Cibus laajentuu Tanskaan isolla 34 supermarket-kiinteistön portfoliokaupalla

Cibus ilmoitti torstai-iltana laajentuvansa Tanskaan 280 MEUR:n portfoliokaupalla. Hankittava portfolio käsittää 34 supermarket-kiinteistöä, joiden vuokrattava pinta-ala on yhteensä noin 76 600 neliötä. Kiinteistöissä vuokralaisina toimivat muun muassa Coop Denmark, Salling Group, Dagrofa ja Reitangruppen. Portfolion vuokrasopimusten keskimaturiteetti on noin 5,3 vuotta.

Portfoliokauppa on Cibuksen mittakaavassa iso

Tiedotettu kauppa on Cibuksen mittakaavassa iso ja se kasvattaa yhtiön portfolion arvon lähes 1,8 mrd. euroon (Q4’21: 1,5 mrd. euroa). Cibus arvioi kaupan nostavan sen seuraavan 12 kk tuottokyvyn mukaisen nettovuokratuoton 102,2 MEUR:oon (Q4’21: 85,8 MEUR). Näin ollen kiinteistösalkusta maksettava hinta vastaa noin 5,9 % alkutuottoa ja taso on hyvin linjassa Cibuksen viime vuosien suurempien hankintojen kanssa.

Kaupan myötä Tanskasta tulee Cibukselle kertaheitolla salkun euromääräisellä koolla mitattuna Suomen (Q4’21: 1208 MEUR) jälkeen toiseksi suurin markkina, sillä Ruotsin portfolio oli vuodenvaihteessa noin 250 MEUR:n kokoinen. Suuremman kokoluokan hankinnan myötä yhtiö saa näin ollen vahvan sillanpääaseman Tanskaan ja pääsee jatkamaan kustannustehokkaasti uusien yksittäisten hankintojen tekemistä. Pidämme todennäköisenä, että Tanskaan tullaan ennen pitkää perustamaan muiden toimintamaiden tapaan myös oma paikallinen organisaatio.

Kauppa rahoitetaan kassavaroilla, suunnatulla osakeannilla ja ulkopuolisella rahoituksella

Cibus kertoo rahoittavansa transaktion kassavaroilla, suunnatulla osakeannilla sekä ulkopuolisella rahoituksella. Yhtiö toteutti eilen nopeutetulla tarjousmenettelyllä ruotsalaisille ja kv-instituutiosijoittajille suunnatun 4,4 miljoonan osakkeen annin, jolla yhtiö keräsi noin 92 MEUR:n bruttovarat. Annin toteutushinta oli 217 SEK eli 3 % alle torstain päätöskurssin. Arvostus vastaa noin 56 % preemiota Q4’21:n lopun EPRA NRV:hen nähden ja noin 4,7 % implisiittistä nettotuottoa.

Tulemme huomioimaan kaupan ja suunnatun osakeannin vaikutukset ennusteissa myöhemmin

Arvioimme Cibuksen nettovelan LTV:n asettuvan eilen kerrotun salkkukaupan ja suunnatun osakeannin jälkeen karkeasti noin 59 %:iin (Q4’21: 57,8 %) ja näin ollen yhtiöllä on edelleen liikkumatilaa uusille hankinnoille. Emme ole sisällyttäneet ennusteisiimme mahdollisia osakeantirahoitteisia kauppoja ja aiemmat ennusteemme odottivat yhtiöltä tänä vuonna hankintoja noin 200 MEUR:lla. Nyt kerrottu kauppa on tarkoitus saada maaliin 6.4. ja tulemme huomioimaan sen sekä suunnatun osakeannin vaikutukset ennusteissamme myöhemmin. Suhtaudumme kauppaan myönteisesti ja näemme sen luovan osakkeenomistajille lisäarvoa.