Betolar taustoitti sijoittajatilaisuudessa strategiaansa
Betolar järjesti perjantaina Helsingissä sijoittajatilaisuuden, jossa yhtiö valotti teknologista sekä kaupallista edistystään. Suurelta osin yhtiö kertasi sijoitustarinan ja keväällä päivitetyn strategian tuttuja elementtejä ja isossa kuvassa Betolarin sijoitustarina on ennallaan. Vuosi 2024 on mielestämme yhtiölle erittäin tärkeä näytön paikka, jotta aikanaan edessä oleva lisärahoitus olisi mahdollista kerätä kohtuullisin ehdoin.
Kaivosteollisuuden potentiaali kuulostaa houkuttelevimmalta
Betolar käynnisti Geoprime-konseptinsa kaupallistamisen vuonna 2021 yksinkertaisemmista betonituotteista, joihin liittyvät regulaatio ei ole betoniteollisuuden vaativimmista päästä. Betonituote-kategoriassa kaupallistaminen on lähtenyt hitaasti liikkeelle eivätkä asiakkuudet ole tuoneet merkittävästi liikevaihtoeuroja. Arviomme mukaan keskeisimmät haasteet ovat asiakkaiden kaupallistamisessa, sillä ympäristöystävällisempien mutta kalliimpien Geoprime-tuotteiden kysyntä vaikuttaa jääneen toistaiseksi vähäiseksi eikä jatkuvaan tuotantoon ole siten vielä päästy.
Nykystrategiassa Betolar hakee kasvua kaivosteollisuudesta ja rakennuselementeistä, joiden asiakaskohtaiset volyymi- ja liikevaihtopotentiaalit ovat selvästi korkeammat. Tilaisuudessa nostettiin esiin aasialaiselle kaivosteollisuuden toimijalle toteutettu tutkimus, jossa potentiaaliselle asiakkaalle pystytään tarjoamaan merkittävät kustannussäästöt korvaamalla sementtipohjainen betoni Betolarin tarjoamilla vaihtoehtoisilla materiaaleilla kaivosten pastatäytöissä. Kaivosteollisuudessa myös sivuvirtaan liittyvät haasteet ovat lähtökohtaisesti betonituotesegmenttiä vähäisempiä, sillä Geoprime-ratkaisussa kemikaalien lisäksi tarvittava sivuvirta on kaivoksen itsensä tuottamaa ja nykyisin jätteeksi luokiteltavaa materiaalia.
Nähdäksemme etenkin lyhyellä aikavälillä liikevaihdon kasvu nojaa kaivossegmenttiin, sillä rakentamisen nihkeän suhdanteen lisäksi regulaatio on rakentamisessa huomattavasti vaativampaa. Kaivossegmentissä Betolarilla on edessä pilotteja, joten varsinaiseen kaupallistamiseen liittyvät aikataulut ovat vielä epäselvät. Suuremmat kaivosteollisuuden pilotit kerryttävät yhtiölle arviomme mukaan jo jonkin verran liikevaihtoa. Tämä on kuitenkin kertaluonteista palveluliikevaihtoa, jonka arvo on sijoittajien silmissä matalampi verrattuna liiketoimintamallin lisenssipohjaiseen liikevaihtoon.
Sivuvirrat ovat isossa roolissa ja niihin liittyen yhtiön tarjoaa myös tutkimuspalvelua
Sementin osuutta betonissa on perinteisesti vähennetty ratkaisuilla, joissa sivuvirta on masuunikuona tai lentotuhka. Näiden energia- ja terästeollisuuden tuottamien sivuvirtojen haasteina ovat korkeat hinnat sekä rakenteellisesti supistuva saatavuus. Geoprime-ratkaisun kilpailukyky vahvistuisi arviomme mukaan huomattavasti, mikäli sementtiä pystyttäisiin korvaamaan uusilla ja hyvin saatavilla olevilla sivuvirroilla. Näitä sivuvirtoja Betolar on tutkinut laboratorioissaan useita, mutta nyt sivuvirtatutkimusta tarjotaan myös sivuvirtojen tuottajille konsulttityönä. Näemme palvelun logiikan vahvana, sillä toimivan ratkaisun syntyessä Betolarilla on hyvät edellytykset kehittää ratkaisuaan sivuvirran turvin. Betolar ei myöskään jää tutkimuksista käsityksemme mukaan tyhjin käsin, vaikka tutkimustulokset eivät toisi varsinaisia läpimurtoja.
Sijoittajat janoavat näyttöjä liikevaihdon muodossa vuonna 2024
Vuoden 2021 lopulla Betolar keräsi listautumisessaan reilun 30 MEUR:n varat, minkä turvin yhtiö on kehittänyt Geoprime-ratkaisuaan. Q3’23:n lopussa yhtiön rahavarat olivat 15 MEUR, mikä arviomme mukaan riittää rahoittamaan yhtiön nykystrategiaa vuoden 2025 alkupuoliskolle. Lähitulevaisuudessa edessä olevan lisärahoituksen ehtojen houkuttelevuus nojaa arviomme mukaan etenkin yhtiön etenemiseen tänä vuonna konseptinsa kaupallisen potentiaalin todistamisessa. Näin ollen näemme kuluvan vuoden Betolarin kannalta erityisen tärkeänä myös pidempää aikaväliä ajatellen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Betolar
Betolar Oyj on vuonna 2016 perustettu suomalainen materiaaliteknologiayritys, joka tarjoaa kestävän ja vähähiilisen betonin tuotannon Geoprime® -geopolymeeriratkaisulla. Ratkaisulla muunnetaan useita aiemmin käyttämättömiä, teollisuuden sivuvirtoja sementin korvikkeeksi. Betolarin tekoälyä hyödyntävä innovaatio voi vähentää huomattavasti hiilidioksidipäästöjä perinteiseen, sementin käyttöön perustuvaan betonin valmistukseen verrattuna optimoimalla jo olemassa olevia valmistusprosesseja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.11.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 0,3 | 0,5 | 3,0 |
kasvu-% | 2 770,00 % | 85,02 % | 464,97 % |
EBIT (oik.) | −11,5 | −13,0 | −6,5 |
EBIT-% (oik.) | −4 013,24 % | −2 444,97 % | −215,68 % |
EPS (oik.) | −0,61 | −0,66 | −0,34 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | - |