Aspocomp Q2’26 -ennakko: Vahva kysyntä ei näy vielä tuloksessa
Tiivistelmä
- Odotamme Aspocompin liikevaihdon kasvaneen Q2:lla noin 4 % 10,5 MEUR:oon, mutta matalakatteiset tilaukset painavat yhä tuloskuntoa.
- Oikaistu liikevoitto ennustetaan parantuneen 0,4 MEUR:oon, mikä vastaa 4,0 %:n liikevoittomarginaalia, mutta kannattavuutta heikentää myyntimix ja aiemmin tehdyt matalakatteiset tilaukset.
- Yhtiön ohjeistus vuodelle 2026 ennustaa liikevaihdon kasvua ja liiketuloksen parantumista, ja odotamme merkittävää tulosparannusta vuoden jälkipuoliskolla.
- Seuraamme raportilla erityisesti uusien tilausten kertymää, tuotannon sujuvuutta sekä johdon kommentteja investointiohjelman etenemisestä ja markkinatilanteesta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 10,1 | 10,5 | 41,1 | |||
| Liikevoitto | 0,2 | 0,4 | 2,2 | |||
| EPS (oik.) | -0,02 | 0,05 | 0,27 | |||
| Liikevaihdon kasvu-% | 43,4 % | 4,0 % | 7,7 % | |||
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,7 % | 4,0 % | 5,5 % |
Lähde: Inderes
Aspocomp julkaisee Q2-raporttinsa keskiviikkona 29.7. noin kello 9, ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 13 alkaen. Odotamme liikevaihdon kääntyneen lievään kasvuun ja tuloksen kohentuneen vaisusta vertailukaudesta. Arviomme mukaan tuloskuntoa jarruttavat yhä aiemmin heikoin ehdoin kirjatut tilaukset, joiden toimitusten yhtiö on kertonut valuneen ainakin vielä Q2:lle. Raportilla huomiomme kiinnittyy erityisesti uusien tilausten kertymään sekä johdon kommentteihin tuotannon sujuvuudesta.
Korkealla tasolla oleva tilauskanta pitänee liikevaihdon terveellä tasolla
Arvioimme Aspocompin liikevaihdon nousseen Q2:lla noin 4 % 10,5 MEUR:oon. Vaikka kasvuvauhti jää ennusteissamme maltilliseksi, on taso yhtiölle historiallisesti varsin hyvä. Selkänojaa liikevaihdolle tuo poikkeuksellisen korkea tilauskanta (Q1’26: 23,5 MEUR), josta yhtiö arvioi toimittavansa valtaosan vielä tämän vuoden puolella. Käsityksemme mukaan kysyntätilanne on myös säilynyt yhtiön avainalueilla vahvana. Oulun tehdas on pyörinyt arviomme mukaan käytännössä täydellä kapasiteetilla, mikä rajoittaa kasvupotentiaalia siihen saakka, kunnes käynnissä olevat laajennusinvestoinnit valmistuvat. Seuraammekin raportilla, onko tuotanto rullannut neljänneksellä ilman laitehäiriöitä ja varaosapulmia, jotka ovat häirinneet toimituksia ja aiheuttaneet jaksotuksellisia siirtymiä.
Matalakatteiset toimitukset painavat yhä tuloskuntoa
Ennustamme oikaistun liikevoiton parantuneen Q2:lla 0,4 MEUR:oon (Q2’25: 0,2 MEUR), mikä vastaa 4,0 %:n liikevoittomarginaalia. Kannattavuutta painavat arviomme mukaan yhä heikompi myyntimix sekä vuoden 2024 aikana matalammalla katteella sisään otetut tilaukset. Odotamme tämän pitävän myyntikatteen selvästi normaalia heikompana, joskin näkyvyys matalakatteisten toimitusten osuuteen on rajallinen. Aspocompin kulurakenne on suurelta osin kiinteä, joten pienetkin häiriöt tuotantoprosessissa tai viiveet toimituksissa heilauttavat tulosta herkästi. Samalla tuotannon häiriöt näkyvät helposti myös materiaalihävikin kautta. Tuloksen ja tuotekatteiden ohella pidämme silmällä rahavirtoja ja rahoitusasemaa, jonka oletamme jälleen hieman vahvistuneen.
Ohjeistus lepää loppuvuoden tulosparannuksen harteilla
Aspocomp on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon kasvavan (2025: 38,2 MEUR) ja liiketuloksen paranevan vuoteen 2025 verrattuna (0,9 MEUR). Ennusteemme koko vuoden liikevaihdolle on 41,1 MEUR ja oikaistulle liiketulokselle 2,2 MEUR. Odotammekin yhtiön tuloskunnon paranevan merkittävästi vuoden jälkipuoliskolla, kun matalakatteinen tilauskanta on saatu toimitettua ja Oulun tehtaan tuotantovirtaus normalisoituu. Tätä kautta yhtiö pääsisi selkeämmin hyötymään toistaiseksi vahvasta kysyntätilanteesta yhtiölle tärkeimmillä asiakassektoreilla. Seuraamme raportilla myös johdon kommentteja investointiohjelman etenemisestä, yhtiön kyvystä vastata puolijohde- ja puolustussektorin vahvaan kysyntään sekä Lähi-idän tilanteen mahdollisista vaikutuksista yhtiön toimintaympäristöön.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aspocomp on vuonna 1999 perustettu piirilevy-yhtiö, joka tarjoaa korkealaatuista piirilevyjen suunnittelu- ja valmistuspalvelua. Yhtiö keskittyy strategisesti pikatoimituksiin sekä lyhyisiin tuotantosarjoihin. Yhtiön asiakkaita ovat tietoliikennejärjestelmiä ja -laitteita, auto- ja teollisuuselektroniikkaa sekä turvateknologian puolijohdekomponenttien testauksen järjestelmiä suunnittelevat ja valmistavat yritykset. Lisäksi yhtiö välittää yhteistyökumppaneiden palveluita asiakkailleen, mitä kautta se voi palvella asiakkaita tuotteen elinkaaren ajan.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.06.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 38,2 | 41,1 | 46,4 |
| kasvu-% | 38,3 % | 7,7 % | 12,8 % |
| EBIT (oik.) | 0,9 | 2,2 | 3,9 |
| EBIT-% (oik.) | 2,4 % | 5,5 % | 8,5 % |
| EPS (oik.) | 0,07 | 0,27 | 0,49 |
| Osinko | 0,00 | 0,10 | 0,20 |
| Osinko % | 1,8 % | 3,7 % | |
| P/E (oik.) | 76,0 | 19,4 | 10,9 |
| EV/EBITDA | 16,9 | 11,1 | 8,0 |
Foorumin keskustelut
