Analyytikon kommentti
Betolar Q1'26 -pikakommentti: Kaupallisesti odotuksiamme hitaampaa etenemistä
Tiivistelmä
- Betolarin Q1'26-liikevaihto oli 0,4 MEUR, mikä alitti ennusteemme 0,8 MEUR. Suuren tilauksen toimitus painottuu odotuksiamme vahvemmin Q2'26:lle.
- Q1'26:n käyttökate oli -1 MEUR, mikä alitti -0,5 MEUR:n ennusteemme. Tämä johtui odotuksiamme matalammasta liikevaihdosta.
- Rahat ja lyhytaikaiset rahastosijoitukset olivat 5,2 MEUR, mikä oli odotuksiamme alhaisempi. Kassavaikutuksen odotetaan paranevan Q2'26:n aikana.
- Vuoden 2026 liikevaihtoennusteemme on laskupaineessa uusien tilausten jäätyä odotuksiamme matalammalle tasolle.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Erotus (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 0,2 | 0,4 | 0,7 | -37 % | 3,7 | |
| Käyttökate | -1,0 | -1,0 | -0,5 | -2,8 | ||
| Saadut tilaukset | 0,1 | 0,2 | 0,6 | 5,0 | ||
| Rahat ja lyhytaikaiset rahastosijoitukset | 10,3 | 5,2 | 6,0 | 2,3 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 164,7 % | 168,9 % | 168,9 % | 258,5 % |
Betolar julkaisi aamulla Q1'26-raporttinsa. Yhtiön liikevaihto ja kannattavuus alittivat ennusteemme suuren tilauksen toimituksen painottuessa odotuksiamme vahvemmin Q2’26:lle. Odotuksiamme vaisummalle tasolle jääneiden tilausten myötä kuluvan vuoden liikevaihtoennusteeseen kohdistuu alustavan arvion mukaan laskupainetta. Yhtiön kello 10 alkavaa webcast-lähetystä pääsee seuraamaan täältä.
Suuren tilauksen toimitus vaikuttaa painottuvan odotuksiamme vahvemmin Q2’26:lle
Betolarin Q1'26-liikevaihto oli 0,4 miljoonaa euroa. Tämä alitti 0,7 MEUR:n liikevaihtoennusteemme selvästi. Q1’26:n ennustealitus ei arviomme mukaan ole itsessään erityisen huolestuttava merkki, sillä tämä viittaa yhtiön vuoden 2025 lopulla saaman suuren tilauksen tuloutuvan suuremmalta osin Q2’26:n aikana. Yhtiö kertoi masuunikuonan välitystoiminnan myynnin kasvaneen Intian markkinoilla, minkä lisäksi kuonan myynti on aloitettu Suomen markkinalla. Suurtilauksen toimitusta sekä odotuksiamme matalampaa liikevaihtoa heijastellen kuonamyynnin liikevaihto vaikuttaa kuitenkin olleen vielä matalalla tasolla.
Myös kannattavuus jäi odotuksiamme vaisummaksi
Q1'26:n käyttökate oli -1 MEUR, mikä alitti-0,5 MEUR:n ennusteemme. Ennustealitus vaikuttaa selittyvän odotuksiamme matalammalla liikevaihdolla. Vertailukaudella käyttökatetta tuki merkittävät tukimaksut, mistä oikaistuna operatiivinen tuloskunto on parantunut. Kokonaisuudessaan operatiivinen kustannusrakenne vastasi odottamaamme tasoa.
Odotuksiamme vaisumman käyttökatteen myötä Betolarin kassa rasittui Q1’26:lla odotuksiamme voimakkaammin (Rahat ja lyhytaikaiset rahastosijoitukset 5,2 MEUR vs ennuste 6 MEUR). Suuren tilauksen toimitus ja kassavaikutus painottuvat odotuksiamme vahvemmin Q2:lle, minkä odotamme tukevan kassan kehitystä lyhyellä aikavälillä. Kokonaisuutena arviomme rahoitustarpeen ajoittumisesta tilikauden 2027 alkuun vaikuttaa Q1’26-raportin valossa ajantasaiselta.
Uudet tilaukset odotuksiamme vaisummat
Betolarin voimassa oleva ohjeistus on, että vuoden 2026 liikevaihdon odotetaan kasvavan merkittävästi edellisvuodesta. Ennen raporttia koko vuoden ennusteemme oli 3,7 MEUR:n liikevaihto. Uusien tilausten jäätyä odotuksiamme matalammalle tasolle (ennuste 0,6 MEUR vs toteuma 0,2 MEUR) kohdistuu kuluvan vuoden liikevaihdon ennusteeseemme alustavan arviomme mukaan laskupainetta. Yksittäiset tilaukset voivat kuitenkin Betolarin kokoluokassa muuttaa näkymää nopeasti.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Betolar Oyj on vuonna 2016 perustettu suomalainen materiaaliteknologiayritys, joka tarjoaa kestävän ja vähähiilisen betonin tuotannon Geoprime® -geopolymeeriratkaisulla. Ratkaisulla muunnetaan useita aiemmin käyttämättömiä, teollisuuden sivuvirtoja sementin korvikkeeksi. Betolarin tekoälyä hyödyntävä innovaatio voi vähentää huomattavasti hiilidioksidipäästöjä perinteiseen, sementin käyttöön perustuvaan betonin valmistukseen verrattuna optimoimalla jo olemassa olevia valmistusprosesseja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.03.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 0,9 | 3,7 | 7,5 |
| kasvu-% | 24,1 % | 291,1 % | 102,7 % |
| EBIT (oik.) | −5,8 | −4,7 | −2,2 |
| EBIT-% (oik.) | −617,3 % | −127,5 % | −29,2 % |
| EPS (oik.) | −0,28 | −0,24 | −0,12 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | neg. |
Foorumin keskustelut
