Baswaren pääomistajan sitoumus hyväksyä ehdollinen ostotarjous vanhenee tänään

Baswaren pääomistaja Arrowgrass Capital Partners tiedotti tammikuussa, että se on antanut tiettyjen ehtojen toteutuessa Baswaresta ehdollisen ostotarjouksen tehneelle yhdysvaltalaiselle teknologiayhtiö Tradeshift Holdingsille uuden sitovan lupauksen hyväksyä mahdollinen ostotarjous, jos se tehdään viimeistään 28.2.2019. Arrowgrass omistaa Baswaren osakekannasta noin 25 %.

Mielestämme pääomistajan sitoutuminen ostotarjoukseen kertoo siitä, että pääomistaja näkee ostotarjouksen hinnoittelun osakkeenomistajan kannalta houkuttelevampana vaihtoehtona, kuin sen, että Basware jatkaisi toimintaansa itsenäisenä yhtiönä. Tradeshift Holdings ei ole kuitenkaan vielä tehnyt sitovaa ostotarjousta Baswaresta, sillä yhtiöllä on ollut haasteita varmistaa sitova rahoitus tarjoukselle.

Baswaren osakekurssi on heilunut voimakkaasti vuoden vaihteen ympärillä Tradeshiftin ostotarjousspekulaation myötä. Baswaren arvo itsenäisenä toimijana nojaa yhtiön SaaS-liiketoimintamallista ja kehitysvaiheesta johtuen vielä hyvin voimakkaasti pitkän aikavälin kassavirtojen ja kasvustrategian onnistumisen varaan, eikä arvostukselle saada vielä tukea tuloskertoimista. Globaaleihin SaaS-verrokkeihin pohjautuva arvostus indikoi osakkeelle noin 35 euron arvostusta nykyisellä kasvun ja operatiivisen kannattavuuden tasolla, mutta arvostus saa merkittävää tukea yhtiön kilpailijan tekemän ei-sitovan, 48 euron ostotarjouksen aktivoimasta ”optiosta”. Ostotarjous osoittaa yhtiön olevan nykyisellä arvostustasolla houkutteleva kohde teolliselle toimijalle ja pitkän aikavälin arvonluontipotentiaaliin suhteutettuna.