Betolar Q1’25 -pikakommentti: Fokus pysyy teknologian tuotteistamisessa ja kaupallistamisessa

Betolar julkisti Q1-raporttinsa tänään aamulla. Liikevaihto, kannattavuus ja likviditeettitilanne vastasivat odotuksiamme, mutta yhtiö kirjasi odotuksiamme vähemmän tilauksia. Näin ollen suurempia harppauksia kaupallistamisen etenemisessä ei Q1:llä nähty. Tuotekehityksessä yhtiö vaikuttaa kuitenkin saavuttaneen läpimurron, jonka liiketoimintapotentiaalista ja strategisesta merkityksestä odotamme lisätietoja tulospäivänä.

Liikevaihto syntyi pilotti- ja tutkimusprojekteista

Betolarin liikevaihto asettui Q1:llä 0,2 MEUR:oon, mikä jäi 0,3 MEUR:n liikevaihtoa odottaneesta ennusteestamme. Käynnissä olevat tutkimus- ja kehitysprojektit eivät siten kääntyneet liikevaihdoksi aivan ennakoimaamme tahtia, mutta projektien ajoitukset ja tuloutukset voivat toki heiluttaa liikevaihtoa kvartaalien välillä. Liikevaihto koostuikin suurelta osin pilotti- ja tutkimusprojektituloista, mikä mielestämme viittaa Geoprime-lisenssiin perustuvien tulojen olevan nyt strategian ulkokehällä.

Uusia tilauksia Betolar raportoi vajaan 0,1 MEUR, mikä jäi selvästi vertailukauden ennätyslukemista ja odotuksistamme. Matalan tilausten määrän myötä odottamamme kaupallisen vaiheen kiihdytys vuonna 2025 tulee todennäköisesti olemaan ennakoimaamme loivempi.

Kustannussäästöt pienentävät tappioita

Betolarin käyttökate oli Q1:llä 1 MEUR tappiollinen. Tappio supistui viime vuonna tehtyjen säästötoimien ansiosta noin 1 MEUR:lla ja vastasi odottamaamme tasoa. Q1:n ennusteemme sisälsi 0,3 MEUR:lla Business Finlandin yhtiölle myöntämää tukea, mikä vaikuttaa vastanneen katsauskaudelle ajoittunutta tukimaksua. Näin ollen kustannusrakenne vastasi odotuksiamme varsin tarkasti. Näiden summana kassatilanne kehittyi täysin odotuksiemme mukaisesti rahavarojen asetuttua 10,3 MEUR:oon.

Ohjeistus ennallaan, huomio kiinnittyy uuteen innovaatioon

Betolar toisti liikevaihdon kasvua odottavan ohjeistuksensa vuodelle 2025. Ohjeistukseen yltämiseen riittää ennustettamme vaisumpikin kehitys, sillä vertailuluvut ovat matalat (2024 liikevaihto 0,8 MEUR). Q1:n tilausten ennustealituksen myötä koko vuoden ennusteisiimme kohdistuu kuitenkin jonkin asteista laskupainetta.

Kiinnostuksemme tulospäivänä kiinnittyy lisätietoihin uudesta metallinerottelun menetelmästä ja sen roolista Betolarin lähivuosien strategiassa. Betolar antoi aiheesta eilen lehdistötiedotteen, jossa kerrottiin menetelmän erinomaisesta teknisestä toimivuudesta pilottiolosuhteissa.