistuksen mukainen ja nähdäksemme kohtuullisen varovainen (8,1 MEUR). Emme odota yhtiön tekevän muutoksia ohjeistukseen Q2-raportin yhteydessä, mutta Q2-raportin tulos voi antaa tarkempaa suuntaa koko vuoden tuloksen kehityssuunnasta. Yhtiön liikevoitto laski Q1:llä 1,1 MEUR verran johtuen raaka-aineiden kustannuspaineesta ja haastavista vertailuluvuista Öljykasvituotteissa. Kvartaalien Q2-Q4 yhteenlaskettu liikevoitto on ennusteissamme karkeasti vertailukauden tasolla, eli emme odota enää raaka-aineista merkittäviä vastatuulia tulokseen. Raaka-aineen hinnan viimeaikainen laskusuuntaisuus voisi jopa luoda ajurin tuloksen parantumiseen, mitä emme ole toistaiseksi varsinkaan kuluvan vuoden ennusteissamme huomioineet. Pitkän aikavälin kannalta keskeistä on, miten yhtiön orgaaniset kasvupanostukset kuten kasviöljyjen pullotuslinja ja Ruokaratkaisujen vientityö näkyvät liikevaihdon ja myyntikatteen kasvussa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit on vuonna 1950 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja sekä jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja myös myynti keskittyy suurimmaksi osin Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.04.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 162,7 | 170,6 | 176,7 |
| kasvu-% | −7,3 % | 4,9 % | 3,5 % |
| EBIT (oik.) | 9,4 | 8,1 | 8,5 |
| EBIT-% (oik.) | 5,8 % | 4,7 % | 4,8 % |
| EPS (oik.) | 1,36 | 1,09 | 1,26 |
| Osinko | 0,75 | 0,70 | 0,75 |
| Osinko % | 5,4 % | 5,0 % | 5,3 % |
| P/E (oik.) | 10,2 | 12,9 | 11,2 |
| EV/EBITDA | 4,8 | 4,9 | 4,7 |
Foorumin keskustelut
