Analyytikon kommentti

ASML:n tilaukset kehittyivät Q4:llä vahvasti tekoälyinvestointien jatkuessa

Tiivistelmä

ASML raportoi Q4-tuloksensa, jossa saadut tilaukset (13,2 mrd.€) ylittivät selvästi analyytikoiden odotukset, erityisesti EUV-laitteiden kysynnän vetämänä.
Yhtiön liikevaihto kasvoi 5 % 9,7 miljardiin euroon Q4:llä, ja koko vuoden liikevaihto oli 32,7 miljardia euroa (+16 %).
ASML ohjeistaa tälle vuodelle 34-39 miljardin euron liikevaihtoa, mikä ylittää analyytikoiden konsensusennusteen, ja odottaa tekoälyinvestointien tukevan kasvua.
Canatun hiilinanoputkista valmistetut pellicle-kalvot ovat nousemassa merkittäväksi markkinaksi ASML:n uusien EUV-laitteiden myötä, erityisesti yli 500 watin laitteissa.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Käytännössä monopoliasemaa EUV-litografiakoneissa pitävä ASML raportoi keskiviikkona Q4-tuloksensa, joka saatujen tilausten osalta ylitti selvästi analyytikoiden odotukset. Yhtiön näkymät ennakoivat odotetusti kasvun jatkuvan tänä vuonna tekoälyinvestointien vetämänä, joskin kasvunäkymä vaikuttaisi olevan pykälän analyytikoiden aiempia odotuksia parempi. Liikevaihdon kasvua ajaa erityisesti EUV-laitteiden kasvava kysyntä, mikä samalla luo lähivuosina Canatun hiilinanoputkista valmistetuille pellicle-kalvoille voimakkaasti kasvavan markkinan. Canatun toimitusjohtaja kävi hetki sitten kertomassa yhtiön kuulumisista InderesTV:ssä.

Tekoälybuumi näkyi voimalla saatujen tilausten kehityksessä

ASML:n Q4-liikevaihto kasvoi 5 % 9,7 miljardiin euroon, mikä oli aavistuksen konsensusodotusta paremmin. Koko vuoden 2025 osalta liikevaihto oli 32,7 miljardia euroa (+16 %). Oikaistu liiketulos oli Q4:llä 3,4 miljardia euroa, mikä vastaa 35 %:n marginaalia.

Neljänneksen saadut tilaukset (13,2 mrd.€) olivat erittäin vahvalla tasolla ja ylittivät selvästi konsensusodotuksen (6,85 mrd.€). Tilauksista 7,4 miljardia euroa kohdistui EUV-laitteisiin, ja täällä keskeisenä kysyntäajurina ovat tekoälyinvestoinnit. EUV-laitteita tarvitaan edistyneiden logiikkasirujen ja muistisirujen valmistamisessa.

Vuoden 2026 näkymät ennakoivat odotetusti kasvua

ASML ohjeistaa tälle vuodelle 34-39 miljardin euron liikevaihtoa ja 51-53 %:n bruttomarginaalia. Ohjeistuksen keskipiste (36,5 mrd.€) ylittää siten analyytikoiden nykyisen konsensusennusteen (35,3 mrd.€). ASML:n kommenttien mukaan viime kuukausina yhtiön asiakaskunnassa keskipitkän aikavälin kysyntänäkymä on kääntynyt aiempaa positiivisemmaksi. Tämä liittyy siihen, että tekoälyinvestointien nähdään pysyttelevän edelleen korkealla tasolla, mikä heijastuu siruvalmistajien (esim. TSMC) kapasiteetin laajennussuunnitelmiin. Siruvalmistajien investoinnit heijastuvat puolestaan ASML:n EUV-laitteiden kasvavaan kysyntään.

Aiemmin kommunikoidun mukaisesti ASML odottaa Kiinan liikevaihdon laskevan tänä vuonna, sillä tällä alueella liiketoiminta on ollut poikkeuksellisen vahvaa vuosina 2024-2025. Geopoliittisen tilanteen takia ASML ei toimita kaikista edistyksellisimpiä EUV-laitteita Kiinaan, vaan vanhempaa DUV-teknologiaa.

ASML:n uudet laitetoimitukset luovat Canatulle kasvumarkkinan tulevina vuosina

ASML:n uusimmat EUV-laitteet, joiden teho nousee yli 500 wattiin, ovat erityisen kiinnostavia Canatun liiketoiminnan näkökulmasta. Näiden laitteiden käyttö tuotantoprosessissa vaatii maskia suojaavia EUV pellicle -kalvoja, joita Canatun hiilinanoputkista voidaan valmistaa. Canatun patentoidulla menetelmällä tuotetut hiilinanoputket vaikuttavat ominaisuuksiltaan tähän tarkoitukseen kilpailijoita paremmilta, mikä antaa yhtiölle houkuttelevat lähtökohdat lähteä tavoittelemaan merkittävää asemaa tällä markkinalla. Yli 500 watin laitteissa Canatun hiilinanoputkista valmistettujen pellicle-kalvojen ominaisuudet nousevat selvästi paremmiksi suhteessa perinteisiin komposiittikalvoihin, jotka eivät enää kunnolla kestä kovempaa lämpökuormitusta ja mekaanista rasitusta. Tällä hetkellä odotamme EUV pellicle -kalvojen kysynnän alkavan kasvaa voimakkaasti vuodesta 2027, minkä pitäisi alkaa heijastua myös voimalla Canatun liikevaihtoon.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Canatu on syväteknologiassa toimiva teknologiayritys, joka tuottaa hiilinanoputkia (Canatu CNT), niihin liittyviä tuotteita ja valmistuslaitteita puolijohde-, auto- ja lääketieteellisen diagnostiikkateollisuuden tarpeisiin. Yhtiö toimii kahdella liiketoimintamallilla, ensin omien reaktoreidensa kautta kehittääkseen ja valmistaakseen CNT-tuotteita. Toiseksi yritys myy CNT-reaktorinsa ja lisensoi niihin liittyvää teknologiaansa, jolloin asiakkaat voivat valmistaa tuotteita itse rajoitetulla lisenssillä.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut31.08.2025

	2024	25e	26e
Liikevaihto	22,0	14,9	29,8
kasvu-%	62,1 %	−32,4 %	100,1 %
EBIT (oik.)	−4,8	−11,6	−7,6
EBIT-% (oik.)	−21,9 %	−78,2 %	−25,5 %
EPS (oik.)	−0,01	−0,24	−0,15
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	neg.
EV/EBITDA	neg.	neg.	neg.