Atria Q3'25 -pikakommentti: Vahva ja ennusteidemme mukainen tulos
Tiivistelmä
- Atria raportoi Q3'25:ltä 457 MEUR:n liikevaihdon, mikä ylitti ennusteet 3 %:lla ja kasvoi 4 % edellisvuodesta, erityisesti Suomen markkinan vahvan kehityksen ansiosta.
- Liikevoitto oli 25,4 MEUR, mikä vastasi ennusteita ja ylitti konsensusennusteen 15 %:lla, vaikka rahavirta heikkeni 7 MEUR:iin käyttöpääoman muutosten vuoksi.
- Atria nosti ohjeistustaan ja odottaa oikaistun liikevoiton parantuvan vuonna 2025, tukien näkymiä merkittävillä investointiohjelmilla, kuten 16 MEUR:n naudanlihayksikköinvestoinnilla.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | Erotus (%) | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 439 | 457 | 443 | 441 | 3 % | 1771 | |
| Liikevoitto (oik.) | 25,8 | 25,4 | 25,5 | 22,0 | 0 % | 68,9 | |
| EPS (oik.) | 0,62 | 0,61 | 0,61 | 0,52 | -1 % | 1,58 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,2 % | 4,1 % | 0,9 % | 0,5 % | 3,2 %-yks. | 0,9 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 5,9 % | 5,6 % | 5,7 % | 5,0 % | -0,2 %-yks. | 3,9 % |
Lähde: Inderes ja Atria (konsensus: 3 analyytikkoa, viimeksi päivitetty ennen ohjeistusmuutosta)
Atria raportoi tänään hyvän ja ennusteidemme mukaisen tuloksen Q3:lta. Yllättävää raportissa oli liikevaihdon odotettua korkeampi kasvu erityisesti Suomen markkinalla, mikä voisi kertoa kuluttajien ostokäyttäytymisen piristymisestä. Liikevaihto kasvoi kaikissa yksiköissä ja Ruotsin kannattavuus parani hieman odotuksiamme enemmän. Markkinalla on edelleen joitakin riskitekijöitä liittyen mm. eläintauteihin ja geopolitiikkaan, mutta näkymä loppuvuoteen on nähdäksemme kohtuullisen hyvä.
Liikevaihto kääntyi selkeään kasvuun
Atria raportoi Q3:lta 457 MEUR:n liikevaihdon, missä oli kasvua 4 % v/v. Liikevaihto ylitti meidän ja konsensuksen ennusteet noin 3 %:lla. Liikevaihto kasvoi kaikissa raportointiyksiköissä, mutta erotus ennusteisiin syntyi pääosin Atria Suomesta, joka kasvoi lähes 4 %, kun meidän ennusteissamme oli nollakasvua. Yhtiö kommentoi kuluttajien kysynnän elpymistä raportissa positiivissävytteisesti. Ruotsissa hyvä myynnin kehitys jatkui vähittäiskaupan ja foodservicen vetämänä. Virossa vähittäiskauppamyynti kasvoi. Tanskassa Atria onnistui kasvattamaan volyymejä Q3:lla vaikean alkuvuoden jälkeen. Tanskassa Atria onnistui voittamaan markkinaosuutta laskevassa markkinassa, katkaisten vähintäänkin hetkellisesti aikaisemman laskutrendin Tanskan markkinaosuudessa.
Tulos odotetun vahvalla tasolla
Atrian Q3 liikevoitto oli 25,4 MEUR, mikä osui lähes täysin meidän ennusteeseemme ja ylitti 15 %:lla konsensusennusteen, jota ei tosin ole päivitetty yhtiön antaman positiivisen tulosvaroituksen jälkeen. Tulos oli vakaa suhteessa vahvaan vertailukauteen. Tulos jakautui liiketoimintayksiköille melko odotetusti, joskin Ruotsin tulos parantui hieman enemmän kuin odotimme ja toisaalta Suomen tulos heikentyi hieman. Atria kommentoi, että se on Ruotsissa onnistunut kasvattamaan ostamansa Gooh!-valmisruokaliiketoiminnan liikevaihtoa ja kannattavuutta. Liiketoiminnan rahavirta Q3:lla oli noin 7 MEUR heikentyen suhteessa vahvaan vertailukauteen (Q3'24: 31 MEUR), mikä oli ainakin osittain odotettua ja selittynee mm. käyttöpääoman muutoksilla. Tammi-syyskuun osalta rahavirta on silti kokonaisuutena kasvussa.
Suotuisat näkymät loppuvuoteen
Atria nosti ohjeistustaan 13.10. ja toisti nyt luonnollisesti kyseisen näkymän. Tulosohjeistuksen mukaan yhtiö odottaa oikaistun liikevoiton parantuvan vuonna 2025 suhteessa vuoteen 2024 (65,4 MEUR). Oik. liiketulos on kolmen kvartaalin jälkeen 4 MEUR vuodentakaista korkeampi ja lisäksi viime vuoden Q4 ei ollut yhtiöltä erityisen vahva, joten näemme ohjeistuksen toteutumisen erittäin todennäköisenä. Yhtiöllä on käynnissä merkittävät investointiohjelmat mm. valmisruokatuotantoon ja lisäksi se kertoi tänään uudesta naudanlihayksikköön kohdistuvasta 16 MEUR:n investointikokonaisuudesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Atria on vuonna 1903 perustettu liha- ja ruoka-alan johtaviin toimijoihin kuuluva yritys Pohjois-Euroopassa. Yhtiöön kuuluu kolme liiketoiminta-aluetta, joita ovat Suomi, Ruotsi sekä Tanska & Viro. Lisäksi yhtiön myynnistä noin kymmenes kohdistuu vientimarkkinoille kuten Eurooppaan ja Kauko-Itään. Vähittäiskauppojen kautta tapahtuva kuluttajamyynti on Atrian tärkein myyntikanava, minkä lisäksi tuotteita myydään mm. foodservice- ja teollisuusasiakkaille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 755,4 | 1 771,0 | 1 809,6 |
| kasvu-% | 0,2 % | 0,9 % | 2,2 % |
| EBIT (oik.) | 65,4 | 68,9 | 71,2 |
| EBIT-% (oik.) | 3,7 % | 3,9 % | 3,9 % |
| EPS (oik.) | 1,37 | 1,58 | 1,69 |
| Osinko | 0,69 | 0,73 | 0,76 |
| Osinko % | 6,4 % | 5,2 % | 5,4 % |
| P/E (oik.) | 7,9 | 8,9 | 8,4 |
| EV/EBITDA | 4,3 | 4,7 | 4,6 |
Foorumin keskustelut
