Analyytikon kommentti
Atria: Jalkaa oven väliin ruotsalaiseen valmisruokayhtiöön
Tiivistelmä
- Atria on ostanut 25 %:n osuuden ruotsalaisesta Cookin Food AB:sta, mikä tukee yhtiön strategiaa kasvaa valmisruokamarkkinoilla.
- Kaupan arvo on arvioitu Atrian kokoluokkaan nähden erittäin matalaksi, ja sillä ei odoteta olevan merkittävää vaikutusta lyhyen aikavälin ennusteisiin.
- Cookin Food AB:n liikevaihto on noin 18 MEUR, ja sen kannattavuus on lähellä Atria-konsernin keskimääräistä tasoa.
- Kauppa nähdään suhteellisen vähäriskisenä, ja se sisältää option ostaa loput osakkeet vuoden 2028 jälkeen, mikä kannustaa myyjää kehittämään yhtiötä edelleen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Atria kertoi ostaneensa neljänneksen ruotsalaisesta valmisruokayhtiöstä Cookin Food AB:sta, joka tuottaa mm. salaatteja ja voileipiä kauppojen take away-tiskeille. Yhtiön strategia korostaa kasvua erityisesti valmisruoassa ja siipikarjassa, joten siltä osin näemme kaupan loogisena. Yrityskaupan kokoluokka on pieni eikä sillä ole ainakaan lyhyellä aikavälillä merkittävää vaikutusta ennusteisiin.
Atria osti neljänneksen ruotsalaisesta valmisruokayhtiöstä
Atria tiedotti keskiviikkona ostaneensa 25 %:n osuuden ruotsalaisen Cookin Food AB:n emoyhtiön (Bite Delight AB) osakekannasta. Sopimukseen sisältyy optio ostaa jäljellä olevat osakkeet vuoden 2028 jälkeen. Tiedotteessa ei kerrottu kauppahintaa, mutta arvioimme sen Atrian kokoluokkaan nähden erittäin matalaksi. Bite Delight AB:n oman pääoman arvo vuonna 2024 oli noin 1,8 MEUR (lähde: Allabolag.se) eli 25 %:n osalta kauppahinta lienee alle 1 MEUR:n, olettaen että kauppahinta ei ylitä merkittävästi kohteen tasearvoa.
Cookin Food on ruotsalainen valmisruokayhtiö, jonka vuotuinen liikevaihto on noin 18 MEUR ja kannattavuus lähellä Atria-konsernin keskimääräistä tasoa. Yhtiön päätuotteita ovat salaatit ja voileivät. Lisäksi tuotevalikoimaan kuuluu mm. sushi, suurkeittiötuotteet ja piirakat.
Pidämme kauppaa suhteellisen vähäriskisenä
Yritysostovetoinen laajentuminen Ruotsissa on nähdäksemme Atrian strategian mukainen toimenpide. Ostetun yhtiön tuotevalikoima perustuu käsityövaltaiseen tuotantotapaan, mikä eroaa jonkin verran Atrialle tyypillisistä tehokkaista teollisista operaatioista. Toisaalta Atrian tuotevalikoima on perinteisestikin ollut laaja (etenkin Suomessa, mutta myös Ruotsissa) ja mukaan mahtuu erilaisia tuotteita. Atrian aikaisempi yrityskauppa valmisruoan saralla (Gooh!, ostettiin keväällä 2024) on ollut onnistunut, mikä tukee hieman luottamustamme uuden ostokohteen osalta, vaikka yrityskauppoihin toki liittyy aina riskejä. Nyt tiedotetun kaupan rakenne on nähdäksemme Atrian osalta melko vähäriskinen, koska tulkintamme mukaan myyjätaholla säilyy insentiivi kehittää yhtiötä edelleen, jotta Atria lunastaisi myös lopun osakekannan 3 vuoden jälkeen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Atria on vuonna 1903 perustettu liha- ja ruoka-alan johtaviin toimijoihin kuuluva yritys Pohjois-Euroopassa. Yhtiöön kuuluu kolme liiketoiminta-aluetta, joita ovat Suomi, Ruotsi sekä Tanska & Viro. Lisäksi yhtiön myynnistä noin kymmenes kohdistuu vientimarkkinoille kuten Eurooppaan ja Kauko-Itään. Vähittäiskauppojen kautta tapahtuva kuluttajamyynti on Atrian tärkein myyntikanava, minkä lisäksi tuotteita myydään mm. foodservice- ja teollisuusasiakkaille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 813,8 | 1 870,4 | 1 907,9 |
| kasvu-% | 3,3 % | 3,1 % | 2,0 % |
| EBIT (oik.) | 69,9 | 74,1 | 77,5 |
| EBIT-% (oik.) | 3,9 % | 4,0 % | 4,1 % |
| EPS (oik.) | 1,61 | 1,75 | 1,84 |
| Osinko | 0,75 | 0,77 | 0,79 |
| Osinko % | 4,9 % | 5,0 % | 5,1 % |
| P/E (oik.) | 9,5 | 8,8 | 8,3 |
| EV/EBITDA | 5,0 | 4,5 | 4,2 |
Foorumin keskustelut
