Auroora Yhtiöt tiedotti ostavansa Wavin Finland Oy:n Labko-liiketoiminnan. Noin 10,5 MEUR:n liikevaihtoa tekevä liiketoiminta on merkittävä lisäys yhtiön toistaiseksi pienimpään Puhdas vesi ja ympäristöteknologia -segmenttiin. Pidämme kauppaa myös profiililtaan hyvin sopivana kohteena segmentille ja Aurooralle, joskin tarkempia taloudellisia lukuja ei Labko-liiketoiminnasta ole saatavilla, joka rajoittaa analyysiä. Huomioimme yrityskaupan ennusteissamme viimeistään yhtiön Q3-raportin yhteydessä.

Strateginen ja kokoluokaltaan merkittävä lisäys ympäristöteknologiaan

Labko on erotinjärjestelmien johtava toimija Suomessa ja tunnettu brändi haja-asutusalueiden jätevesiratkaisuissa. Liiketoiminnan liikevaihto on noin 10,5 miljoonaa euroa, ja liiketoiminta työllistää 40 henkilöä. Ostokohde liitetään osaksi Aurooran Puhdas vesi ja ympäristöteknologia -segmenttiä, joka on toistaiseksi ollut konsernin selvästi pienin liiketoiminta-alue. Suhteellisesti Labko on segmentille merkittävä lisäys, sillä ennusteemme ennen kauppaa odottivat segmentin liikevaihdon olevan tänä vuonna noin 24 MEUR. Koko Aurooran tasolla kauppa tuo vajaan 4 %:n lisäyksen odottamaamme tämän vuoden 267 MEUR:n liikevaihtoon. Ostokohde täydentää mielestämme hyvin segmentin nykyisten yhtiöiden, Vestellin ja Avalon Nordicin, tarjoomaa. Henkilöstö siirtyy uuden yhtiön palvelukseen liikkeenluovutuksella. Kaupan yhteydessä Aurooralle siirtyvät myös liiketoimintaan liittyvät asiakassuhteet, Labko-tavaramerkki ja tuotteisiin liittyvät immateriaalioikeudet sekä Kangasalan tuotantokiinteistö.

Puhdas vesi ja ympäristöteknologia -segmentti on historiallisesti ollut Aurooran kannattavuudeltaan heikoin lenkki, vaikka se osoittikin elpymisen merkkejä Q2-tuloksessa. Osa tästä parannuksesta syntyi tosin alkuvuonna tehdyn kannattavan Rasmix-yritysoston vaikutuksesta.

Odotettu askel pääoman allokoinnissa

Auroora ei tiedotteessaan kertonut kauppahintaa tai Labkon kannattavuuslukuja. Aurooran ostokriteerien mukaan kohteen oikaistun EBITA-marginaalin pitäisi ylittää 10 % ja kauppahinnan asettua 4-8x haarukkaan. Tiedotteessa yhtiö totesi liiketoimintakaupan täyttävän yhtiön sijoituskriteerit, joten oletamme parametrien asettuvan näiden kriteerien mukainen. Auroora tavoittelee vuodessa 4-8 yrityskauppaa ja toistaiseksi yhtiö on toteuttanut 3 (kevään listautuminen aiheutti pienen epäjatkuvuuskohdan yritysostoihin). Yhtiö on kuitenkin kommentoinut, että yritysostoputki on näyttänyt määrän sekä laadun puolesta vahvalta listautumisen jälkeen, ja pidämme hyvin mahdollisena, että loppuvuoden aikana kuullaan vielä uusista kaupoista. Aurooran tase on myös listautumisen jälkeen erittäin vahva (Q2'26 nettovelka / oik. käyttökate 0,7x, tavoite alle 2x), joten tulivoimaa yrityskauppoihin löytyy.

Huomioimme kaupan ennusteissamme viimeistään Q3-raportin yhteydessä. Järjestelyn arvioidaan toteutuvan vuoden 2026 loppuun mennessä.