Betolar H2'25 -pikakommentti: Selvää kasvua viitoittava ohjeistus, mutta tase kaipaa vahvistusta
Tiivistelmä
- Betolarin H2'25 liikevaihto oli 0,5 MEUR, mikä alitti hieman ennusteet, ja painottui asiakaspilotointiin ja tutkimusprojekteihin.
- Uudet tilaukset olivat ennätykselliset 1,8 MEUR, johtuen pääosin lokakuussa tiedotetusta suuresta infrarakentamisen tilauksesta.
- H2'25:n käyttökate oli -1,6 MEUR, ja yhtiö nosti odotettua suuremman tukisumman, mikä vaikutti kulurakenteeseen ja osakekohtaiseen tulokseen.
- Betolar odottaa liikevaihdon merkittävää kasvua tulevaisuudessa, mutta lisärahoitustarve on odotettavissa kuluvana vuonna.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | Erotus (%) | 2025 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | toteutunut | |
| Liikevaihto | 0,5 | 0,5 | 0,6 | -14 % | 1,0 | |
| Käyttökate | -2,2 | -1,6 | -1,7 | -3,8 | ||
| Liikevoitto | -3,3 | -2,7 | -2,6 | -5,7 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,15 | -0,14 | -0,12 | -0,27 | ||
| Saadut tilaukset | 0,5 | 1,8 | 2,1 | 2,6 | ||
| Rahat ja lyhytaikaiset rahastosijoitukset | 9,0 | 6,7 | 6,5 | 6,5 | ||
| Osinko/osake | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 164,7 % | 8,8 % | 27,2 % | 24,1 % |
Betolar julkaisi aamulla tilinpäätöstiedotteensa. Yhtiön raportoimat päärivit olivat lähellä ennustamiamme tasoja. Tulospäivänä huomiomme kiinnittyy yhtiön kommentteihin kiristyneen tasetilanteen kehityksestä sekä käsityksemme mukaan toimitusvaiheessa olevan yhtiön historian suurimman projektin etenemiseen. Yhtiön webcast-tilaisuutta voi seurata kello 10:00 alkaen täältä.
Lokakuussa tiedotettu suuri tilaus pohjusti odotetun tasokorjauksen uusissa tilauksissa
Betolarin H2-liikevaihto oli 0,5 MEUR, mikä alitti hienokseltaan liikevaihtoennusteemme. Liikevaihto painottui suurelta osin (72 %) asiakaspilotointiin ja tutkimusprojekteihin, mikä on luonnollista huomioon ottaen Betolarin tavoitellessa kasvua etenkin sivuvirta-asiakkuuksissa sekä kaivos- ja metalliteollisuudessa. Lisenssi- ja materiaalimaksujen liikevaihto-osuus (28 %) heijastelee arviomme mukaan toistuvista tilauksista koostuvaa liikevaihtoa betoniteollisuuden asiakkailta, mikä on mielestämme Betolarin strategian terävimmän kärjen ulkopuolella.
H2:n uudet tilaukset olivat odotetusti ennätyksellisellä tasolla 1,8 MEUR:ssa. Ottaen huomioon Q3:n tilaukset (0,3 MEUR), Q4:n tilaukset koostuivat käytännössä täysin lokakuussa tiedotetusta yhtiön historian suurimmasta infrarakentamiseen liitännäisestä tilauksesta.
Nostetut tukimaksut tukivat raportoitua käyttökatetta
H2'25:n käyttökate oli -1,6 MEUR, mikä oli käytännössä linjassa ennusteemme kanssa. Yhtiö kuitenkin nosti Q4:llä odotuksiamme suuremman tukisumman (0,7 MEUR vs ennuste 0,3 MEUR), minkä myötä muu kulurakenne oli hieman odotuksiamme raskaampi. Kassan kulumisen myötä odotetusti noussut nettovelka nosti rahoituskuluja, joiden jälkeen osakekohtainen tulos asettui -0,14 euroon alittaen lievästi -0,12 eurossa olleen ennusteemme. Noussut nettovelka, matalalle painunut oma pääoma yhdistettynä edelleen selvästi kassaa kuluttavaan liiketoiminnan vaiheeseen kertovat lisärahoitustarpeen ajoittuvan arviomme mukaan kuluvaan vuoteen.
Odotettu kasvua viitoittava ohjeistus
Vuoden 2026 ohjeistuksessaan Betolar odottaa liikevaihdon kasvavan merkittävästi edellisvuodesta. Ohjeistus on linjassa ennakko-odotustemme sekä vuoden 2026 ennusteemme kanssa. Hieman odotuksiamme vaisumpien uusien tilausten sekä katsauskauden jälkeen tilausten tiimoilta hiljaisen tiedotevirran myötä merkittävää kasvua odottavaan ennusteeseemme kohdistuu alustavan arvion mukaan lievää laskupainetta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Betolar Oyj on vuonna 2016 perustettu suomalainen materiaaliteknologiayritys, joka tarjoaa kestävän ja vähähiilisen betonin tuotannon Geoprime® -geopolymeeriratkaisulla. Ratkaisulla muunnetaan useita aiemmin käyttämättömiä, teollisuuden sivuvirtoja sementin korvikkeeksi. Betolarin tekoälyä hyödyntävä innovaatio voi vähentää huomattavasti hiilidioksidipäästöjä perinteiseen, sementin käyttöön perustuvaan betonin valmistukseen verrattuna optimoimalla jo olemassa olevia valmistusprosesseja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 0,8 | 1,0 | 5,2 |
| kasvu-% | 48,0 % | 35,8 % | 402,4 % |
| EBIT (oik.) | −8,0 | −5,7 | −3,5 |
| EBIT-% (oik.) | −1 045,1 % | −551,4 % | −66,4 % |
| EPS (oik.) | −0,36 | −0,27 | −0,18 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | neg. |
Foorumin keskustelut
