Caverion uudisti strategiaa ja taloudellisia tavoitteita

Caverion tiedotti eilen yhtiön uudistetusta strategiasta ja taloudellisista tavoitteista. Yhtiö järjestää tänään pääomamarkkinapäivän (CMD), jossa strategiaa ja tavoitteita käydään tarkemmin läpi. Caverionin uusi vuoteen 2020 ulottuva strategia jakautuu kahteen vaiheeseen: ”Kuntoon” ja ”Kasvuun”. Ensimmäisen “Kuntoon” -vaiheen aikana vuosina 2018-2019 Caverion keskittyy parantamaan merkittävästi taloudellista suoritustaan neljän painopistealueen kautta. Toisessa vaiheessa Caverion siirtyy strategiansa kasvuvaiheeseen vuosina 2019-2020, jonka päätavoitteena on Palveluiden kasvun vauhdittaminen edelleen. Lisäksi Caverion on määrittänyt jatkuvaa huomiota ja parantamista vaativia alueita. Tällaisia ovat turvallisuus, laatu ja kestävä kehitys ja ne on määritelty uudessa strategiassa peruskiveksi (must-have).

Yhtiön uudistetut taloudelliset tavoitteet ovat: 1) Kassakonversio yli 100 % (Operatiivinen rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja / käyttökate), 2) käyttökate (EBITDA) yli 6 % liikevaihdosta (ei muutosta), 3) nettovelat/käyttökate -suhdeluku alle 2,5x, 4) palveluiden kasvu yli markkinakasvun ja pitkällä aikavälillä yli 2/3-osaa konsernin liikevaihdosta, 4) osinkoa on tavoitteena jakaa vähintään 50 % tilikauden tuloksesta verojen jälkeen kuitenkin huomioiden kannattavuuden ja velkaantuneisuuden taso. Lisäksi yhtiö kertoi, että se aikoo asettaa erillisen liikevaihdon kasvutavoitteen vuoden 2019 loppuun mennessä.

Näkemyksemme mukaan Caverionin korkeampaa kannattavuutta, matalampaa operatiivista riskitasoa ja parempaa kassavirtaa painottava uudistettu strategia painopistealueineen ja taloudellisine tavoitteineen on looginen jatke yhtiön useita vuosia jatkuneille tervehdyttämis- ja muutosohjelmille. Alustavasti emme näe uudistusten aiheuttavan merkittäviä muutospaineita ennusteisiimme tai näkemykseemme osakkeen 12 kuukauden arvostuspotentiaalista. Tulemme kuitenkin päivittämään ennusteemme ja näkemyksemme pääomamarkkinapäivän annin perusteella.