Avidly Q2 ensi perjantaina: Lupa odottaa käänteen ja kasvun jatkuneen
Modernin myynnin ja markkinoinnin asiantuntijayhtiö Avidly julkistaa puolivuotiskatsauksensa perjantaina 27.8. Yhtiön käänne ja hallitun kasvun perustan rakentaminen on edennyt viimeisen vuoden aikana rivakasti ja yhtiön kohdemarkkina on samanaikaisesti kehittynyt pirteästi. Q2:n aikana liiketoiminnan kehityksen voikin odottaa jatkuneen hyvänä ja ennustamme kasvun sekä kannattavuuden jatkaneen vahvistumista. Käänteen yli katsottaessa osakkeen arvostus olisi edelleen sinänsä houkutteleva (2023e oik. P/E 13x), mutta tähän nojaaminen vaatii yhtiön kannattavan kasvun tarinan jatkuvaa vahvistumista.
Odotamme Avidlyn Q2-liikevaihdon kasvaneen koronan heikentämästä vertailukaudesta 10 % 6,8 MEUR:oon (Q2’20: 6,2 MEUR) ja myyntikatteen tätä vahvemmin 20 % 5,2 MEUR:oon (Q2’20 4,4 MEUR). Avidlyn liikevaihdossa on vaihtelua läpilaskutettavien mediaostojen määrästä riippuen, joten myyntikate tarjoaa mielestämme paremman indikaation kasvun suunnasta lyhyen tähtäimen lukuja tarkastellessa. Ennusteissamme Q2:n kasvun ajureina on ollut yhtiön olemassa olevan asiakaskunnan kysynnän elpyminen ja uusasiakasmyynnissä onnistuminen. Koko vuoden 2021 osalta odotamme kasvun olevan kuitenkin maltillisemmat 8 % liikevaihdon ja 9 % myyntikatteen osalta.
Odotamme Q2-liikevoiton olleen oikaistuna 0,2 MEUR tai 2 % liikevaihdosta (Q2’20: -0,2 MEUR ja -5 %) ja ilman oikaisuja -0,1 MEUR (Q2’20: -0,2). Odottamamme kannattavuuden parannuksen taustalla ovat nähdäksemme olleet yhtiön edellisvuonna toteuttamat henkilöstöjärjestelyt sekä vertailukaudesta vahvistuneet laskutusasteet ja myyntihinnat. Erityisesti osakepalkkiojärjestelmän IFRS-kirjaukset rasittavat raportoitua liikevoittoa, joten oikaistu liikevoitto kuvaa mielestämme parhaiten yhtiön operatiivista tulostasoa ja kehitystä. Koko vuoden oikaistun liikevoiton odotamme olevan Q2-lukuja vahvempi 4 % liikevaihdosta.
Avidly ohjeistaa vuodelle 2021 edellisvuodesta kasvavaa liikevaihtoa (Inderes: +8 %) ja voitollista oikaistua liiketulosta (Inderes: 4 % liikevaihdosta). Mielestämme ohjeistus on yhtiön viimeaikaisen kehityksen huomioiden varovainen. Vuosille 2021-2025 asettamaansa yli 10 % orgaanisen kasvun tavoitteeseen Avidly ei kuitenkaan nykyennusteillamme vielä pääse vuonna 2021, mutta yhtiöltä tulisi joka tapauksessa saada jatkuvasti merkkejä kannattavuuskäänteen etenemisestä ja kasvun suunnan säilymisestä. Tätä mielestämme vaaditaankin sinänsä houkuttelevan, mutta käänteen ja kasvun onnistumista vaativan arvostustason (2023e oik. P/E 13x) oikeuttamiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille