Lähde: Inderes

Atria raportoi tänään Q3-tuloksen, joka oli odotustemme mukainen. Liikevaihto kasvoi 4 %, ja oikaistu liikevoitto oli vakaa 25,3 MEUR. Sikarutto jarrutti tuloskasvua ennakoidusti, mutta toisaalta Ruotsi jatkoi vahvaa kehitystä sekä liikevaihdon että tuloksen saralla. Yhtiö toisti tuloskasvuun tähtäävän ohjeistuksensa, ja Q1–Q3:n jäljiltä pidämme sen saavuttamista todennäköisenä. Kokonaisuutena pidämme raporttia odotusten mukaisena.

Hyvää kasvua erityisesti Ruotsissa

Liikevaihto kasvoi 4 % 475 MEUR:oon, mikä alitti hieman meidän ja konsensuksen ennusteet (478 MEUR / 480 MEUR, +4,7 % / +5,0 %). Atria Suomi kasvoi 3 % (ennusteemme 5 %) vähittäiskaupan ja foodservicen sekä vahvan grillaussesongin tukemana. Sikaruton aiheuttamat vientirajoitukset kuitenkin hillitsivät kasvua. Ruotsin liiketoiminta kasvoi 8 % (ennusteemme 5 %) ja yhtiö kertoi kasvun muodostuneen laajalla rintamalla kaikissa myyntikanavissa. Yhtiö aloitti katsauskaudella rahkaohukaisten ja siipikarjatuotteiden viennin Suomesta Ruotsiin, mikä lienee tukenut Ruotsin liikevaihdon kehitystä. Tanska & Viro liiketoiminta-alueen liikevaihto puolestaan laski 3 % (ennusteemme 0 %).

Tulos vertailukauden tasolla

Oikaistu liikevoitto oli 25,3 MEUR eli 5,3 % liikevaihdosta (Q3'25: 25,4 MEUR / 5,6 %). Luku vastasi meidän ja konsensuksen ennustetta (25,5 MEUR / 25,6 MEUR, molemmilla 5,3 %). Atria Suomen liikevoitto oli 19,4 MEUR (Q3'25: 21,7 MEUR), ja sikaruton heikentävä vaikutus siihen oli noin 2 MEUR. Atria Ruotsin liikevoitto oli 6,1 MEUR (Q3'25: 3,6 MEUR), jota tuki vahva myynnin kasvu. Tanska & Viron liikevoitto oli vertailukautta vahvempi 1,7 MEUR (Q3'25: 1,4 MEUR) ja positiivinen kehitys muodostui Atria Viron kasvaneesta tuloksesta, kun Atria Tanskan tulos oli puolestaan vertailukautta heikompi.

Ohjeistuksen saavuttaminen näyttää todennäköiseltä

Atria toisti ohjeistuksensa, jonka mukaan oikaistu liikevoitto kasvaa vuoden 2025 tasosta (69,9 MEUR). Q1–Q3:n oikaistu liikevoitto oli 59,9 MEUR, joten ohjeistus täyttyy, jos Q4:n liikevoitto on hieman yli 10 MEUR (Q4'25: 14,0 MEUR). Yhtiön viestinnän perusteella sikarutto heikentää Q4:n tulosta noin 2–3 MEUR. Näiden vaikutusten jälkeenkin vertailukauden tasosta jää kohtuullinen puskuri (1-2 MEUR). Siksi pidämme ohjeistuksen saavuttamista todennäköisenä, vaikka se edellyttää melko vakaata loppuvuotta.

Ensi vuoteen katsottaessa sikaruton vientivaikutus painaa vielä tuloskehitystä H1:llä, koska Atria arvioi sen vuotuiseksi tulosvaikutukseksi noin -7 MEUR (josta 4-5 MEUR toteutumassa H2’26). Toisaalta Ruotsin vahva vire, Kauhajoen keskittämisestä odotettavat noin 2 MEUR:n vuotuiset säästöt ja muiden investointien valmistuminen tukevat tulosta. Lisäksi uusien vientimarkkinoiden löytäminen sianlihalle voisi tuoda positiivista potentiaalia vientimenetysten korvaamiseen.