Analyytikon kommentti

Atria ja HKFoods: Kiina nostamassa sianlihan tuontitulleja

– Pauli LohiAnalyytikko

Tiivistelmä

Odotamme, että Kiinan asettamat tullit EU:n sianlihalle eivät merkittävästi vaikuta Atriaan ja HKFoodsin liiketoimintaan, sillä niiden sianlihan vienti Kiinaan on vain noin 1 % liikevaihdosta.
HKFoodsin toimitusjohtajan mukaan tulleja asetettaisiin eri maille vaihdellen 15,6 %:sta 62,4 %:iin, mutta Suomea koskeva tullitaso ei muuttuisi radikaalisti.
Uusien tullien suora tulosvaikutus jäänee pieneksi, mutta epäsuorat vaikutukset voivat aiheuttaa ylitarjontaa ja kilpailun kiristymistä EU:ssa, mikä voi vaikuttaa markkinoihin ajan myötä.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Alustavien tietojen mukaan Suomea koskeva tullitaso ei olisi muuttumassa radikaalisti, jolloin suorat vaikutukset jäisivät pieniksi. Tulleilla voi olla myös epäsuoria väliaikaisia vaikutuksia sianlihan ylitarjonnan ja kilpailun kiristymisen kautta EU:ssa. Sianlihan vienti Kiinaan on sekä Atrian että HKFoodsin osalta arviomme mukaan ollut noin 1 % liikevaihdosta.

Kiina asettamassa tulleja EU:n sianlihalle

Uutistoimisto Bloomberg uutisoi perjantaina, että Kiina asettaa tulleja Euroopan unionista tuotavalle sianlihalle. Tullien uhka ilmaantui jo noin vuosi sitten EU:n asetettua tulleja Kiinassa valmistetuille sähköautoille. Tullien tasosta ei ole vielä virallista tietoa, mutta Bloombergin mukaan tulleja asetettaisiin eri maille väliltä 15,6–62,4 %. HKFoodsin toimitusjohtaja Juha Ruohola kommentoi Kauppalehdessä, että hänen kontaktiensa tietojen mukaan tanskalaisille ja hollantilaisille asetettaisiin 31,3 % tulli ja muille eurooppalaisille 20 %. Atria Suomen lihaliiketoiminnasta vastaavan johtajan Markku Hirvijärven mukaan Kiina on tähän mennessä soveltanut 12 %:n tullia sianlihan tuonnille.

Nyt esitetyt tullit eivät koske siipikarjan vientiä, jonka yhtiöt aloittivat Kiinaan vuodenvaihteessa 2024–2025. Uusien siipikarjatullien mahdollisuus ei ole ainakaan vielä noussut esiin, mutta riski tähän on toki olemassa, jos EU:n ja Kiinan välit heikkenisivät entisestään tulevaisuudessa.

Uusien tullien suora tulosvaikutus on todennäköisesti pieni

Uusien tullien tulosvaikutuksen arvioimiseen kohdistuu vielä epävarmuutta, koska virallista tietoa tullien muutoksista ei ole. Jos tulli nousisi nykyisestä 12 %:sta 20 %:iin, ei tällä todennäköisesti olisi merkittävää vaikutusta Atrian ja HKFoodsin liiketoimintaan (vaikutus arviolta alle 1 MEUR), sillä pieni muutos voitaisiin todennäköisesti kompensoida hintojen nostolla. Atrian ja HKFoodsin Kiinaan kohdistuva sianlihan vienti on arviomme mukaan vuositasolla karkeasti 10 MEUR:n luokkaa (per yhtiö). Yhtiöt vievät Kiinaan sellaisia sian osia, joille Euroopassa ei ole kysyntää elintarvikekäytössä ja jotka muutoin saattaisivat päätyä Honkajoki-yhtiön kautta esimerkiksi energiakäyttöön. Jos tulli nousisi useita kymmeniä prosentteja, voisi tällä jo olla pientä vaikutusta yhtiöiden tuloksiin (esim. 30 %:n tullikorotus voisi tarkoittaa 1,5 MEUR tulosmenetystä, jos puolet tullista voitaisiin kompensoida hinnoittelulla).

Epäsuorat vaikutukset mahdollisia

Suorien vaikutusten lisäksi tullit saattavat aiheuttaa Euroopassa ylitarjontaa sianlihasta ja siten aiheuttaa kilpailun kiristymistä esim. Suomessa tai Virossa (jossa Atrialla on sianlihaa koskevaa liiketoimintaa). Manner-Eurooppalaiset yhtiöt ovat nimittäin vieneet Kiinaan myös sellaisia lihatuotteita, joille voisi olla kysyntää Euroopankin sisällä. Arvioimme mahdollisen ylitarjonnan kuitenkin korjaantuvan ajan myötä kyseisten lihatuottajien laskiessa tuotantomääriä.