Apetit Q2’25 -pikakommentti: Pehmeä tuloskehitys selittyi väliaikaisilla haasteilla
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Erotus (%) | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 37,0 | 39,2 | 39,4 | -1 % | 171 | |
| Käyttökate | 1,5 | 1,0 | 1,7 | -43 % | 15,5 | |
| Liikevoitto | -0,1 | -0,8 | -0,1 | -837 % | 8,1 | |
| EPS (raportoitu) | 0,01 | -0,23 | 0,01 | -2405 % | 1,09 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -17,8 % | 5,9 % | 6,6 % | -0,6 %-yks. | 4,9 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | -0,3 % | -2,0 % | -0,2 % | -1,8 %-yks. | 4,7 % |
Lähde: Inderes
Apetitin tänään julkaisema Q2-raportti oli tuloksen valossa hieman ennusteitamme heikompi, mikä kuitenkin selittyi nähdäksemme pääosin väliaikaisilla tekijöillä kuten työtaistelutoimilla ja raaka-aineen hintamuutoksilla. Laskeva tulosohjeistus vuoteen 2025 on ennallaan, mutta mielestämme yhtiöllä on mahdollisuus vakauttaa tuloskehitystä vuoden jälkipuoliskolla vaikean alkuvuoden jälkeen.
Liikevaihto kasvoi molemmissa segmenteissä
Apetit raportoi Q2:lta 6 %:n kasvua liikevaihdossa, mikä jakautui melko tasaisesti kahden segmentin välillä. Ruokaratkaisut kasvoi 5 % myyntivolyymien kasvun tukemana ja yhtiö mm. arvio hyötyvänsä kansallisten ravitsemussuositusten vaikutuksista kulutuskäyttäytymiseen. Ruokaratkaisujen toimitusvarmuus kärsi työtaistelutoimista kvartaalin alkupuolella, mutta toimitusvarmuus normalisoitui kvartaalin lopulla. Öljykasvituotteissa liikevaihto kasvoi 7 % myyntihintojen vetämänä, mutta toimitusvolyymit säilyivät vertailukauden tasolla. Liikevaihdon kehitys oli noin 2 %-yksikköä ennustettamme parempi Ruokaratkaisuissa ja saman verran heikompi Öljykasvituotteissa.
Kannattavuus jäi hieman odotuksista
Q2 liikevoitto oli -0,8 MEUR, mikä oli hieman heikompi kuin ennustimme (-0,1 MEUR). Nettotulos -1,4 MEUR oli vielä selkeämmin ennusteemme (0,1 MEUR) alapuolella, mihin vaikutti volatiilin osakkuusyhtiö Sucroksen negatiivinen tulos. Konsernin kahdesta segmentistä molempien tulokset jäivät 0,3-0,4 MEUR ennusteemme alle sekä laskivat vertailukaudesta. Molemmat kärsivät työtaistelutoimien, kuten ylityö- ja vuoronvaihtokieltojen (molemmissa) sekä lakkopäivien (Ruokaratkaisuissa) haitallisista vaikutuksista tuotantoon. Öljykasvituotteet lisäksi kärsi raaka-aineen hinnan noususta ja heikentyneestä myynnin jakaumasta.
Näkymissä ei merkittäviä muutoksia, H2 voisi olla alkuvuotta suotuisampi
Apetit toisti ohjeistuksensa vuodelle 2025, jonka mukaan konsernin liiketuloksen arvioidaan laskevan hieman vertailuvuodesta (2024: 9,3 MEUR). Yhtiö kuvaili vuoden 2025 satonäkymiä kohtalaisiksi. Q2:n tuloksellisessa heikkoudessa oli nähdäksemme kyse pääasiassa hetkellisistä haasteista, joiden tulisi helpottaa vuoden jälkipuoliskolla. Myös Öljykasvituotteiden raaka-aineen markkinahinta Euroopassa on ollut viime aikoina laskusuunnassa, mikä voisi kääntää segmentin tuloskehityksen parempaan suuntaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit on vuonna 1950 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja sekä jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja myös myynti keskittyy suurimmaksi osin Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.04.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 162,7 | 170,6 | 176,7 |
| kasvu-% | −7,3 % | 4,9 % | 3,5 % |
| EBIT (oik.) | 9,4 | 8,1 | 8,5 |
| EBIT-% (oik.) | 5,8 % | 4,7 % | 4,8 % |
| EPS (oik.) | 1,36 | 1,09 | 1,26 |
| Osinko | 0,75 | 0,70 | 0,75 |
| Osinko % | 5,4 % | 5,0 % | 5,3 % |
| P/E (oik.) | 10,2 | 12,9 | 11,2 |
| EV/EBITDA | 4,8 | 4,9 | 4,7 |
Foorumin keskustelut
